金融界4月28日消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率互换市场(chǎng)互联互通合作相关业务，保护境内(nèi)外投资(zī)者合(hé)法权益，维(wéi)护利(lì)率互换(huàn)市场秩(zhì)序(xù)，中(zhōng)国人民银行制定了《内地与香港利率互换(huàn)市(shì)场互联(lián)互通合(hé)作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中国人民银行有(yǒu)关部(bù)门负责人(rén)表示，未(wèi)来中国人民银行将根(gēn)据市(shì)场(chǎng)发展情况，适时增(zēng)加投(tóu)资品种，调整交易和(hé)清(qīng)算额(é)度，优(yōu)化交易清算安(ān)排，为(wèi)境外投资(zī)者(zhě)提供更加便(biàn)利(lì)高(gāo)效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两(liǎng)地监(jiān)管当局将结合各方(fāng)面情况，在风险可控、对等互利的原则下，适时研究扩展至“南向互(hù)换(huàn)通”。

　　以下为(wèi)中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部(bù)门负责人就《内(nèi)地与香港利率互换市场互联互通合(hé)作管(guǎn)理暂行办法》答(dá)记者问

　　一、符合中国人民(mín)银行要(yào)求(qiú)的境外投资者包括哪些？

　　答：符合《中国(guó)人(rén)民银行关于境外央行、国(guó)际金融组(zǔ)织、主权财富基金运用人民币投资银行间市场(chǎng)有关(guān)事宜的通(tōng)知》（银发〔2015〕220号(hào)）、《中国人(rén)民银行关于进一(yī)步做好境外(wài)机构(gòu)投资者投资银行间债券市场有关事宜的(de)公(gōng)告》（中国(guó)人民(mín)银(yín)行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场互联互通合(hé)作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》（中国人民(mín)银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号(hào)）等文(wén)件要(yào)求、完成银行间债券市场准入备案(àn)的境外投资者等，可(kě)根据《内地与(yǔ)香港利率(lǜ)互(hù)换市(shì)场互联互通合作管(guǎn)理(lǐ)暂行办法》（以下简称(chēng)《办法(fǎ)》）相关规定参与“北向互(hù)换通”。

　　二、“北向(xiàng)互换通”境内外(wài)投资者(zhě)可以签署的协议范(fàn)围是什么？

　　答：根(gēn)据《办法》，境内外投资者开展(zhǎn)“北向互(hù)换(huàn)通”交易(yì)前可以与交(jiāo)易对手方签(qiān)署经中国人民银行认(rèn)可的(de)衍(yǎn)生品(pǐn)主协议(yì)或其他协议，包(bāo)括(kuò)NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以(yǐ)及中央清算衍生品执行协议（CDEA协议）等衍生(shēng)品(pǐn)协议。境内投资(zī)者应当将是否签署协议、签署协议类型(xíng)等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案。目(mù)前，中(zhōng)国银行间市场交(jiāo)易商(shāng)协会正在研究制定“互换通”衍生品协(xié)议，待其(qí)正式(shì)发布(bù)后也(yě)可供境(jìng)内(nèi)外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境外投资(zī)者的投资范围是(shì)什么(me)？

　　答：“北向互换通(tōng)”境外投资者(zhě)现(xiàn)阶段(duàn)可在(zài)银行(xíng)间市场开展符(fú)合集中清(qīng)算要求的人民(mín)币利率互换(huàn)交(jiāo)易。

　　四、《办法》中认可的境外电(diàn)子(zi)交易平台(tái)、境内电子交易(yì)平台(tái)包括哪些？境外投资(zī)者的对手方、交易(yì)模式(shì)有哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：目前“北向(xiàng)互换通”下受认可的境外电(diàn)子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应市场需求(qiú)加(jiā)入(rù)其(qí)他受认可的(de)电子(zi)交易平台，受认可的境内电子交(jiāo)易平台为中国外汇交易中(zhōng)心。

　　为便(biàn)利境外投资者开展人民币利率互(hù)换交易，“北向互换通(tōng)”参照“债(zhài)券通”相(xiāng)关安(ān)排，由(yóu)境内投资者（即“互(hù)换通”报(bào)价商）与(yǔ)境外投(tóu)资者进行交易，“互换(huàn)通”报价商(shāng)名单可(kě)在中国外汇交易(yì)中(zhōng)心网站上查询(xún)。

