芦哲 首(shǒu)席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失(shī)业率的因素拆(chāi)解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因(yīn)素是(shì)青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推高(gāo)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)。假如今年3月分(fēn)母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年失业人(rén)口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度(dù)由(yóu)低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向服务业(yè)。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行业的青年(nián)失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分(fēn)化或(huò)是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业(yè)复苏较慢(màn)，服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏(sū)结(jié)构(gòu)的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市场；三是就业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业(yè)率应(yīng)该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复(fù)苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密(mì)度(dù)从低到(dào)高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下(xià)，城(chéng)镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失(shī)业率(lǜ)的(de)主要是三个(gè)因(yīn)素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的(de)变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常(cháng)认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来(lái)说并(bìng)没有问题(tí)，因为我国(guó)的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失业(yè)率则(zé)不(bù)能忽视分母(mǔ)的(de)变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年(nián)失业(yè)率却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口(kǒu)在(zài)此期间(jiān)从5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力(lì)数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的是(shì)失(shī)业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中就业人(rén)数(shù)2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个(gè)月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青(qīng)年劳(láo)动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右的新增(zēng)失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率一般(bān)在上半年逐(zhú)渐(jiàn)提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步(bù)回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业率(lǜ)或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据(jù)月度劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比(bǐ)59％，其他年(nián)龄群(qún)体中(zhōng)这一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受(shòu)教育程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁(suì)，整(zhěng)体来看35岁以(yǐ)下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于(yú)35岁以(yǐ)上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的行业与(yǔ)青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚(jù)集的特(tè)点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区％），这5个(gè)行(xíng)业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青年(nián)失(shī)业人口的(de)行业分布(bù)是(shì)由就业分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来(lái)自何处之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青年(nián)就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应业(yè)，这四个行业是国(guó)民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业(yè)人(rén)口，到2020年该(gāi)比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制造(zào)业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比例的增幅均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业(yè)更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例(lì)（该行业的(de)青年失业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等(děng)行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁(lìn)和(hé)商(shāng)务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因(yīn)此从失业(yè)率的分子端来(lái)看(kàn)，当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平(píng)的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业(yè)。另一方面，年初(chū)疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而(ér)知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明(míng)显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业(yè)已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失(shī)业人口而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降(jiàng)通道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于两(liǎng)部(bù)分，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二是乡村到城镇的(de)迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是(shì)建国(guó)以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人(rén)口转(zhuǎn)移(yí)也(yě)在减(jiǎn)速(sù)。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较(jiào)去(qù)年有明显(xiǎn)增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规模(mó)。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局披(pī)露(lù)的(de)青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口普查时，青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场(chǎng)，在未(wèi)来(lái)经济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看(kàn)，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年(nián)轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观(guān)上会(huì)将部(bù)分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对(duì)青(qīng)年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年(nián)人口数量(liàng)为出(chū)发点，未(wèi)区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各(gè)概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力，参加或要(yào)求参加社会经济(jì)活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失(shī)业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业(yè广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区)人口(kǒu)可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全(quán)国月度劳动力调查(chá)。该项调查(chá)制度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人(rén)口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳(nà)入就(jiù)业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分(fēn)化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司(sī)

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