今(jīn)年以来，港股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露渐落帷(wéi)幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位略有提升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等(děng)行业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石(shí)油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多位港股基金(jīn)基金(jīn)经理表示，预计港股市场(chǎng)已经进女生有感觉了是怎么样的呢入了企业(yè)盈利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，板(bǎn)块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的消费和地(dì)产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联网和(hé)医药、高景气的制造(zào)业等。

　　一季度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅加仓AI、油气(qì)、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多(duō)只陆港通基(jī)金（不同份(fèn)额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主(zhǔ)动权益基金(jīn)近(jìn)400只，这些都(dōu)是(shì)“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些(xiē)基金(jīn)的港股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年底(dǐ)微(wēi)升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港股持(chí)仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨、调(diào)整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截(jié)至4月(y女生有感觉了是怎么样的呢uè)23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加大(dà)了对港股的(de)投资力度，提(tí)升港股配(pèi)置在10-40个百分点(diǎn)不(bù)等。比如，崔(cuī)宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开(kāi)源(yuán)沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提(tí)升至今(jīn)年一季(jì)度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底的70.80％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的88.35％；刘扬管理的(de)国(guó)投瑞银港(gǎng)股通(tōng)价值(zhí)发现A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今(jīn)年(nián)一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的前十大(dà)港股分别为腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国(guó)移动、中国海洋石油、快(kuài)手-W、药(yào)明(míng)生物(wù)、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开(kāi)采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领域(yù)。其中(zhōng)，腾讯控股、中国(guó)移(yí)动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份获不同程(chéng)度增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的(de)前十只港(gǎng)股为中国海洋石油、新(xīn)天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电国际(jì)电(diàn)力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采、电力、航(háng)运(yùn)港口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭、炼化及(jí)贸易(yì)、航空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得注意的是(shì)，商(shāng)汤(tāng)-W涉及(jí)AI概念，陆港通(tōng)基金在一季度(dù)对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波(bō)动中上(shàng)行，重仓港股优质龙头

　　对(duì)于(yú)港股后市，南(nán)方港股创新视野一年持(chí)有基金基(jī)金经理史(shǐ)博(bó)在一季(jì)度中表示，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场(chǎng)投资机会：中(zhōng)国经(jīng)济方面，宏(hóng)观经济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月中国官方制造(zào)业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和市场需求继续增加，非制造(zào)业恢复速度(dù)加(jiā)快；海(hǎi)外无风险利率(lǜ)方面，3月初非(fēi)农和通胀数(shù)据(jù)以及突发的银行风险事件已经(jīng)让美联储过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预期(qī)有所趋缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着(zhe)了加息进入尾部区域；风险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险(xiǎn)事件对市场(chǎng)冲击可(kě)控，国内(nèi)政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场将在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们将加大(dà)对(duì)政策(cè)优(yōu)化下(xià)的(de)消费和(hé)地产、预期反转修复的(de)互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气的制(zhì)造业等(děng)板块(kuài)的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表示，港(gǎng)股数字(zì)经济的代(dài)表(biǎo)行(xíng)业为互联网和先进制造(zào)，在经历了过去2年(nián)的合规整(zhěng)治及业(yè)务梳理后，股(gǔ)价均处在价(jià)值投资(zī)区域，具(jù)有良好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联网女生有感觉了是怎么样的呢(wǎng)相关公(gōng)司，也(yě)更具有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通过推出人(rén)工智能相关模(mó)型及应用，提升自身运营(yíng)效率(lǜ)，以及对外(wài)输出算法和算力。作为人工智能(néng)赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我们中长(zhǎng)期看(kàn)好港(gǎng)股数字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股通香(xiāng)港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市(shì)场大部分(fēn)的企业(yè)盈利来源(yuán)于(yú)中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会(huì)支撑港股公司盈利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半年的市场表现(xiàn)。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈利(lì)环(huán)比(bǐ)仍有一定的(de)增长，但是由于基(jī)数效应，下半年港股盈利(lì)同比增速会(huì)较上半(bàn)年有所回落。对于(yú)估值(zhí)相对较高的行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业龙头公司的估值仍将受到一定程度(dù)的(de)压制，但是(shì)当行业龙头公(gōng)司受情绪影(yǐng)响出现超跌时，将(jiāng)会(huì)有较好(hǎo)的买入(rù)机会(huì)出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速(sù)增长的红利中，但是(shì)随着(zhe)中报业绩的释放和四季度集采的预期，生(shēng)物行业前期涨幅较多(duō)的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望(wàng)未来，我们(men)预(yù)计港股市场已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是(shì)推动两地市场向上的决定性因(yīn)素(sù)。

　　在盈利周期“内强外(wài)弱”及加息周(zhōu)期临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中(zhōng)国资产的吸(xī)引力(lì)有望进一(yī)步凸(tū)显。在A股及港股估值均在低位、风(fēng)险溢价(jià)均在高位的背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复的(de)戴维斯双(shuāng)击行情(qíng)。

　　主要关注三条投资主线：1.关注(zhù)盈利(lì)增长(zhǎng)高弹(dàn)性的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主(zhǔ)线，因(yīn)此经(jīng)营(yíng)杠杆弹性大(dà)、前期降本增效优(yōu)的行业(yè)和板块更有望受益于(yú)经济复(fù)苏，盈利(lì)预测有较大上(shàng)修空间；同(tóng)时部分龙头公司(sī)有长(zhǎng)期的前沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接(jiē)下一轮的收(shōu)入扩张机会，有(yǒu)望开启二次增长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分(fēn)可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显(xiǎn)著(zhù)右偏的(de)机会：关注在未来(lái)经(jīng)济周(zhōu)期中上行风险(xiǎn)显著大于下行(xíng)风险的(de)行业。市场预期在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续(xù)性超预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡(gòng)献盈(yíng)利超预期(qī)的行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产的机会：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及(jí)分(fēn)红(hóng)意愿提升的高股息资(zī)产的(de)投资(zī)机会，如通信、石(shí)油(yóu)石化等(děng)。

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