　　“北(běi)向互换通”交易在境(jìng)内电子交易平(píng)台达成(chéng)，交易一经达成即(jí)视为交易已确(què)认。境(jìng)外(wài)投资者(zhě)可通过中国人民银行认可的境外电子(zi)交易平台(tái)与境(jìng)内电子交(jiāo)易平台的连接，向(xiàng)境(jìng)内电子(zi)交易(yì)平台(tái)发送交易指令，与“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银行认可(kě)的境(jìng)内清算机构和香港(gǎng)证监(jiān)会认可的(de)境外清算机构包括(kuò)哪些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目(mù)前(qián)，中(zhōng)国(guó)人民银行认可的境内(nèi)清算(suàn)机构为银(yín)行间市(shì)场(chǎng)清算所(suǒ)股份(fèn)有(yǒu)限公司（以下简称上海清算所(suǒ)），香(xiāng)港证监会认(rèn)可的境外清算(suàn)机(jī)构为香港交易所旗下香(xiāng)港场外结算有(yǒu)限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称场外结(jié)算公司）。

　　六、境外投资者开展集中清算的主要流程是(shì)？

　　答：境外(wài)投资(zī)者需要申请获得场(chǎng)外结算公(gōng)司(sī)清算(suàn)会员(yuán)资格(gé)或(huò)作为清算客户(hù)委托场外(wài)结算公司综合清算会员代(dài)理清算(suàn)，并(bìng)与(yǔ)场外结算公司综(zōng)合(hé)清算会员(yuán)签(qiān)订客户清算协(xié)议。交(jiāo)易达成后(hòu)，境内外清算机构对交易进行风控检查，对(duì)于符合(hé)集中清(qīng)算要求的交易及时纳入集中清算。境外机构(gòu)通过场外结算(suàn)公司(sī)或其综合清算会员完(wán)成保(bǎo)证金及资金结算。

　　七、“互如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉换通(tōng)”下，境内(nèi)外清算机构如何(hé)进(jìn)行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约(yuē)替代(dài)是指清算机(jī)构作(zuò)为(wèi)中(zhōng)央(yāng)对手方针对已成交的交易充当买方的卖方和(hé)卖方的买方的一种法(fǎ)律安排，并据此(cǐ)与买方和卖(mài)方建立两个新合约(yuē)，以(yǐ)清偿(cháng)买卖(mài)双方之间的初(chū)始债务(wù)。“北向互(hù)换(huàn)通”业务中，境(jìng)外与(yǔ)境内参与者达成的交易在经(jīng)过(guò)上(shàng)海清算所与场外结(jié)算公(gōng)司的集中清(qīng)算(suàn)审核后，上海清算所(suǒ)与场外结算公(gōng)司于当日将交易进行(xíng)合约替代，进入集中清算，生成为三个独立的新(xīn)合约，分别为境外参与者与场外结算公司、场外(wài)结算公司与上海(hǎi)清算所、上(shàng)海(hǎi)清算(suàn)所与境内参(cān)与者之间的合约(yuē)。境外与(yǔ)境(jìng)内参与者之间将不再存在(zài)合同关系。对于未纳入集中(zhōng)清(qīng)算的(de)交易，依照成交(jiāo)双(shuāng)方约定的(de)处置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互换通”业务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业(yè)务(wù)场景下，上海清算(suàn)所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司之间的跨(kuà)境资金结算主(zhǔ)要通过人民(mín)币跨境支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算公司可在境内(nèi)银行开立人民币基本存款账户和人民(mín)币“互(hù)换通”结算(suàn)专用存款账户（NRA账户），作(zuò)为(wèi)极端情况下应急结算安(ān)排。NRA账户(hù)收支(zhī)范围(wéi)包括：“互换通”交易结算资金、因(yīn)“互换通”交易(yì)结算需要在(zài)应急情况下(xià)所融入资金的本息和费(fèi)用以及符(fú)合中国人民银行规(guī)定的其他收入(rù)支出等(děng)。

