AI板块成(chéng)为(wèi)2023年最火爆的板块，吸引人全(quán)市(shì)场的(de)目光(guāng)。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开始布局AI概念，也有基(jī)金(jīn)公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试(shì)水(shuǐ)投资者关系(xì)管理(lǐ)，更(gèng)有基(jī)金经理(lǐ)尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季(jì)报！

　　引(yǐn)起(qǐ)市场关(guān)注的是，此次(cì)公募基金2023年一季(jì)度报中，无论是成长派(pài)、还是价值少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字(zhí)派，众多基金经(jīng)理均(jūn)谈及对AI投资机遇。各大(dà)派别基金经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看(kàn)好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人(rén)工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分季报(bào)用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日(rì)，嘉实文体(tǐ)娱乐公布2023年一季报(bào)，引(yǐn)人关注的是(shì)，季(jì)报(bào)中部分(fēn)内容(róng)使用了AI撰写(xiě)。

　　季报(bào)中明确(què)写道(dào)，这段AI生成的内(nèi)容阐述了(le)人(rén)工智(zhì)能对(duì)各个(gè)行业的改变，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境(jìng)保护(hù)和可持续发展，以及新能(néng)源开发和利用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的(de)快(kuài)速发(fā)展为全球带来(lái)无(wú)数机遇和(hé)挑战，将极(jí)大地影响我们的生活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的(de)健康、可持(chí)续(xù)发展，需要建立完善的法律法规和伦理准则(zé)，以保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对(duì)挑战的同(tóng)时，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和发展。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重在季报中也(yě)明确表示，产(chǎn)业方向上(shàng)，我们(men)坚定(dìng)的看好人(rén)工智(zhì)能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度(dù)进行了一定比例的调仓，方向上(shàng)主要(yào)是(shì)受益于人工智能的计算机和传(chuán)媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行业。数(shù)字化(huà)的核心逻辑是(shì)提高效率，而高质量发展(zhǎn)的(de)核心在于效率的提升。

　　在谈到具(jù)体TMT行业的观点时，他针对半导(dǎ少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字o)体、数(shù)字化、互联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数(shù)字化(huà)时(shí)，表(biǎo)示其本质(zhì)是利用技术的手段，提升组织信息(xī)计算、存储、传播的效(xiào)率，这是(shì)一个长(zhǎng)期(qī)向上的(de)类消(xiāo)费行(xíng)业，在美(měi)国(guó)是一个和互联网行业一样(yàng)大(dà)规模(mó)的产业。在(zài)中国(guó)，依(yī)然处于产业的早期，但是我们可(kě)以看到(dào)疫情背景(jǐng)下，大家越来越意识到(dào)数字化的重(zhòng)要性。而(ér)此轮数字(zì)化将会(huì)和(hé)人工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司带(dài)来(lái)发展的(de)机会。目前整个(gè)板块的估值都(dōu)到了历(lì)史最(zuì)低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人(rén)工(gōng)智能完成季报(bào)，也显示(shì)出人工(gōng)智(zhì)能确(què)实(shí)开始方方面面开(kāi)始影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工作等(děng)，是一个历史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前，也有(yǒu)基金公司(sī)积极(jí)拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基(jī)金投资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文(wén)心一言(yán)首批生(shēng)态合作伙伴，鹏(péng)华基金(jīn)投教基地也将通过百度(dù)智能云接入文心(xīn)一言(yán)能(néng)力，致力于创新投(tóu)资者(zhě)关系管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度市场热点(diǎn)，不少(shǎo)基金经理(lǐ)选择了(le)积(jī)极参与(yǔ)布局，其中(zhōng)，除(chú)了科(kē)技成长派基(jī)金经理，也(yě)不(bù)乏价值(zhí)投(tóu)资派基(jī)金经(jīng)理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季(jì)报可以看出，该基金一(yī)季度进行了一定(dìng)比例的(de)调仓(cāng)，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互(hù)联网行(xíng)业(yè)。前十大重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威视、金(jīn)山办公，其(qí)余神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特(tè)等8只个股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱(yú)乐(lè)一季报前十(shí)大重仓股

