总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同(tóng)一天(tiān)，上交所(suǒ)也发(fā)布(bù)消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导(dǎo)下(xià)认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相(xiāng)关(gu现实中真的可以把人玩坏吗ān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关(guān)注(zhù)度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权(quán)品种，科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的(de)交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作(zuò)用，不断提升(shēng)服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网(wǎng)也发(fā)布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(z现实中真的可以把人玩坏吗uò)。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前(qián)科(kē)创板尚缺少相应的(de)风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力(lì)和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发挥科(kē)创板改革(gé)先行先试示(shì)范引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作(zuò)用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监(jiān)会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期(qī)权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完(wán)善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资(zī)者(zhě)适当性(xìng)管(guǎn)理制(zhì)度、保证(zhèng)金制度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等一系列风控安排(pái)，保(bǎo)障(zhàng)了(le)期(qī)权(quán)市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前期的(de)风(fēng)控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措施的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量(liàng)资金、稳定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票(piào)市场的基础性风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前(qián)我国已经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应市(shì)场不同的(de)市值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照记者(zhě)观(guān)察(chá)，目(mù)前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是(shì)期(qī)权合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方达(dá)、工现实中真的可以把人玩坏吗(gōng)银(yín)瑞(ruì)信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产(chǎn)品(pǐn)流动性(xìng)都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的(de)纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资(zī)、波动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发(fā)挥上述作用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高(gāo)，进而促(cù)进(jìn)规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸(xī)引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引力也会不(bù)断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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