为(wèi)了让(ràng)自己的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据(jù)证(zhèng)监(jiān)会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制(zhì)人(rén)何德(dé)平(píng)和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当(dāng)时(shí)向时(shí)任独墅湖文(wén)化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自(zì)他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制的(de)证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金在二级(jí)市场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土(tǔ)联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的(de)比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具(jù)体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价(jià)买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期末持股(gǔ)量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉(sù)意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册并(bìng)非黄(huáng)秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合(hé)法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中一(yī)方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分(fēn)账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会(huì)回应(yīng)，经复核，对当事(shì)人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环节实施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证据(jù)可以证明，何(hé)德平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托(tuō)其通过二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉(lā)抬(tái)股价，并(bìng)且采取了(le)联(lián)合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将合谋(móu)各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整体，不(bù)区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所(suǒ)述(shù)的(de)操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规(guī)定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司80万(wàn)股(gǔ)股份，占新(xīn)美星上市时(shí)总股本(běn)的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二(èr)人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生(shēng)重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知情(qíng)，没(méi)有主观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定(dìng)海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法律依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在(zài)相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年(nián)《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法行为，对(duì)何德平给(gěi)予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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