金融(róng)界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再(zài)创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国人(rén)净购买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是(shì)股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家(jiā)略(lüè)高于(yú)5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披(pī)露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披(pī)露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大(dà)商社，并暗示(shì)将进一步投资日(rì)本(běn)股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月罕见地(dì)访问日(rì)本(běn)。

　　在5月(yuè)初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的(de)决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这(zhè)五家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股(gǔ)票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过(guò)融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件(jiàn)事情一(yī)开始(shǐ)我都(dōu)没(méi)有(yǒu)告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些(xiē)公(gōng)司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克希尔非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特的接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方(fāng)可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中(zhōng)。4月初(chū)造访日本东京的还有美(měi)国对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新在东京开设(shè)办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的(de)变化

　　据日(rì)经中(zhōng)文网，日(rì)本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于5月9警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗美(měi)国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特(tè)开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重仓的美国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的通缩，也(yě)被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台(tái)的中(zhōng)心。但其(qí)并没有(yǒu)完全(quán)失去(qù)竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国泰君(jūn)安表示在新的地缘政治(zhì)格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中(zhōng)扮演(yǎn)了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃(bó)，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了(le)边际(jì)上的重要变量。仔细观察日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期，这背后有产业自(zì)身(shēn)发展的(de)原因，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格(gé)局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下反而成为了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医(yī)疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出(chū)现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励(lì)企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交易所为(wèi)了改变大(dà)量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情(qíng)况，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股市开始掀起(qǐ)一(yī)波(bō)回购热潮。

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