5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司(sī)金证(zhèng)股份(fèn)发布的一(yī)则(zé)公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股份正在筹(chóu)划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下(xià)称文华财(cái)经(jīng)）90.97％股权(quán)事项，同时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货软件商(shā在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ne-height: 24px;'>在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉ng)。公开(kāi)资(zī)料显示，截(jié)至2021年(nián)年末，文华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经(jīng)曾两次冲击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大(dà)门(mén)。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资料。不过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交所决(jué)定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次创(chuàng)业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败(bài)。

　　2021年(nián)6月，文华财经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申(shēn)请文件(jiàn)，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公开发(fā)行股票并在创业(yè)板上市的(de)审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本(běn)次交易事项尚处(chù)于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向方接洽(qià)，初(chū)步确定(dìng)的交易对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资(zī)管理合(hé)伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称上(shàng)海经一）、上海兴富创业投(tóu)资管(guǎn)理中心（有限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示，根据《上(shàng)市公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组(zǔ)管理办(bàn)法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易(yì)完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次(cì)交(jiāo)易预(yù)计将构成关联交易。本次(cì)交易前(qián)，公司无(wú)控股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生(shēng)变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资(zī)本4000万元，实(shí)际控制人(rén)为该(gāi)公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理尚守哲。根据文(wén)华财经此前(qián)披(pī)露的招股(gǔ)书(shū)，截至2021年年底，尚(shàng)守哲对(duì)文华财经(jīng)的直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的(de)持股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有(yǒu)望提升

　　作为(wèi)金(jīn)融科技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技(jì)术栈、全产品(pǐn)线解(jiě)决方案(àn)，同时与政府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作(zuò)开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润-5847.16万元。报告(gào)期(qī)内，金证股份(fèn)证券(quàn)经(jīng)纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收入(rù)较上(shàng)年(nián)同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管(guǎn)机构(gòu)软件收入(rù)基(jī)本持平(píng)。报告期(qī)内，数(shù)字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增(zēng)幅，导致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资(zī)收益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业(yè)投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报(bào)显示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上(shàng)市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金(jīn)融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是(shì)公(gōng)司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产(chǎn)品(pǐn)需(xū)求刚性，公司加快产品新一代产品布局(jú)、积(jī)极推进项(xiàng)目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多个核心产品和技(jì)术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经(jīng)济业务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科技园(yuán)租赁(lìn)业务。金(jīn)证股份解释称，非金融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降，主(zhǔ)要由(yóu)于公(gōng)司在(zài)数字经济业(yè)务(wù)上，不同程度受到需求端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利率为(wèi)22.32％，较上(shàng)年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易(yì)标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万(wàn)元；归属(shǔ)于(yú)母公司股东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分别(bié)为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看，金证股份均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但(dàn)文华财(cái)经的毛利(lì)率显著高于金证(zhèng)股份(fèn)，无(wú)疑是一(yī)块优质(zhì)资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对(duì)于金证股份而言，文华财(cái)经的优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告中，金证股份并未披(pī)露具体的(de)交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等(děng)。公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交易签署了(le)《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟(nǐ)向主要交(jiāo)易对方发行股份(fèn)及支(zhī)付(fù)现金的方式购(gòu)买其(qí)持(chí)有的(de)文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向(xiàng)，交易各方(fāng)在本(běn)次(cì)交易中的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最终签署的正式交易协(xié)议为(wèi)准。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份还进行了(le)风(fēng)险提示：截至(zhì)目前(qián)，本(běn)次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的(de)交易协议，本次(cì)交易尚需履行必要的(de)内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批(pī)准后方可正式实施，本次(cì)交易(yì)最终能(néng)否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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