金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　2红楼梦多少字2日收盘，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日(rì)经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高收盘(pán)价(jià)。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量(liàng)。数据显示，海(hǎi)外投资者对(duì)日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外(wài)投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大(dà)规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍(réng)然(rán)是日本股票(piào)的最(zuì)大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为(wèi)日(rì)本股市(shì)爆发(fā)导(dǎo)火索(suǒ)

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收购了日本前五大(dà)贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五大(dà)贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯(bó)克(kè)希尔哈撒(sā)韦目前在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国(guó)以外任何其他(tā)国(guó)家(jiā)都多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日(rì)本(běn)五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还在上(shàng)个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也(yě)非常容易理解，我们可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能(néng)够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下(xià)也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大(dà)堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是为了(le)向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人(rén)），因为(wèi)接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特(tè)已(yǐ)经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲(fēi)特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些(xiē)时候决定重新在东京(jīng)开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本(běn)市场的运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日(rì)本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的(de)变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉(lú)。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿(yì)日元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特(tè)开始大量持(chí)股的(de)2020财(cái)年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴(bā)菲特重仓的美国(guó)苹果和美国可口可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治(zhì)格局的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰君安(ān)国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经(jīng)历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但其并没有红楼梦多少字完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新(xīn)的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯(xīn)片等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了边际上(shàng)的(de)重要(yào)变(biàn)量。仔细观(guān)察日本(běn)的经济(jì)脉络，我们也会发(fā)现日本的设(shè)备投资开始进入加速期，这背(bèi)后(hòu)有产业自身发展的(de)原因，也暗(àn)合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力(lì)的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良(liáng)好的医疗体系以及人工智能(néng)的(de)发展，也意味(wèi)着劳(láo)动力萎缩的风(fēng)险(xiǎn)在一定(dìng)程(chéng)度上出现了下降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近年来，日(rì)本监管层持(chí)续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对(duì)投(tóu)资(zī)者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京(jīng)证(zhèng)券交易所为(wèi)了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司(sī)提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

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