大家好，简(jiǎn)单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭(suō)哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一(yī)个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管(guǎn)理(lǐ)的(de)海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合来(lái)看，截至去年(nián)年底(dǐ)，持仓基本(běn)为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结(jié)果到了今年(nián)一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基金总体(tǐ)把握住了(le)市场(chǎng)的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估值(zhí)体系所代表的(de)传统实体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有持(chí)续性(xìng)的一条(tiáo)结(jié)构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均(jūn)取(qǔ)得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板(bǎn)块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报(bào)的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年(nián)7月(yuè)底的电(diàn)力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源ETF累(lèi)计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超过2％的行(xíng)情，最大单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波(bō)行(xíng)情，春季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波(bō)明(míng)显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋(qū)势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次大(dà)幅(fú)调整主要还猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方是因(yīn)为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本(běn)轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年(nián)互联(lián)网+模(mó)式。

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