昨天深夜，恒大突然发布公告(gào)，许(xǔ)家(jiā)印被成被(bèi)执(zhí)行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布(bù)公告称，公(gōng)司收到广东省广州市中级人民法院(yuàn)就(jiù)深(shēn)圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁决(jué)所发出的(de)执(zhí)行通(tōng)知书。本公(gōng)司、本公司附属公司，即广州市凯隆置业有限公司，以(yǐ)及本公司控股股东及(jí)执行董事许家印是该执行通知的(de)被执行人。

　　公(gōng)告称，该仲裁(cái)涉及(jí)和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年11月(yuè)期间与相关被申请人签(qiān)订(dìng)有关恒大地产集团有限公(gōng)司的(de)增(zēng)资及相关(guān)协议，向恒大(dà)地产增(zēng)资人民(mín)币50亿元以取得恒大地产约1.6％股权(quán)。恒大地产终止对深圳经(jīng)济特区房地产（集团(tuán)）股份有限(xiàn)公司的重组计划，仲裁申(shēn)请人要求本公司、恒大(dà)地产、广州(zhōu)凯隆及许家印履行增资(zī)协议项下(xià)的回购(gòu)承诺及支付尚欠(qiàn)分红、违(wéi)约金及收(shōu)益。

　　根据该(gāi)执行(xíng)通知(zhī)，被执行的事(shì)项为(wèi)：（1）广州凯隆、许家印支付(fù)恒(héng)大(dà)地产2020年度分红的(de)差额补足(zú)款约(yuē)人民币2.04亿元，并(bìng)承担违(wéi)约金约人民币(bì)5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人持有的恒大(dà)地(dì)产股(gǔ)权(quán)；（3）本公司支付(fù)仲裁申请人持有恒大地产(chǎn)自2021年2月(yuè)1日起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司(sī)、广州凯隆、许家印支付(fù)约(yuē)人民币(bì)3553万元的律师(shī)费、仲(zhòng)裁费(fèi)及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日(rì)经济新闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执(zhí)行(xíng)寻求解决是(shì)市场化、法治化解(jiě)决恒大集团债务问题(tí)的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执(zhí)行通(tōng)知意味着恒大集团(tuán)与(yǔ)曾经的战略投资者之(zhī)间就(jiù)回(huí)购义务(wù)的纠纷露出(chū)了冰山一角(jiǎo)。接下来，如果不能妥善解(jiě)决(jué)被执行(xíng)问(wèn)题，许家(jiā)印个人很可能从而“登上”失信(xìn)被执行人名单，被(bèi)限制高消费，成(chéng)为(wèi)“老赖”。

　　美联储官员(yuán)暗示支(zhī)持进一步加息，美国长期(qī)通胀预期意(yì)外创12年新高

　　昨夜(yè)，又有一位美联储(chǔ)官(guān)员放鹰。

　　美联储理(lǐ)事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还(hái)表示，本月迄今的(de)关(guān)键数(shù)据并未让她相信(xìn)物价压(yā)力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就业市场(chǎng)依然吃紧，进一步收紧货币政策以获(huò)得足够的限(xiàn)制(zhì)性货币政策立(lì)场，从(cóng)而逐步降低通胀可(kě)能是适当的。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒(dào)闭的(de)影(yǐng)响上。她(tā)表(biǎo)示(shì)：“我预计我们的政策(cè)利率需要(yào)在一段(duàn)时间内保持足够的限(xiàn)制性(xìng)，以降低(dī)通胀，并创造(zào)条件，支持持续强(qiáng)劲的劳(láo)动力市场。”

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，昨(zuó)夜公布(bù)的(de)美国消(xiāo)费者的长期通胀预期在初意(yì)外(wài)加(jiā)速至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消费者信心也出现恶化(huà)，创下六个月(yuè)新低，反(fǎn)映出人们对美国经济前景的担忧日益(yì)加剧(jù)。

