华尔街真是风云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页(yè)报告(gào)做空印度(dù)首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头(tóu)对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯(sī)榜单(dān)显(xiǎn)示，截(jié)至收稿，伊(yī)坎个人(rén)身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局的(de)经济结构只(zhǐ)有(yǒu)在(zài)新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险(xiǎn)的情(qíng)况(kuàng)下才是可(kě)持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产(chǎn)价值被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资(zī)产净值(zhí)高出218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，伊坎(kǎn)企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控(kòng)股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为，推动(dòng)IEP股票(piào)泡(pào)沫的(de)是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄(qì)今为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而(ér)不(bù)是现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并(bìng)让(ràng)伊(yī)坎企业出(chū)售新股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其(qí)Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但(怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义dàn)一个(gè)月(yuè)后，该部门(mén)的一家(jiā)重要(yào)子(zi)公司(sī)申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系密(mì)切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安排IEP股票发售中获(huò)利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊坎表(biǎo)示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最(zuì)好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我们的多数(shù)控(kòng)股(gǔ)公司以(yǐ)及我们投资部(bù)门持有的少数(shù)股权，目前在(zài)14个上市公(gōng)司董事会(huì)中(zhōng)都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的(de)怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义股份。

　　申明还指(zhǐ)出(chū)，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人(rén)和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益(yì)机(jī)构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者(zhě)就兴登堡研(yán)究做空(kōng)报告伸(shēn)出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出(chū)名的(de)莫过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告使得前“亚(yà)怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总理莫迪受到(dào)反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净资产(chǎn)也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究究(jiū)竟什么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披(pī)露(lù)企业(yè)的会计造假、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对30家公司(sī)发(fā)过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和(hé)记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄格(gé)大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难(nán)的(de)缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴(xīng)登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法(fǎ)部和证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指(zhǐ)控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订(dìng)单并在生产能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值一度超过(guò)50亿美(měi)元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在(zài)兴登堡研究(jiū)做空(kōng)报告公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股价位于低(dī)点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空推(tuī)特，推特股价(jià)随即大涨(zhǎng)约8％。

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