在投(tóu)资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的(de)大涨大跌走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨论，“这个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个跌(diē)停板才和(hé)净值(zhí)一样”“这基涨跌这么大，吓(xià)人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金两大公募(mù)巨头纷纷公告，对(duì)公(gōng)司(sī)旗(qí)下高溢(yì)价日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回落。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创(chuàng)业板指继续(xù)受到资金的青(qīng)睐，今年以(yǐ)来创业(yè)板ETF净买入资金已(yǐ)达165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居前，热门吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗板块传媒、基建(jiàn)ETF受到资金(jīn)“落袋为安”，但(dàn)部分(fēn)机构看好传媒、顺周期板块的长(zhǎng)期配置价值。

　　提示高溢价风(fēng)险

　　日经ETF溢价(jià)已(yǐ)有所(suǒ)回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金(jīn)两大(dà)公募(mù)巨头纷纷公(gōng)告(gào)，两(liǎng)家公募旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）”吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗 二级市(shì)场交易价(jià)格波动较大(dà)。截至(zhì)5年22日(rì)，两(liǎng)只产品的溢(yì)价率分(fēn)别为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关(guān)注二(èr)级市场交易(yì)价格(gé)溢价(jià)风(fēng)险，如(rú)果盲(máng)目投资，可能(néng)遭(zāo)受重大损(sǔn)失。

　　从两只产(chǎn)品的表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年(nián)两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年以(yǐ)来涨幅都超过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品溢价率都回落到4％以内，投资者的(de)追捧热情在(zài)风(fēng)险提示(shì)后有(yǒu)所(suǒ)降(jiàng)温，正(zhèng)在(zài)回归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两只产品规(guī)模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨日(rì)净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨(zhǎng)幅(fú)最高的产品已(yǐ)经达到(dào)27％，体现(xiàn)了很(hěn)好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的(de)指数都是日(rì)经225指数(shù)收(shōu)益率(lǜ)（经(jīng)汇(huì)率调整(zhěng)后(hòu)），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数涨(zhǎng)幅在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)告诉(sù)记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数(shù)近期(qī)涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加产品(pǐn)流通盘不(bù)够大，短期内(nèi)受(shòu)到资金的净(jìng)买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应(yīng)求(qiú)的(de)情况(kuàng)，就(jiù)会推高二级市(shì)场价格，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的前面(miàn)，这个情(qíng)况就会产(chǎn)生基金产品的高溢(yì)价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是(shì)跟踪日经(jīng)225指数表现的，如果短期出现(xiàn)高溢价，也(yě)就(jiù)意味着当前的(de)价格超出(chū)了指数的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅(fú)的状(zhuàng)态(tài)，也就(jiù)是会逐(zhú)渐(jiàn)消除(chú)溢价。而高溢价(jià)回(huí)归的过(guò)程(chéng)，就会产生(shēng)二级市场价格的下跌，因此，建议(yì)投资(zī)者不要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免(miǎn)下跌风险。”该基金经理称。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年年初(chū)以(yǐ)来日本(běn)股市持(chí)续上涨，日经(jīng)225指数超越(yuè)30000点大关，达到1990年(nián)泡沫(mò)经济破裂(liè)以来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证券认(rèn)为，近期日(rì)本股(gǔ)市上涨受多重因素驱动：一是随着(zhe)美(měi)联储加息预期下降和日央行紧(jǐn)缩(suō)预期上升，吸引国际资本回流日本(běn)市场；二是随着(zhe)疫后经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交(jiāo)易所上市公司多表现(xiàn)良好(hǎo)；三是今年(nián)东京(jīng)交易所提出将改革(gé)公司(sī)治理(lǐ)监督(dū)机(jī)制(zhì)。在这一(yī)改革下，预计(jì)部分低估值企业可能采取(qǔ)股票回购(gòu)等(děng)方式提振股(gǔ)价，截至本周，已(yǐ)有价(jià)值3900万亿日元的(de)股票(piào)被(bèi)宣布(bù)回购；四是近(jìn)期部分利好消息带(dài)动市场(chǎng)情绪。包括G7峰会在(zài)日召(zhào)开、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投(tóu)资日(rì)本股市等，推(tuī)动(dòng)市场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提示(shì)短(duǎn)期(qī)过快(kuài)上涨带(dài)来(lái)的投(tóu)资风险(xiǎn)，并提示投资者，海外投资可能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对(duì)相关市(shì)场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建议投资者在(zài)自己能力圈内投资，避免盲(máng)目追高带(dài)来的风险。

