金融界5月(yuè)11日消息 央行今日(rì)发布2023年4月(yuè)份金融数(shù)据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比(bǐ)上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其(qí)中，对(duì)实体经济发放(fàng)的(de)人民币贷款增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对实(shí)体经济(jì)发放的外币贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同比少减441亿元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存(cún)款减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存款减少1.2万(wàn)亿元(yuán)，非(fēi)金融(róng)企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非银行业金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿美元。

　　申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源速(sù)评认(rèn)为，M2同(tóng)比回落，主因居民(mín)存款13个月以中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方来同比(bǐ)首次转为减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产(chǎn)，而非用于(yú)消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心(xīn)在于居民贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中信证券(quàn)点评如下：在(zài)经历(lì)了一季(jì)度的爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回(huí)落(luò)。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不(bù)过(guò)企业中长期(qī)贷款(kuǎn)有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能(néng)是因为一(yī)季度透支了(le)部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产(chǎn)销售也边际走弱。社融增速与上月持平，非(fēi)标(biāo)融资(zī)持续(xù)好转。M2增(zēng)速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申(shēn)万宏源认(rèn中国的中西部地区是指哪几个省市，中国中西部是哪些地方)为，M2同比回落主因居民(mín)存款13个(gè)月(yuè)以来(lái)同(tóng)比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同比减(jiǎn)少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛(liǎn)0.5个百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出(chū)而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改(gǎi)善，和地(dì)产销售(shòu)的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存款(kuǎn)大幅(fú)减少的问题，中信证券认为(wèi)是季(jì)节性波动。因为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财产(chǎn)品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以应对考核，然后在下(xià)季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存(cún)款在季末季(jì)初常出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比(bǐ)上月提高0.2个百(bǎi)分(fēn)点，或(huò)许反映了(le)企业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为一(yī)致，招商(shāng)宏观表示居民存款(kuǎn)减少符合季(jì)节(jié)性规律。在本月数据中，居民(mín)端(duān)出现了新增(zēng)存款，新(xīn)增贷款(kuǎn)同时收缩的情况。从(cóng)历史(shǐ)规律来(lái)看，4月及7月(yuè)一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为(wèi)例，今年1.2万亿居民存款的(de)减少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿），2018（减(jiǎn)少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数(shù)据得出类似(shì)居民加速偿(cháng)还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向(xiàng)问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居民存款减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观表示在放缓的(de)信(xìn)贷投放中，结构特(tè)征依然明显(xiǎn)。企业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款贡献(xiàn)了新增信贷的(de)绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷(dài)出现收缩(suō)。这(zhè)种结构特征反(fǎn)映了居民端在前期(qī)购房(fáng)需求脉冲式(shì)释(shì)放后信心仍(réng)然不足的情(qíng)况(kuàng)。如果没有进一(yī)步的政策支撑，不排除居民端新增信贷(dài)量会持续维(wéi)持在(zài)低位。

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