本周铁(tiě)矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商(shāng)所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几个(gè)交易(yì)日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行，直接原因源于成材表需继续走弱，二季(jì)度以来(lái)成材(cái)消费持(chí)续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁(tiě)矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计(jì)价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预(yù)期影响(xiǎng)，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险(xiǎn)冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间形成负反(fǎn)馈局面。从终端需求看，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好(hǎo)转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房屋新开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢(gāng)表需(xū)基本(běn)和(hé)去年同期持平(píng)，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料(liào)需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂(chǎng)减产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本(běn)面方(fāng)面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明(míng)显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对(duì)补库不应(yīng)有(yǒu)过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产量(liàng)也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的(de)估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港(gǎng)口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海钢联4月21日(rì)调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环(huán)比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉说。

　　梁海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供(gōng)需总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围较为冷清(qīng)。五(wǔ)一假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩(suō)量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依然承(chéng)有白头发染什么颜色好，有白头发染什么颜色好看压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧(jù)。拉长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整体矛(máo)盾并不是太突出(chū)，价格波(bō)动幅度(dù)较(jiào)前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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