　　科创50、创业(yè)板指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外，再来看下(xià)ETF市场最新风向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日收盘，全市场728只股(gǔ)票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规(guī)模新增1293亿元(yuán)，规模(mó)增幅10％。在(zài)本(běn)周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按照区间(jiān)成(chéng)交均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金(jīn)净流入方(fāng)向(xiàng)来看，资金净(jìng)流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日(rì)净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产(chǎn)品中(zhōng)，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等(děng)净流入资金居前，都超(chāo)过了2亿元(yuán)资金体(tǐ)量(liàng)。另外(wài)，触(chù)底反弹的(de)医药ETF、高位回调(diào)的传媒(méi)ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关(guān)注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净流入资(zī)金最多的(de)是易(yì)方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金(jīn)165亿元，位居行业首位(wèi)。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿(yì)元、67亿元，都位居(jū)行业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气度回升(shēng)的(de)半(bàn)导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒生互联网等(děng)，也(yě)都受到资金的追逐(zhú)，净流(liú)入资金都在50亿元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创业板相(xiāng)关指数的(de)“越跌(diē)越买”，华安基金(jīn)指数与量(liàng)化投资部表示，随着前期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)50指数的回调，当前估值已(yǐ)来到30倍(bèi)的历史低位(wèi)区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显，持续关注板块趋势(shì)反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层面，4月底的(de)政治局会议提出“要夯(hāng)实科(kē)技自立自强根基，培育壮(zhuàng)大新动能。要巩(gǒng)固和(hé)扩大新能源汽车发展(zhǎn)优势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建设和配(pèi)套电(diàn)网(wǎng)改造。要重视通用(yòng)人工智能发(fā)展(zhǎn)，营造(zào)创新生态，重视防范风(fēng)险”，这宣(xuān)示着国内经济发(fā)展(zhǎn)动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智能(néng)将是经济转型(xíng)的两大(dà)动能，汇(huì)聚战略性(xìng)新兴产业的创业板持续(xù)受益于政策红利，该机构建议关(guān)注创业板50指数的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等净(jìng)流(liú)出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资(zī)金净流出方(fāng)向看，表(biǎo)现(xiàn)相对(duì)强势的(de)上证(zhèng)50ETF遭遇(yù)资金(jīn)净卖出，当日基金份额(é)流失4亿份，资金(jīn)净流出超过11亿元。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也(yě)分别(bié)有超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段(duàn)性(xìng)行情的板(bǎn)块(kuài)，遭(zāo)遇资(zī)金的卖出，天弘银(yín)行ETF、恒生科技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净流出资金也(yě)有1个亿以(yǐ)上。

　　拉长时(shí)间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中证500ETF、沪(hù)深300ETF等都(dōu)出现百亿体量的资金净流(liú)出(chū)。上证50ETF也有(yǒu)57亿元资金净流出。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净(jìng)流出资金24亿元(yuán)，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现(xiàn)越涨越卖，整体资金净流出(chū)位居(jū)前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的资金出(chū)现(xiàn)流(liú)出，但部分机构仍建议从中长期角度，观察各类板块(kuài)的投资机会(huì)和行情(qíng)演绎。

　　中欧基(jī)金表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的(de)趋势，但市场展现出更(gèng)多(duō)结(jié)构性(xìng)机(jī)会，当前市(shì)场对题材的追捧热(rè)度仍持续(xù)偏(piān)高。“传媒板(bǎn)块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较大，炒作有逐步(bù)退(tuì)潮趋势。”

　　短期内，中欧基(jī)金建议(yì)继续关注资金合力最强的人工(gōng)智能与(yǔ)央企相关品种，中期在市场(chǎng)炒作热度(dù)回落、且经济复(fù)苏趋势确立(lì)后关注“顺(shùn)周(zhōu)期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消(xiāo)费等(děng)领(lǐng)域；而长期来看，可以积极关注(zhù)数字化对(duì)生(shēng)产(chǎn)力的(de)提升，重点(diǎn)关注计算机、互联网和传(chuán)媒(méi)等行(xíng)业(yè)。

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