　　此外，作为“互换通”业务风控方案(àn)的一部分，上海清算所(suǒ)与(yǔ)场外结算公司将针对双(shuāng)方清算所之间的(de)风险(xiǎn)敞口建立(lì)“互换通(tōng)”资源池(chí)安排(pái)。双方向“互换(huàn)通(tōng)”资源(yuán)池缴(jiǎo)纳担(dān)保品(pǐn)，该(gāi)资源池独立于每(měi)一中央对手方从各(gè)自清算参与者收取和追缴的保证(zhèng)金、清算基金(jīn)之外，不用于任何(hé)会员机构的违约损(sǔn)失分摊。上(shàng)海清算所(suǒ)向资源池缴(jiǎo)纳的(de)资金(jīn)存放在以(yǐ)场(chǎng)外结(jié)算公司(sī)名义于境(jìng)外开(kāi)立的“互换通(tōng)”专(zhuān)用账户，场外结(jié)算公司(sī)向资源池缴纳(nà)的资(zī)金存放在以上海清算所名义(yì)于境(jìng)内(nèi)开立的“互(hù)换通”专用人民币/外(wài)币账户，相关账户内资金(jīn)可豁免跨境债权债务登(dēng)记及额度管(guǎn)理(lǐ)要求。场外结(jié)算(suàn)公司与(yǔ)上(shàng)海清算所每日基(jī)于双方(fāng)清算(suàn)所之间的风险敞(chǎng)口计算“互换通”资(zī)源池要求，并通过境内外存(cún)管(guǎn)银(yín)行办理人民币或外币(bì)资(zī)金(jīn)的(de)跨境划转。

　　有汇报责任的机构应(yīng)当及时履行报(bào)送义务。上如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉海清算所(suǒ)和境内(nèi)资源池存(cún)管银行应当向人(rén)民币跨境收付信息(xī)管理系(xì)统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销的(de)交易(yì)如涉及双边结算(suàn)补偿(cháng)金的(de)，相关(guān)境内结算银行应当进行跨境人民币收支信息(xī)报(bào)送。上(shàng)海清算所、境内投(tóu)资者等(děng)相关(guān)主体应当按照规定(dìng)履行(xíng)国际收支(zhī)统计申报义务，原则上“互换通”交易和资源(yuán)池业务由(yóu)上(shàng)海清算(suàn)所集(jí)中(zhōng)进行(xíng)国际收支统计申报，补偿金等(děng)不(bù)经由上海清算所清算的(de)交易(yì)或资金收付，由(yóu)境内投资者(zhě)等(děng)相关(guān)主体进行国际(jì)收支统计申(shēn)报(bào)。

　　九、如何理(lǐ)解“北向互换(huàn)通”实行(xíng)额度管理？

　　答(dá)：为确(què)保(bǎo)市场平稳运行，“北向互换通”充分考虑(lǜ)境外投资(zī)者投资银(yín)行间债(zhài)券市场(chǎng)的情况，初期(qī)全市(shì)场(chǎng)每日交易净限额(é)为(wèi)200亿(yì)元(yuán)人(rén)民币（即(jí)全(quán)部境外投(tóu)资者通过“北向互换通”开展利率互(hù)换交(jiāo)易在(zài)轧差后(hòu)的名义本金净额(é)每日不(bù)超过(guò)200亿元(yuán)人民币），清算限额为40亿元人民币（即上海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司之间净(jìng)头(tóu)寸(cùn)对应的“互(hù)换通”资源池风险敞口上(shàng)限为(wèi)40亿元(yuán)人民(mín)币）。未来，可根据市(shì)场发(fā)展情况适时调整额(é)度，并对(duì)外公(gōng)布(bù)。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民(mín)币购售业务相关规定具体包括(kuò)哪些文(wén)件如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉(jiàn)？

