近期市场风向变动，北(běi)向(xiàng)资金调仓换股(gǔ)，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧(ōu)洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿(lǜ)能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰(jiàn)基金也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示(shì)，这(zhè)三只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基(jī)金大中华(huá)和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施罗(luó)德(dé)对(duì)中国新能(néng)源车产业链的看重(zhòng)是(shì)一(yī)以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期来(lái)看(kàn)，关(guān)注(zhù)三(sān)大主题。一是电动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价值链的(de)供(gōng)应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很(hěn)多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的生产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原(yuán)始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内继(jì)续占据(jù)市场份额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资(zī)旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐(zhú)一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发(fā)布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管(guǎn)我国新能(néng)源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业实(shí)现装车(chē)配套(tào)，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排名前(qián)3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根据中国汽车动力(lì)电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联盟数据显示(shì)，今年(nián)4月，宁德时代(dài)以40.83％的(de)占比持(chí)续(xù)领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单(dān)季利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个股包括格力电器、中国建筑、东(dōng)方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外资还包括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性(xìng)、生命周期和不(bù)含(hán)钴等特征而受到欢(huān)迎；动力电(diàn)池(chí)的企业发(fā)展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是(shì)一(yī)致的。CATL的(de)领(lǐng)导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示(shì)，如(rú)同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能是错的(de)。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德时代的(de)竞争(zhēng)优势不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能维系(xì)。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测、招(zhāo)商银(yín)行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代(dài)之(zhī)外，互(hù)联网或者食品(pǐn)饮料也(yě)颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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