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总监、嘉实文(wén)体娱(yú)乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重表示，产业(yè)方向上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智能对(duì)各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大需求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生出看好(hǎo)的5大方向，半导体、数字(zì)化、新能源、互联网平台(tái)、创新药。我们认为(wèi)，各(gè)个细分行业的beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重新成(chéng)为最重要的(de)增长(zhǎng)要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜(xiān)明的看(kàn)好港(gǎng)股的(de)机会，特别(bié)是(shì)软件(jiàn)和互(hù)联网领域(yù)的机(jī)会。”王(wáng)贵重表示。

　　实际上(shàng)，除(chú)了王贵(guì)重，在嘉实(shí)基金科技(jì)成长团队(duì)中，有(yǒu)不少(shǎo)基(jī)金(jīn)经理明确(què)看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成长增强基金经理陈(chén)涛(tāo)在去年下半(bàn)年开(kāi)始增持软件，当(dāng)时基本处于估值、机构持仓的历(lì)史底部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能(néng)化等长期(qī)需求刺激(jī)下将迎来3年(nián)以上(shàng)的景气周期(qī)，也(yě)是为数不多(duō)处于成长(zhǎng)前期、对标国(guó)际也还有巨大成长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新一(yī)轮科技(jì)创新周期的序(xù)幕(mù)，带来以十年为维度的产业变(biàn)革机会，同时配合2023年(nián)一季度(dù)的(de)复苏和业绩修复，以软件计(jì)算机为(wèi)代表的科技板块内会(huì)持(chí)续有个股(gǔ)投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基(jī)金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问(wèn)人工智(zhì)能和可再生能源将构成未来社会的基石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的产(chǎn)业机会将进入(rù)新一(yī)轮的(de)爆(bào)发(fā)期。

　　谢治(zhì)宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的(de)人工智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管(guǎn)理的(de)基金(jīn)维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入兴全合润前十大重仓(cāng)股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的(de)0持仓，直接买到了十大重仓股。兴全合宜的重仓股上，也(yě)体现了(le)对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶晨(chén)股份(fèn)进入十大(dà)重仓股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万家品质(zhì)生(shēng)活在一季度也进行(xíng)了调仓换(huàn)股，提高TMT行业结(jié)构占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔、军工为前三大持仓(cāng)，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山办公(gōng)、中(zhōng)科曙光等(děng)4个TMT股票进入(rù)前十大重仓股之列，招商蛇口(kǒu)、保(bǎo)利发展退出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重仓(cāng)股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来(lái)2年数字(zì)经济的(de)看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济发展(zhǎn)模式转(zhuǎn)变，数据成为新(xīn)的生产(chǎn)要素，高质量(liàng)发展的核心在于全要素生(shēng)产率的提升，充分利用好云(yún)计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工智(zhì)能等底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元(yuán)年(nián)，AI具有(yǒu)较好的产业逻(luó)辑，通过信息技术全(quán)方位赋能(néng)传统行业，从生(shēng)产(chǎn)和服务端全(quán)面提升效(xiào)率。

　　“数(shù)字(zì)经济(jì)涵(hán)盖底(dǐ)层的通信(xìn)网络、算(suàn)力、算法，以(yǐ)及多样化的行业(yè)应用等，这(zhè)是一个系统性工程(chéng)，产(chǎn)业(yè)空间较大(dà)、持续时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业(yè)之一。”莫(mò)海(hǎi)波表示。

　　此外(wài)，建信基(jī)金权益(yì)投资部总经理(lǐ)陶灿管理(lǐ)的基金也重点布(bù)局(jú)了(le)TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比(bǐ)如(rú)，建信智(zhì)能生活在一季度继续调整了行业(yè)配置，降低了制造业(yè)、大金融地产行业的配置(zhì)，增加了消费(fèi)、TMT 板块的(de)配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能(néng)技术(shù)创新(xīn)带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清(qīng)醒

