踩(cǎi)上(shàng)AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨(zhǎng)超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也(yě)被市场质疑成(chéng)为减持铺路。但(dàn)与暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六零(líng)同时(shí)发(fā)布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下(xià)周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念(niàn)显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的(de)股东(dōng)数达到(dào)近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到(dào)，也(yě)就是股价暴涨的一季度股东户(hù)数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时(shí)曝(pù)光了其(qí)重要投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者录得133亿(yì)的(de)营业收入，净利润虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示(shì)，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年(nián)共实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三个出(chū)现(xiàn)不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公司2017年从(cóng)纳斯达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次(cì)亏损。

　　回顾(gù)过往财报(bào)，2017年(nián)到2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收入(rù)为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到(dào)60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为(wèi)亏损(sǔn)22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六零(líng)延续(xù)亏损(sǔn)，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去(qù)年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。对于(yú)亏损，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及(jí)对(duì)联(li虽千万人吾往矣 九死而不悔，道之所在,虽千万人吾往矣什么意思án)营企业(yè)投资损失所致(zhì)。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅(fú)减持

　　股(gǔ)价(jià)一度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模(mó)型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模(mó)型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价(jià)有所回(huí)调，公司股价年(nián)内涨幅仍(réng)近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六(liù)零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季度(dù)保持(chí)基本(běn)不(bù)变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资(zī)机构为代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股(gǔ)东名单显示，一季(jì)度“北京中关(guān)村(cūn)资本基金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中(zhōng)发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万股，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价(jià)计套现金额也(yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资(zī)企业、造车(chē)新势力(lì)之(zhī)一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车（经营实(shí)体为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营(yíng)业(yè)收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据(jù)，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零(líng)全资子公司三六零私募基金拟将(jiāng)其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合(hé)伙企(qǐ)业(yè)，对(duì)应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估(gū)算，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值为282亿(yì)元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持(chí)有(yǒu)哪吒汽(qì)车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(duì)外(wài)投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒汽车股份制(zhì)改(gǎi)造(zào)。2023年1月，三六(liù)零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了(le)配合哪吒汽(qì)车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对(duì)应账面价(jià)值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估(gū)值已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财(cái)务数据(jù)出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三(sān)六(liù)零持有股权的(de)账(zhàng)面值出现较大投资(zī)损失。2022年公司的投资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏(kuī)损(sǔn)约9.4亿元。

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