今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公(gōng)募基金2023年一季(jì)报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多位明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在(zài)一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的(de)研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不(bù)可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一季度(dù)主要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算法(fǎ)、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号(hào)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布(bù)局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一(yī)季报中(zhōng)写道(dào)，主要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域(yù)，在一季度都到了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的(de)扩产造(zào)成了一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军(jūn)基金规模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学猛增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一规模暴(bào)涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资(zī)者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换(huàn)股方向(xiàng)也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起科(kē)技主营(yíng)业务(wù)是为云计算和(hé)人工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包(bāo)括内存接口等(děng)。晶晨股(gǔ)份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第(dì)七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投港股的(de)兴全合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学大幅度上涨。

　　基(jī)金报告(gào)期内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕成为(wèi)市场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思(sī)路和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该(gāi)基金成(chéng)立以来(lái)的(de)最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净(jìng)值比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(三传一反指的是什么意思，三传一反指的是反应动力学qí)中卫宁健康(kāng)持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基(jī)于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的(de)部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面(miàn)临业绩(jì)拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度(dù)超出了我们的预期(qī)，导致对部分行业的定价出(chū)现了较(jiào)为显著的(de)偏离。我们将(jiāng)基(jī)于(yú)中长期的行业研究视(shì)野，逆势而行。

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