今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业(yè)所有基金经(jīng)理关注，而公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场(chǎng)机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一季度在人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松：积极拥抱人工智(zhì)能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的(de)带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的知名度(dù)更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓(cāng)位，一季度(dù)末(mò)仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四(sì)季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等。

　　美国管得了比尔盖茨吗lt="刚刚，冠(guān)军持仓大(dà)曝光！蔡嵩松发(fā)声" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422162106519.png">

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一(yī)季(jì)度都到(dào)了(le)临近拐点(diǎn)的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产(chǎn)业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而(ér)算力几何级的(de)增(zēng)长和(hé)边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末(mò)路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日(rì)美国(guó)半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进(jìn)一(yī)步的(de)制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研(yán)发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了(le)一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域大跌(diē)影响，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要(yào)加仓(cāng)半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主(zhǔ)要对对人(rén)工智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中(zhōng美国管得了比尔盖茨吗)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关系(xì)活(huó)动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为(wèi)基础的(de)解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合(hé)润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港股的兴(xīng)全合宜(yí)基金在一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏(xì)、影(yǐng)视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司(sī)进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思(sī)路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立以来(lái)的(de)最高值，显示出(chū)一种积(jī)极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济(jì)复(fù)苏敏(mǐn)感度相(xiāng)对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定的超额收益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的(de)预(yù)期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研(yán)究视野，逆势而行。

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