北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他(tā)的老搭档芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各(gè)地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的(de)投资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基(jī)金学(xué)家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都(dōu)会(huì)谈到(dào)中国经济(jì)，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为(wèi)更好的国(guó)家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多次公开(kāi)表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公司进(jìn)行过投资部署，不过(guò)投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾(céng)曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有问题的。相较于(yú)投资(zī)美国而(ér)言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便宜的价(jià)格(gé)买到一些更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影(yǐ读西的字有哪些，读喜的字有哪些ng)响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲(fēi)特提出的“净资产收(shōu)益率不低(dī)于20％而且能稳定(dìng)增长”的最低(dī)标(biāo)准，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳(shū)理，选出了(le)相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特(tè)投(tóu)资逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据三(sān)分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而从近(jìn)3年的净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)来(lái)看，医疗行(xíng)业无疑(yí)是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次选股，时(shí)代(dài)财经首(shǒu)先考虑净资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的(de)是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净(jìng)资(zī)产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第(dì)一(yī)的分别为(wèi)博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考了上市公司最新(xīn)（截至5月(yuè)5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业(yè)算术平均值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司(sī)中挑选出了(le)估(gū)值相对(duì)行业平均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过巴(bā)菲特的持仓变(biàn)动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既(jì)往偏(piān)爱快消领(lǐng)域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲(fēi)特(tè)对(duì)金融领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味(wèi)业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数(shù)官网(wǎng)。时代财读西的字有哪些，读喜的字有哪些经制图

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约(yuē)有5家，占比近三分之一。而在近(jìn)五年内，酒企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多(duō)在饮料界，明(míng)星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收(shōu)益率为正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈(yíng)率，所以或还需要等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起(qǐ)酒企，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差(chà)距最大(dà)的是主营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的(de)承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小(xiǎo)的(de)是(shì)公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均(jūn)有(yǒu)上涨。其中，区间(jiān)涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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