芦哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年(nián)人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端大幅推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青年失业(yè)人口只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年(nián)失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未(wèi)必来自(zì)失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密(mì)集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服(fú)务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失(shī)业(yè)率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另一部分则(zé)来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力均在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人(rén)口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会(huì)越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业(yè)率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三个因(yīn)素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视(shì)。当(dāng)我们讨论失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判断对于全年龄段失业(yè)率来说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一(yī)直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略(lüè)有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不(bù)能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)的分母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动的却是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当(dāng)前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市(shì)场的青年(nián)3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动力(lì)人数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以(yǐ)来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万(wàn)左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作(zuò)经验和技能相(xiāng)对(duì)不熟练，往往在企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员的(de)比例明显低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因是主动(dòng)辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员(yuán)接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越(yuè)低(dī)，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三(sān)个年(nián)龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致(zhì)类似(shì)，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教(jiào)育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失(shī)业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本(běn)一(yī)致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也是青年(nián)就业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分(fēn)布是由(yóu)就业分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往也贡献了较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自何(hé)处(chù)之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从工(gōng)农(nóng)业大量流入服(fú)务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制造业一个男的长期不碰他老婆是什么原因(yè)和电热燃(rán)水的生产供应业，这(zhè)四(sì)个行(xíng)业是国民经(jīng)济(jì)分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年(nián)该(gāi)比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例(lì)增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产等其(qí)他(tā)6个服(fú)务行业吸纳青(qīng)年就业的(de)比例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业(yè)人员(yuán)的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的(de)主要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度(dù)较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)情(qíng)况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业比例（该行业(yè)的青年失(shī)业人数(shù)/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业(yè)的(de)青年失(shī)业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研(yán)服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行业(yè)来看，批发零售业(yè)缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于(yú)疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密集(jí)程(chéng)度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从(cóng)失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业(yè)人员增长的症(zhèng)结在于(yú)服务业就业(yè)复(fù)苏的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另(lìng)一方面，年初(chū)疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的生(shēng)活性服务业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化，带来的青年(nián)失业人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口的(de)分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移(yí)人口，这两(liǎng)部(bù)分增量(liàng)未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别一个男的长期不碰他老婆是什么原因(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移人口数量整(zhěng)体将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数(shù)，当前(qián)16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查(chá)时，青年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的(de)十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增(zēng)加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末(mò)到(dào)2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年的(de)时(shí)间(jiān)里，该年龄(líng)段的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就业(yè)人(rén)员规模比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时(shí)，也会影(yǐng)响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进入(rù)就(jiù)业市场的年轻(qīng)人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口的(de)增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青(qīng)年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对(duì)应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人(rén)口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业(yè)人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概(gài)念的两(liǎng)个要点：一是调(diào)查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针(zhēn)对全部(bù)就业人口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许多(duō)针对青年失(shī)业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国青年人口(kǒu)数量为出(chū)发点，未(wèi)区分(fēn)人口总量与城乡结构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义(yì)，“劳(láo)动力指年(nián)满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力(lì)，参加或要求参(cān)加社会经济活动的人员(yuán)。包括(kuò)就(jiù)业人员和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查。该项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调(diào)查正式(shì)在全(quán)国范围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国(guó)所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之(zhī)一(yī)左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1％。而每1一个男的长期不碰他老婆是什么原因0年一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业(yè)调(diào)查，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会(huì)根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全(quán)国(guó)就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三因(yīn)素框(kuāng)架看“疤(bā)痕效应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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