今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星(xīng)基金经理的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的带(dài)动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合(hé)自身(shēn)业务的人(rén)工智(zhì)能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司(sī)在(zài)产业(yè)端(duān)的(de)积极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安积极回报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了中微(wēi)公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中(zhōng)微公(gōng)司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅(fú)，而华(huá)海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安(ān)积极回(huí)报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没(méi)有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场(chǎng)位置，迎(yíng)接即将到来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块(kuài)的两大细分领(lǐng)域(yù)，在(zài)一(yī)季度都到(dào)了(le)临(lín)近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落(luò)下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季(jì)度毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济(jì)恢复，未(wèi)来需求端(duān)将对设计(jì)板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到，随(suí)着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业(yè)，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美(měi)国(guó)的(de)制裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增长。在(zài)全(quán)球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示(shì)，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于(yú)投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出现上(shàng)涨(zhǎng)，除了(le)诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿(yì)元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合(hé)润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决方(fāng)案(àn)，目(mù)前主要产品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思)重仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随着(zhe)chatGPT取当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱市环(huán)境下斩获(huò)超(chāo)47％的收益，让招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一(yī)季报的披(pī)露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积极的(de)态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务(wù)、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价出现了(le)较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势(shì)而行(xíng)。

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