今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上限(xiàn)，这(zhè)标志着(zhe)美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政府最早可能6月(yuè)1日出(chū)现债(zhài)务违约——而(ér)这将(jiāng)对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临(lín)债(z纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌hài)务(wù)违(wéi)约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行(xíng)争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务(wù)和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要(yào)人(rén)为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府(fǔ)支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任(rèn)期内都高于(yú)其财政(zhèng)收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近(jìn)年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅(fú)增长。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争使得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄化导致政府(fǔ)医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策导致财政支出(chū)大增(zēng)等。

　　与此(cǐ)同时，美国(guó)政府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来(lái)如滚雪球一(yī)般扩大，债务规(guī)模(mó)也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一战之前(qián)，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白宫要发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使(shǐ)得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员是为了反对美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以此来限制(zhì)政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上限(xiàn)总共提高了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中(zhōng)共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统(tǒng)执政期间(jiān)共提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国(guó)债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最(zuì)近几届总统任期内更(gèng)是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高(gāo)至(zhì)22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的支出限制(zhì)，这导致美国(guó)政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国(guó)近几届(jiè)政(zhèng)府大(dà)幅(fú)上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次(cì)提高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为(wèi)什么(me)美国不能取(qǔ)消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本质上来(lái)说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着美(měi)国(guó)财政部(bù)借款授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债(zhài)务上限，否(fǒu)则白宫(gōng)无(wú)权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信(xìn)用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不受到(dào)发行(xíng)美钞(chāo)的(de)外在约束。如果美国政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)无(wú)度、过度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其债权信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对(duì)债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债务上限，为什(shén)么(me)在现在(zài)会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想(xiǎng)要提高美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执(zhí)政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一(yī)斗争(zhēng)就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数(shù)。拜登要想提高债务上(shàng)限，就需(xū)要和(hé)国(guó)会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利(lì)用债(zhài)务上限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜登总(zǒng)统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意(yì)削减开支，再谈(tán)提(tí)高债务(wù)上限。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美(měi)东(dōng)时(shí)间周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法取得(dé)突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日(rì)本参加G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布(bù)亚(yà)新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会(huì)，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国也曾上(shàng)演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首(shǒu)次下调美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年的借(jiè)贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一(yī)些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说(shuō)，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生(shēng)更严(yán)重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国(guó)的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大(dà)衰退中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在(zài)接下来的六七年(nián)里，美国纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌政(zhèng)府没(méi)有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美(měi)国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中。即(jí)便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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