美东时间周(zhōu)三，美(měi)联储发布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，但在是否有必要进一(yī)步加(jiā)息的问题上存在明(míng)显分歧，更(gèng)多官员(yuán)暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指(zhǐ)出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期(qī)一致，那么在(zài)这次会(huì)议(yì)之后可能没有必要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们预(yù)期(qī)美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政(zhèng)策的必要性。

　　其(qí)他部(bù)分与会者认为“在(zài)未来(lái)的(de)会议上(shàng)可(kě)能有必要进一步收(shōu)紧政策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复(fù)到2％的进程(chéng)可能(néng)会继(jì)续缓慢得(dé)令(lìng)人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员们一致认为，相(xiāng)对于美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太(tài)高了。与(yǔ)会者指出，物价压(yā)力可能比预期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出(chū)强于预(yù)期，劳(láo)动力(lì)市场吃(chī)紧，特别(bié)是如果银行压力对(duì)经济活动(dòng)的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步收紧可能会减缓(huǎn)家(jiā)庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和招聘，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市场(chǎng)供需(xū)再平(píng)衡，并降低(dī)通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以证明(míng)结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可(kě)能更倾向于不加息(xī)，以评估过去加息的影响(xiǎng)和银(yín)行业的(de)压力(lì)。

　　在5月初(chū)美联储宣布连(lián)续(xù)第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期已累计(jì)500个基点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激(jī)进的(de)政(zhèng)策路径之一。

　　对于(yú)未来的政策走向(xiàng)，由于全球(qiú)经济(jì)前景的不确定(dìng)性(xìng)和近期银行业的压力(lì)，官(guān)员(yuán)们透露未来的决(jué)策将(jiāng)转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决定加息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来收紧政策的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联(lián)储官(guān)员(yuán)最关注(zhù)的(de)还是(shì)掌握政策(cè)的主(zhǔ)动权，因此保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必要(yào)的，接下来该央行大概率(lǜ)不(bù)会(huì)给出(chū)一个明(míng)晰的利率路(lù)径。

　　因(yīn)此(cǐ)，一(yī)些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提高(gāo)利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒表(biǎo)示，该行在6月会议上决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可能的。“即使6月(yuè)维持利率不变，美联(lián)储仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些(xiē)时(shí)候加(jiā)息。直到有明确(què)证据表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计，5月的加息将(jiāng)是(shì)本轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底前(qián)降息25个基点。这(zhè)种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降(jiàng)至接近(jìn)美联(lián)储2％的目标。

　　分析师表示，在是(shì)否进一步(bù)加息问题上的(de)分(fēn)歧，以及官员们采(cǎi)取的是依(yī)赖数据的做法——这并不意味(wèi)着他们不会(huì)再(zài)次加息(xī)，但这肯定会支(zhī)持这样的(de)观点，即(jí)他们(men)现在对(duì)进一(yī)步收紧政策(cè)要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员们对(duì)此专门(mén)进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用他们的工具，以确保金(jīn)融体系有足(zú)够(gòu)的流动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的会议上，美(měi)联储经济(jì)学家(jiā)曾指出(chū)，银行业压(yā)力(lì)导致的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美联(lián)储(chǔ)重申了这一观新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经(jīng)济带来动力(lì)。

　　纪(jì)要指出，中小银行(xíng)的存款外(wài)流(liú)在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进(jìn)一步下(xià)跌，但(dàn)对(duì)绝大多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期，而不是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与者仍(réng)对银行业压(yā)力再次加剧的(de)可能(néng)性保(bǎo)持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示：“5月份美联储(chǔ)会(huì)议纪要中最突出的主(zhǔ)题是(shì)，围(wéi)绕地区性银行业危机带来的(de)信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局，纪(jì)要指出，许(xǔ)多与会者提到，必(bì)须及时(shí)提高债务上限(xiàn)，以避免金融(róng)体系(xì)和整体经济出现严重混(hùn)乱(luàn)的风险。

　　一些与(yǔ)会(huì)者指出了美国(guó)国债(zhài)市(shì)场有序运作的重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重(zhòng)要性。一(yī)些与会者强调，美联储应随时准备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督工具(jù)，以减(jiǎn)轻(qīng)未(wèi)来(lái)的金(jīn)融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表继续举行(xíng)债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重(zhòng)申她的部门最早(zǎo)可(kě)能在6月(yuè)1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦(bāng)账(zhàng)单的(de)资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几(jǐ)周(zhōu)内耗尽资金的(de)不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会(huì)议纪要只(zhǐ)是次要的。很难想象(xiàng)，在这样(yàng)的背景下(xià)美联储会倾向于(yú)采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该(gāi)行现在可(kě)能松了一(yī)口气，因为他们有新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉空间(jiān)从(cóng)现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的“X日”愈发临近，美股市(shì)场周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯(sī)工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收(shōu)盘(pán)铃声敲响后，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈(tán)判的情况“有一(yī)点点好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这边要(yào)求白(bái)宫(gōng)接(jiē)受10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双(shuāng)方正在为这件事进行讨论。在被问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时(shí)内达(dá)成协议时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协议其实可以非常快，但民主党需要意(yì)识到他们花了太多(duō)的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国(guó)财政部(bù)周三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日(rì)的(de)账上现金为(wèi)765亿美元，较之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯皮(pí)的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三(sān)盘(pán)后的英伟(wěi)达(dá)突然爆发，令市场重新看到炒作(zuò)题材的勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报，英伟(wěi)达(dá)在本财年(nián)第一财季总(zǒng)共实现营(yíng)收71.9亿美元(yuán)，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创纪录的42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市(shì)场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的(de)营收指引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟(wěi)达股价在(zài)盘后(hòu)涨(zhǎng)超20％，有望(wàng)引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依然只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.4新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉9％、英特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国(guó)金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想(xiǎng)汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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