在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企稳态(tài)势(shì)的(de)微妙时点，头部(bù)锂电(diàn)厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业(yè)去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒(méi)体开放日(rì)上(shàng)作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业(yè)务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛(tòng)。山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤p>

　　不过，今年以来(lái)锂价山药粉多少钱一斤，铁棍山药粉多少钱一斤(jià)又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格共计跌去(qù)19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上(shàng)海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连续(xù)两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季(jì)度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳酸锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立(lì)竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一(yī)季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂(lǐ)能则(zé)不如(rú)前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩(xuān)高(gāo)科的(de)一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报(bào)告期末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年(nián)底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产(chǎn)不(bù)足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存货(huò)余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库(kù)存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规(guī)划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面(miàn)，正极(jí)和电(diàn)解(jiě)液库存周期大幅下(xià)降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜(mó)约为一个(gè)月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需求恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流(liú)中也认(rèn)同这一观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计(jì)会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场(chǎng)需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据显(xiǎn)示，其储(chǔ)能(néng)业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营(yíng)收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已经占到(dào)其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度开始后才(cái)爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内(nèi)下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客(kè)户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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