5月(yuè)迎来开门红(hóng)，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看(kàn)法分歧较大(dà)，截(jié)至5月(yuè)4日(rì)，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度(dù)提(tí)升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共计(jì)推荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看，机械(xiè)设备(bèi)行业板(bǎn)块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最(zuì)高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金股(gǔ)，两(liǎng)者一定(dìng)程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分(fēn)化，传媒板块关注度提(tí)升(shēng)最为(wèi)明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)则(zé)快速下降，这也与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以上的机(jī)构共(gòng)同(tóng)推(tuī)荐。其中三只(zhǐ)传媒股同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构(gòu)推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板(bǎn)块受(shòu)关注的逻辑也主(zhǔ)要是两点：1.底部(bù)复(fù)苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益(yì)中位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金(jīn)股上(shàng)则表现为(wèi)“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股(gǔ)中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的(de)回(huí)撤(chè)。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五月份(fèn)的(de)投资方向做了预判，综合多家(jiā)观(guān)点，券商们对五月(yuè)的大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地产股的走(zǒu)势机构(gòu)有分歧，区(qū)域(yù)规划、券(quàn)商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安信(xìn)策(cè)略阐述(shù)了美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每(měi)年5月(yuè)到(dào)10月股票(piào)市场的相对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但又(yòu)屡(lǚ)见不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中(zhōng)，我们也发(fā)现(xiàn)了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月(yuè)出现上涨，其(qí)他年份均现(xiàn)下(xià)跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则(zé)四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降(jiàng)低，但在(zài)投资(zī)缺(quē)口重回下(xià)行通道、通(tōng)胀(zhàng)继续(xù)低位徘徊的经济周期格(gé)局下(xià)，只托不(bù)举(jǔ)、定点发(fā)力的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体系国(guó)际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲(dūn)起跳(tiào)的机(jī)会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增资(zī)本会带来股票供给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被(bèi)动局(jú)面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚无(wú)法(fǎ)期望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意(yì)味着流动性(xìng)出(chū)现主动式改善;风险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚(gāng)性(xìng)兑付打破(pò)预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食品饮(yǐn)料等一(yī)线白(bái)马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望5月市场环(huán)境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮(liàng)点望(w崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读àng)提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情(qíng)绪。从(cóng)管理层(céng)的政策(cè)取向来看(kàn)，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次(cì)的微刺(cì)激下(xià)，市(shì)场对短期经(jīng)济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效果(guǒ)难以(yǐ)对冲(chōng)来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下行动能，基(jī)本面预(yù)期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结(jié)构调整依然是(shì)政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持弱势(shì)下(xià)跌格局。

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