　　具体(tǐ)数据上，美国5月密歇根大(dà)学消费者(zhě)信心指数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期(qī)的63，前(qián)值63.5。分项(xiàng)指数方(fāng)面，现况指数(shù)初值64.5，预(yù)期67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创下(xià)10个(gè)月新低，预期60.8，前(qián)值60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的(de)通胀(zhàng)预(yù)期方面(miàn)，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值(zhí)4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀预期较4月略(lüè)有回落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平。5年通(tōng)胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉(xī)，美联储密(mì)切关注长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期，因为该预期可能(néng)会(huì)自我实(shí)现，并(bìng)导致通胀居高不下。去年6月(yuè)，密歇根消费者(zhě)信心的5年(nián)通胀预期初值飙(biāo)涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市场认为是长期(qī)通胀(zhàng)预(yù)期松(sōng)动的表现，在(zài)美联储当时决定激进(jìn)加(jiā)息75个基点中起到了重要作用(yòng)。美联储(chǔ)主席鲍威尔在当月的新闻发(fā)布会上表示，通胀预期的(de)回升“相当引(yǐn)人注目”，并强调了美联储保持长期通胀(zhàng)预(yù)定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历期(qī)稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银(yín)期货价格持续下跌，尤其(qí)是周(zhōu)四(sì)，纽约(yuē)银期(qī)货(huò)价(jià)格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌(diē)三(sān)日，本周(zhōu)累跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以(yǐ)来最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金(jīn)、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金期货主(zhǔ)力2308合约下跌0.84％，白银期货(huò)主(zhǔ)力2306合约(yuē)大跌5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期货投(tóu)资(zī)咨询部高级分析师丁沛舟表(biǎo)示(shì)，本周公(gōng)布的美国4月CPI及PPI同(tóng)比增速低于(yú)预(yù)期及(jí)前值，叠(dié)加美国当周首次(cì)申请失(shī)业金人(rén)数(shù)超预期(qī)抬升，表(biǎo)现不佳的数据使得投资者对美国经济衰(shuāi)退的(de)忧虑(lǜ)增加。虽(suī)然(rán)这使(shǐ)得市场避险情绪升温，但一方面悲观的(de)全球经济(jì)预期对大(dà)宗商品整体形成压(yā)力，另一方面，鉴(jiàn)于贵金属(shǔ)价格已行至(zhì)年内(nèi)高位，其中金价更是(shì)在历(lì)史高位运(yùn)行，这(zhè)使得贵金属避险配置性价比(bǐ)降低(dī)，已不(bù)及同(tóng)为避(bì)险资产的(de)美元，避险资金(jīn)对美元配置增加，贵金属关(guān)注度下降(jiàng)。此(cǐ)外，贵金属的(de)前期利(lì)好因素(sù)已被盘面充分消化，上行驱(qū)动不足，使得(dé)获利了结压(yā)力(lì)也明显增(zēng)加。“多重(zhòng)利空(kōng)因素(sù)交织，贵金(jīn)属价格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国(guó)4月CPI进一步回(huí)落，但核心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言论(lùn)，表示货(huò)币(bì)政策发挥作用和实现(xiàn)通胀目标需要时间(jiān)，年内没(méi)有降息的理由，扭转了市场对(duì)美联储可能很快(kuài)开始降息的预(yù)期，从(cóng)而推动美(měi)元指(zhǐ)数反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄金、白银承压(yā)下(xià)跌。” 新纪元期(qī)货贵金属分析师(shī)程(chéng)伟表示。

　　展望后(hòu)市(shì)，丁沛舟表示，中(zhōng)长期(qī)看，贵金(jīn)属(shǔ)价格仍将(jiāng)维持偏强(qiáng)格局。当前国际货币体(tǐ)系表现出(chū)去美元化(huà)的(de)运行趋势，美元在各(gè)国(guó)国际储备(bèi)中的权(quán)重下降(jiàng)，央行为了(le)平衡储(chǔ)备资产配置，黄金(jīn)是(shì)重(zhòng)要的选项，这对(duì)黄金的实物需(xū)求有非常积极的推(tuī)动作用。此(cǐ)外(wài)，当(dāng)前全球宏(hóng)观经济前(qián)景不乐(lè)观(guān)，避险配置(zhì)将增加，这也对贵金属价格(gé)形成一定支撑作用。

　　丁沛(pèi)舟(zhōu)认为，当前美联(lián)储与(yǔ)市场(chǎng)就年(nián)内美元货币(bì)政策预(yù)期有(yǒu)较大分(fēn)歧，但持(chí)续相(xiāng)对高(gāo)利率的环境下，美国的经济(jì)及金(jīn)融领域的压(yā)力必(bì)然逐(zhú)步(bù)增加，这从今年美(měi)国银行业(yè)风险事件上可见一斑。因(yīn)此，随着时间推移，美联储与市场预期终将收敛，收敛情(qíng)况会对贵金属价格产生(shēng)一定(dìng)影响(xiǎng)，需持(chí)续关注美(měi)联(lián)储货币政策变(biàn)化情(qíng)况(kuàng)。

