金允智致命之旅演的谁p>

　　5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交了(le)截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进行大手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之一，景(jǐng)林的(de)动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝(pù)光(guāng)

　　报告(gào)期(qī)内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合(hé)人民币120.2亿元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元规模，环(huán)比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，景林资(zī)产在美股(gǔ)市场(chǎng)持(chí)有34家上(shàng)市公司(sī)的股票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标(biāo)的(de)在总市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别(bié)为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇(qí)艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前(qián)五大卖出标的包括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼(pīn)多多。

　　景林资(zī)产美股持仓(cāng)前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依(yī)旧是(shì)拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三(sān)个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股，一(yī)次比(bǐ)一次猛。拼多(duō)多(duō)也(yě)不负众望，从股(gǔ)价表(biǎo)现看(kàn)，拼多多去(qù)年二、三(sān)、四季度分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在今(jīn)年2月(yuè)初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策略奏效后金允智致命之旅演的谁，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景(jǐng)林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股第七位(wèi)，一口气买入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市(shì)值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至5月12日，今年(nián)以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在(zài)美(měi)股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显示，截至今(jīn)年一季(jì)度(dù)末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿(yì)美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此(cǐ)同(tóng)时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好(hǎo)未来，期末持股数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产(chǎn)认(rèn)为，从全(quán)行业(yè)来看，不同年龄层的(de)用户对“教育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政策推行之后(hòu)，目前行业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过(guò)程中(zhōng)很(hěn)多公司退(tuì)出离开，使得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司本身(shēn)来说(shuō)，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业在K9学科之(zhī)外的教育(yù)领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的留(liú)学(xué)等业务恢复增长，同时(shí)素质(zhì)教育、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增长驱动力。且公(gōng)司的利润和现金流稳(wěn)中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上(shàng)资金充足，当(dāng)时的估(gū)值(zhí)下有足够(gòu)的安全边(biān)际。在过去几个季(jì)度的财报中，我们看到了相(xiāng)关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是(shì)，高毅资产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买(mǎi)入近(jìn)156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠，炮轰市场投(tóu)机(jī)之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒(méi)、游戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方向，中特估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热(rè)闹(nào)了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)更(gèng)是大幅杀跌，高(gāo)位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续24个交易日成交额(é)超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇终结。周三时，市场成交量(liàng)尚且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月11日和5月12日成交额(é)连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷(xiàn)入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场(chǎng)的(de)急剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间(jiān)发布(bù)的金融(róng)数(shù)据大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增(zēng)734亿(yì)元(yuán)，但是考虑到去年(nián)4月基数的异(yì)常，因而与(yǔ)往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)回(huí)落再度(dù)成为信贷回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长期贷(dài)款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同(tóng)比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)增(zēng)6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称(chēng)，4月下旬票(piào)据利率(lǜ)先下后上，并不(bù)意味(wèi)着贷款(kuǎn)好转了，主要(yào)因为今年(nián)国股行NIM和营收(shōu)压力很大，一直(zhí)在压降票据等低(dī)效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度控(kòng)制很严。4月前(qián)两旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款(kuǎn)来(lái)冲。5月上旬票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可(kě)能仍(réng)然(rán)不太乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用(yòng)的(de)信号出现(xiàn)，而(ér)这(zhè)可能(néng)还需要一定的(de)时间。

　　当前市场存量资金博弈(yì)的背景不改，而两大主线人(rén)工智(zhì)能和中特(tè)估，今(jīn)年已然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多只央(yāng)企ETF等待(dài)进金允智致命之旅演的谁(jìn)场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金进场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后(hòu)，但斌(bīn)更(gèng)是罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金(jīn)经理的难(nán)处，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看着红红(hóng)火火，但(dàn)很(hěn)多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点”。公(gōng)募(mù)基金(jīn)经理(lǐ)更是有苦难(nán)言，市场(chǎng)上大热的人工智(zhì)能(néng)，游资炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市场(chǎng)根本(běn)就(jiù)是绕(rào)着公募持(chí)仓(cāng)在涨。

　　大家都(dōu)是有苦难言.......

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