近日，笑果文(wén)化HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化(huà)违法所(suǒ)得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不恰(qià)当(dāng)言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着(zhe)脱口秀不断破(pò)圈，笑果文化(huà)也成为了(le)备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获得众多(duō)资本8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股后，估值超过40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企业(yè)

　　2014年(nián)，叶烽等人(rén)成立笑(xiào)果文化，注册资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括(kuò)文化艺术(shù)交流策划、演出经纪、文艺创(chuàng)作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽大会(huì)》等节(jié)目的火爆，让生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思脱口秀(xiù)演(yǎn)员(yuán)和(hé)脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀俱乐(lè)部(bù)之一。

　　由此，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并押(yā)宝(bǎo)这(zhè)一赛道(dào)，《科创板日报》记(jì)者整(zhěng)理公(gōng)开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化后，估值超过40亿元。

　　财联社(shè)创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文化得到游族网络(luò)天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思(sī)资(zī)本数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年(nián)4月，得(dé)到(dào)南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近(jìn)亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华(huá)人文化(huà)集(jí)团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的(de)战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资(zī)本和游族网络对笑(xiào)果文化最生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思为(wèi)青睐，8轮融资中一共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天(tiān)使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，线(xiàn)下是笑果文(wén)化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于北(běi)京(jīng)东城(chéng)区(qū)隆(lóng)福(fú)寺的笑果文化线下喜剧(jù)空间(jiān)“笑果(guǒ)工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京、苏(sū)州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外(wài)，近年来(lái)对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资(zī)的企业(yè)共有9家(jiā)，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上(shàng)海青豆(dòu)结(jié)冰文化(huà)传播有限公司(sī)、上海笑(xiào)欢(huān)悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股权(quán)也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业类型变更(gèng)为(wèi)有限责(zé)任(rèn)公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此(cǐ)前曾有(yǒu)业内人士(shì)猜测，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)或(huò)许是在悄悄开启(qǐ)上市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普思资(zī)本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参(cān)与了对笑果文化(huà)的A轮投资(zī)过(guò)程，他对《科创板日报》记者表(biǎo)示，他也(yě)是(shì)刚(gāng)从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内处于快(kuài)速发展阶段，表现形(xíng)式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域笑果(guǒ)文(wén)化做的很早，成(chéng)绩也(yě)很突出(chū)，其《吐槽大会》在(zài)年(nián)轻人圈子(zi)里很火爆，出于这些原因进行了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒犯的艺(yì)术”，追求的(de)就是一种针(zhēn)砭时(shí)弊、刺中痛点，让观众(zhòng)一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可能需要(yào)张狂和外向一些，但(dàn)公众场合下脱口(kǒu)秀(xiù)中的开(kāi)玩笑也要(yào)注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤(yóu)其涉及(jí)到国(guó)家政治(zhì)和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话题，确实(shí)不(bù)该(gāi)口无遮拦，“踩红(hóng)线的事肯定是不(bù)能干(gàn)的”。

　　他还提醒，笑果(guǒ)在风(fēng)控方面，可能(néng)没有进行非常严格(gé)的把控。

　　此(cǐ)外，《科(kē)创板日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资(zī)料显示，目前大股(gǔ)东叶烽持(chí)有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广西腾(téng)讯(xùn)创业投资有限公司为(wèi)第(dì)三大股东，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频(pín)联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该节生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思目(mù)让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧的(de)李(lǐ)诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视(shì)和(hé)笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》在腾(téng)讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称(chēng)，受众面最(zuì)广的是线上长(zhǎng)视(shì)频业务，如《脱口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作的长视频节目，可以占到公司百分之四(sì)十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛上升(shēng)，资本(běn)却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较(jiào)于西方脱口秀(xiù)百年以上的(de)发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品(pǐn)在(zài)国内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内(nèi)，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综(zōng)艺(yì)频频(pín)占据(jù)收视榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波迅(xùn)猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风而至。财联社(shè)创投(tóu)通数(shù)据显示(shì)，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资投了罗永浩旗(qí)下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投、合(hé)一集(jí)团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业也明(míng)显呈(chéng)现出“一(yī)家独(dú)大”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮(lún)融资的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱(tuō)口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮次都仅有一(yī)两(liǎng)轮，且(qiě)集中在(zài)2018年及(jí)以前。同(tóng)时，资本对脱(tuō)口秀的倾注(zhù)也有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂(zàn)无新的(de)脱口秀企业获得融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业(yè)发展趋势分析与未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场全年商业演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上(shàng)，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速(sù)度。

　　市场仍(réng)在上升期，资(zī)本为(wèi)何却(què)逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远(yuǎn)营(yíng)销(xiāo)咨询创(chuàng)始(shǐ)人高承(chéng)远对《科创板(bǎn)日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展迅(xùn)猛，深受观(guān)众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因在于，资本(běn)的投(tóu)资逻辑(jí)天然是确定性和(hé)可复制性(xìng)，而(ér)脱口(kǒu)秀行业却具有巨大的(de)不(bù)确定性(xìng)和(hé)不可复(fù)制性。演员(yuán)的不确定性、创作(zuò)的不(bù)确定性、观众审美的不确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临巨大(dà)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀(xiù)行业(yè)未来想要可持续发(fā)展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管，在(zài)合法(fǎ)合规的底线之上，不(bù)断运(yùn)营爆(bào)款，激活创作，带动整(zhěng)个(gè)行业的(de)上线，这才是这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大(dà)文娱行业中(zhōng)的(de)一员(yuán)，和这个行业中的其余行(xíng)业一样(yàng)（如(rú)影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非(fēi)平(píng)台，行业本身的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是(shì)靠(kào)故(gù)事(shì)起家的，但这个(gè)行(xíng)业的“故(gù)事(shì)”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备受(shòu)资(zī)本(běn)市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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