净值增长率方面，报告期(qī)内(nèi)，仅建信能源化(huà)工期货ETF实现正(zhèng)增长，净值(zhí)增长率为(wèi)5.57％，大成有色金属期货ETF、国(guó)投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF、华夏(xià)饲料豆粕(pò)期货ETF净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减(jiǎn)变化，可以反映出(chū)投资者(zhě)的偏好。从份额变动来(lái)看(kàn)，除华夏饲料豆粕(pò)期货ETF遭净(jìng)赎回外，其他3只商品期货(huò)基金均(jūn)受到净申购。截(jié)至(zhì)3月底，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额(é)较期初增加4.30亿份(fèn)至20.22亿份(fèn)，增幅(fú)高达27％；建(jiàn)信能源化工期(qī)货ETF份额较期初增(zēng)加(jiā)2300万份(fèn)至2.94亿(yì)份，增幅8.50％；大成有色金属期货ETF份额较(jiào)期初增加(jiā)700万份至1.95亿份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初(chū)减少1320万(wàn)份至3.07亿(yì)份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场整体走出下跌(diē)行(xíng)情，华夏(xià)基金认为(wèi)，主(zhǔ)要原因有以下几(jǐ)点：首先(xiān)，美国硅谷银(yín)行(xíng)倒(dào)闭消息在资(zī)本市场持续发酵，导致了原油以及(jí)美豆等大宗商品(pǐn)价格下跌，引领国内豆(dòu)粕价格(gé)下挫；其次(cì)，国(guó)内(nèi)现货供应相对充裕，由于加工利润尚可，加之巴(bā)西(xī)大豆丰产上市(shì)，近几(jǐ)个月国内大(dà)豆到港量趋(qū)于增加，同时由于下(xià)游提(tí)货消极，油(yóu)厂豆粕(pò)不(bù)断(duàn)累库，部(bù)分油厂甚至(zhì)出现胀库(kù)现象，导致(zhì)豆粕现货跌(diē)幅过大；最后，需求端低迷不振，由于(yú)春节前养殖产(chǎn)品集(jí)中(zhōng)出栏(lán)，春节后一(yī)段时(shí)间一般是豆(dòu)粕(pò)需求(qiú)淡季，而今年由(yóu)于生猪价格持(chí)续下(xià)行(xíng)，养殖业复产积极性不高，加(jiā)之非洲猪瘟(wēn)疫情(qíng)偶发，使得(dé)豆粕需求更是雪上加霜，油厂豆粕(pò)成交和提(tí)货量处(chù)于偏低水平。

　　关于报告期(qī)内基金投(tóu)资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一季度(dù)白银在(zài)初期(qī)两(liǎng)个月处于振(zhèn)荡(dàng)调整，在(zài)三月(yuè)份又很快反(fǎn)弹至年初(chū)位置。黄(huáng)金较(jiào)白银表现更为强(qiáng)势，金银(yín)比价有所抬(tái)升。前期走势主要受制于白银工业属性及(jí)美联储(chǔ)加息(xī)预期(qī)升温影响，白银表现出更高的波动性。后(hòu)期则主(zhǔ)要是欧美银(yín)行业出现流动性危机(jī)，导致避险情绪(xù)高涨，也(yě)大(dà)幅降低了市场对于(yú)美联储(chǔ)的加息预期(qī)。

　　国投瑞银基金(jīn)认为，美联储(chǔ)货币政策(cè)调整(zhěng)节(jié)奏与经济衰退(tuì)担(dān)忧(yōu)继(jì)续(xù)主导贵金属行情，同(tóng)时也需关注突(tū)发地(dì)缘政治(zhì)、金融体系的流动性风险、新兴(xīng)经(jīng)济体债务风险等黑天鹅事件(jiàn)的影响(xiǎng)。今年以来，美联储已连续加息两次各25BP，加息(xī)步伐明(míng)显放缓，点阵图显示美(měi)联储今年(nián)或(huò)还(hái)有一次(cì)加息。随(suí)着美国加息渐入尾声，而通胀仍处(chù)于(yú)高位，宏观环境对(duì)贵金属相对有利(lì)，贵(guì)金属配(pèi)置价(jià)值进一(yī)步提升。考虑到白银的高弹(dàn)性及金银比价的相(xiāng)对高位，建议择机(jī)积极配置。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 行在姓氏中读什么音，行在姓氏中读什么拼音