　　分歧(qí)声(shēng)音开始显现

　　不过(guò)，在人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季报中表达了对人工智能(néng)的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示，过去一(yī)个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块(kuài)走出了轰(hōng)轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表着(zhe)大模型路线的(de)成功，这一(yī)成功比之前几次的如AlphaGo等更具现(xiàn)实(shí)意义(yì)，因为本次的人工智能的(de)应用领域得到了极大的拓展，模型具备了(le)强大的(de)通用性。这属于科技(jì)史上(shàng)的(de)一(yī)次(cì)重大创新，未来多(duō)个(gè)行业将极大受益(yì)于这一(yī)技术(shù)的应(yīng)用和普及。未来我们应该更(gèng)加重(zhòng)视这一领域(yù)的研究和(hé)投资(zī)。

　　泓德(dé)臻远回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值(zhí)价(jià)值投(tóu)资理念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了对AI的看好，但他的基金持仓中也(yě)鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的布局。他(tā)表示，除(chú)复(fù)合(hé)国家(jiā)安全自主可(kě)控和产(chǎn)业趋(qū)势(shì)外，今年(nián)市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有(yǒu)望开启(qǐ)新一轮的科(kē)技创新周期，深入和广泛(fàn)应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产生更(gèng)大、更持(chí)久的需求(qiú)拉动(dòng)，因此，计(jì)算机、电子等偏成长行(xíng)业的(de)部分成长股(gǔ)是(shì)未来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金(jīn)经(jīng)理蔡(cài)丞丰表示，他注意(yì)到市(shì)场(chǎng)在(zài)追逐ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去(qù)年三季度半导体及医药(yào)板块的抛售，反而造就了难(nán)得的(de)机会。“我们这时反而应(yīng)该(gāi)加大对(duì)能(néng)源(yuán)板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽然也认为，AI是不亚(yà)于互联网级别(bié)的技(jì)术(shù)要素(sù)革(gé)命，或(huò)许我(wǒ)们已经站在新一轮科技浪(làng)潮带来的全球繁荣的开端。作为成长投(tóu)资者，会(huì)积极学习和拥抱，非常(cháng)庆(qìng)幸有(yǒu)生之(zhī)年能(néng)看到AGI通用人工智(zhì)能(néng)的雏形(xíng)。但(dàn)她同时表示，也会努力在火热的行情面前(qián)保(bǎo)留一(yī)份清醒，大胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑(duì)现长期业绩的投(tóu)资机会(huì)。

　　李(lǐ)晓星的看法也颇为(wèi)谨(jǐn)慎，他表示，AI产业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有曲折(zhé)，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成板块后续波(bō)动。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年三(sān)四(sì)季度(dù)布局了不少人工(gōng)智能相关的标的，在一季(jì)度对(duì)TMT板块有(yǒu)所(suǒ)减仓，现在(zài)的配置大(dà)概率少(shǎo)于(yú)市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音(yīn)说(shuō)这次(cì)不一样，交(jiāo)易(yì)占比(bǐ)创新高代表了主线行情的确立，但我(wǒ)们还是认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度(dù)的热情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场(chǎng)是(shì)难以(yǐ)预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板块(kuài)，这在(zài)今年初是想象(xiàng)不到的。就好比(bǐ)去(qù)年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金(jīn)经理姜诚也(yě)在(zài)一季(jì)报中表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为(wèi)，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要(yào)的事件之一(yī)，但要搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有哪些影响却(què)很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节之(zhī)间将如何分配？市场当前(qián)认(rèn)为(wèi)的受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达(dá)到了什么程度，以及(jí)渗透率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易(yì)让人兴奋、可细说起来又(yòu)让人不(bù)明就里的难题。谈(tán)资和投资之间，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工(gōng)智能的发(fā)展是(shì)一个(gè)长期因(yīn)素，我(wǒ)们(men)还没有足够(gòu)的把握去(qù)捕捉到它带来的投资(zī)机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害(hài)。以尽可(kě)能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的(de)投资(zī)目标。

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