本(běn)周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个(gè)交易日，铁矿石期货(huò)一直处于(yú)下跌的(de)态势，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格(gé)钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研(yán)究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回(huí)落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉料端价(jià)格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受(shòu)自身供需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌r: #ff0000; line-height: 24px;'>吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌)苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品(pǐn)种(zhǒng)间(jiān)形成负反馈局面。从终端需求看，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级(jí)分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期(qī)货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期(qī)市场对于(yú)国(guó)内(nèi)钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐步进(jìn)入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年(nián)这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风等(děng)因素影(yǐng)响，目前(qián)铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显(xiǎn)示，247家钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样(yàng)本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止降(jiàng)转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到货(huò)将(jiāng)有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回(huí)调压(yā)力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究(jiū)中心王国清认为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认(rèn)为(wèi)，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是(shì)经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系下方仍有(yǒu)支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上(shàng)或先抑后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复(fù)苏力度。

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