为了让自己的限售股解禁后能获得(dé)好的回(huí)报，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时(shí)为(wèi)新美(měi)星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告(gào)，并处(chù)以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回事。

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　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政(zhèng)处罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提(tí)供资(zī)金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利(lì)用控(kòng)制(zhì)的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资(zī)金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策(cè)，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称(chēng)账户组），交易(yì)“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优势、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交(jiāo)易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优(yōu)势和持(chí)股(gǔ)优(yōu)势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年(nián)9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组(zǔ)持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股(gǔ)量显著增加。在此期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大(dà)。

　　其(qí)中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖(mài)出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是(shì)委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足(zú)以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人操(cāo)纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组、李(lǐ)传武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未(wèi)参(cān)与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致(zhì)行动人(rén)中(zhōng)一方存在(zài)不当行为，不应推定(dìng)或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人(rén)及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环(huán)节(jié)实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行为的实质是操纵股价，并非合法理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(x义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思īn)美星”股价(jià)的意(yì)图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛(máo)明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽(zé)广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票继续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在(zài)代持(chí)，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽(zé)广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决(jué)策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到(dào)处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流(liú)水，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星股票(piào)。当事人(rén)所提(tí)相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法(fǎ)律依据(jù)，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实际控制人(rén)，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行(xíng)为构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予(yǔ)警(jǐng)告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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