　　“贵金属未来走势主要受美联(lián)储货币政(zhèng)策(cè)和避险情绪的(de)影响，当(dāng)前由于美国核心(xīn)通胀依然较高(gāo)，美联储年内降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在(zài)反弹的要(yào)求(qiú)，短期将对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一(yī)德期货贵金(jīn)属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环节重要(yào)时间节点，在(zài)当(dāng)前(qián)距离(lí)可能最(zuì)早将于(yú)6月(yuè)初到(dào)来的“大限日”仅半月有(yǒu)余的有限时间里，两党谈判仍处于(yú)僵(jiāng)持阶段，一旦(dàn)谈判(pàn)至5月最后一周前(qián)仍未能取得进展，进(jìn)而重演2011年无法在(zài)截(jié)止日前形(xíng)成正式(shì)法案进(jìn)而(ér)导致评级下调情形出现，将(jiāng)会对市场(chǎng)形成(chéng)较大冲(chōng)击。而在此之前，避(bì)险情绪升(shēng)温可能令美债(zhài)、美(měi)元和黄金表现强于其他资产。

　　白银(yín)重挫超5％

　　相较(jiào)于黄(huáng)金，白(bái)银跌幅更大。丁沛舟表示，白银较黄金(jīn)工业属性更强，因此其对经济(jì)衰退预(yù)期(qī)更为敏感(gǎn)，价格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵金属研究(jiū)员师橙表示，此前国内(nèi)经济数据并(bìng)不(bù)十分(fēn)乐观，近(jìn)日公布(bù)的与通定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历胀(zhàng)相关的数据同样不理想，这激发了市(shì)场再度对经济展(zhǎn)望担忧的交易动机(jī)，而在此过程中(zhōng)，白(bái)银以及铜(tóng)等此前相(xiāng)对高位的品种受到“狙击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较于(yú)黄(huáng)金更强(qiáng)，且价格弹性也更(gèng)大(dà)，因此(cǐ)，在工业品表现疲弱(ruò)的情(qíng)况(kuàng)下，白银价格受到(dào)的拖(tuō)累更为显(xiǎn)著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下市场对于宏观经济展望相对悲观，引发工业品回落，白银(yín)在(zài)此过程中(zhōng)也并未能(néng)幸免(miǎn)，但是(shì)就大(dà)方(fāng)向而言，白(bái)银仍将逐步趋同于黄金走(zǒu)势。而美(měi)联储(chǔ)目前在5月完(wán)成25个(gè)基点加(jiā)息后，大概率将(jiāng)会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币(bì)政策趋宽乃至降息的预期会(huì)逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对于(yú)未来经济展望存在较大担忧，在这样的背(bèi)景下，黄金仍(réng)值得(dé)配置。而白银价(jià)格虽然可(kě)能会由于工业品相对疲弱而(ér)呈现弱于黄金的格局，但整(zhěng)体而言，呈现出持续大幅走弱的概(gài)率并不(bù)大。后市需要关注美联储货币政策拐点(diǎn)何时出现、海(hǎi)外银行业风险事件是否会(huì)持续发酵。同(tóng)时(shí)，国内工(gōng)业品在价(jià)格大幅(fú)走低后(hòu)，是否会(huì)激发下游补库意(yì)愿，倘若下游买兴因价(jià)跌(diē)而(ér)被提(tí)振，那么对于白(bái)银而言也是相(xiāng)对有(yǒu)利的因(yīn)素(sù)。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性(xìng)库存处于低(dī)位(wèi)，基本面偏(piān)紧(jǐn)格局使得白(bái)银在上涨阶段动能(néng)将强于黄金。”丁(dīng)沛舟表示(shì)。

　　“对(duì)于白银来说，除(chú)了美元指数(shù)以(yǐ)外，还需关注国内经济数据的好(hǎo)坏，包括(kuò)下周即(jí)将公布的4月固(gù)定资产投资、工业增(zēng)加值和消费品零(líng)售。”程伟说。（本文有删减）

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