　　答：目(mù)前，关于(yú)人民(mín)币购售业务的相关文(wén)件主要包括：《中国人民银行关于明确跨境人民币业务相关(guān)问(wèn)题的通知(zhī)》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行(xíng)关于(yú)调整人(rén)民币(bì)购售(shòu)业(yè)务(wù)管理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国(guó)人民银行关于拓宽人民币购(gòu)售业(yè)务范围的通知》（银(yín)发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国人民银行 国(guó)家外汇管(guǎn)理局公告》（〔2015〕第40号(hào)）、《中国人民银(yín)行办公厅(tīng)关于加(jiā)强境外金融机构进入银行间(jiān)外汇市场(chǎng)开展人(rén)民币购售业务宏观审慎管理有关事项(xiàng)的通知》（银办发(fā)〔2016〕143号）、《中国人民银行关于完善人民币购(gòu)售业(yè)务管理有关问题(tí)的(de)通知》（银(yín)发〔2018〕159号）、《关(guān)于完善人民币(bì)购售(shòu)业(yè)务境(jìng)外参加行和境外(wài)清算行(xíng)进入银行间外汇(huì)市(shì)场(chǎng)有关事项的公告》（中汇交(jiāo)公告〔2018〕42号(hào)）等。

　　香港结(jié)算行在境(jìng)内银行间外汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清(qīng)算行和(hé)境外参加(jiā)行的业务模式、产品种类和信(xìn)息报送(sòng)等(děng)相(xiāng)关安排(pái)。根据《办(bàn)法》和人(rén)民币购(gòu)售(shòu)业务管理规定，香港结算行在境内银行间(jiān)外(wài)汇市场平盘头寸(cùn)时，应当确保与(yǔ)其相关的境外(wài)投资(zī)者(zhě)在(zài)本(běn)机构的资金兑(duì)换是基于“北向互换通”的真实合理需求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇(huì)参与交易的，其交易到期或不(bù)再继续(xù)参与(yǔ)的，原则(zé)上应(yīng)当(dāng)通过香港(gǎng)结算行兑换(huàn)回(huí)外汇(huì)”？

　　答(dá)：为方便(biàn)持有外汇(huì)的境外投资者通过(guò)“北(běi)向互(hù)换通”投资内地银行间金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的境外投资者可(kě)在香港结算行办理外汇资金兑换，香港结算(suàn)行由此所产生的头寸可到境内(nèi)银(yín)行间外汇市场平盘。初期，境(jìng)外投资者可选择一(yī)家香港结算行办理业务。香港结算行为境外(wài)投资者办(bàn)理外(wài)汇资(zī)金兑换(huàn)时，应当做好真(zhēn)实性审核相关工(gōng)作，确保(bǎo)所(suǒ)兑换(huàn)的资金用于“北(běi)向互换通”交易(yì)。其交易到期所得(dé)的人民币资金(jīn)，可(kě)继续(xù)投资，如(rú)用于非“北向(xiàng)互换(huàn)通”投资用途，应当通过香港结算行兑(duì)换为外(wài)汇。

　　十(shí)二(èr)、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪些要求？

　　答：境内外投资者和相关(guān)金融市(shì)场基(jī)础设施应(yīng)当向中国人(rén)民银行认可的交易报告库报(bào)告“北向互换通(tōng)”交(jiāo)易相关数(shù)据。中国外汇交易中心是(shì)中国人民银(yín)行认(rèn)可的(de)“北向互(hù)换通(tōng)”数据(jù)的交易(yì)报(bào)告库(kù)，在(zài)中国外汇交(jiāo)易(yì)中心达成的“北向互换通”交易，境内外投资(zī)者无需另行(xíng)报告。此(cǐ)外，中国人民银行和相关(guān)监管部门可以根据需要向基础设(shè)施(shī)调(diào)取与境外投资者(zhě)投资活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布(bù)后，还会发布相关配套业务细则吗？

　　答(dá)：配合(hé)《办法(fǎ)》发布，境内电子交易(yì)平台、境(jìng)内外(wài)清算(suàn)机构将制(zhì)订(dìng)配套的业务规则(zé)等文件并对外发布。

　　十四(sì)、“互换通”未来有什么发展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民(mín)银行(xíng)将根据(jù)市场发展情(qíng)况，适时增加投资品种，调整交易和(hé)清算(suàn)额度，优化(huà)交(jiāo)易清(qīng)算安排，为(wèi)境外投资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加(jiā)便利高效的风险管(guǎn)理工具。另外(wài)，两地监管(guǎn)当局将结合(hé)各方面情况，在(zài)风险(xiǎn)可控、对(duì)等互利的原则下，适时(shí)研(yán)究(jiū)扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 如何把对象玩成喷泉状态，怎么让自己女朋友喷泉