今年A股市场(chǎng)最(zuì)为火热的(de)“中特估”板(bǎn)块又(yòu)将(jiāng)迎(yíng)来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股东回报ETF，发行日期(qī)已经(jīng)正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招(zhāo)商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，其中，网下现金(jīn)、网下股票认购(gòu)期为(wèi)5月15日至19日(rì)，网上现金(jīn)认购(gòu)期为(wèi)5月(yuè)17日19日(rì)，产品的首发募集上连云港灌南邮编号是多少(shàng)限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品发行(xíng)预(yù)期(qī)，多位业内人士用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看来，首(shǒu)先(xiān)，中证国新央(yāng)企股东回报ETF契合目(mù)前(qián)资本市场的行情主(zhǔ)线，预计发行(xíng)情况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行(xíng)上限(xiàn)，加上部分券商(shāng)近(jìn)期对于基金的发行(xíng)导(dǎo)向转为保有量(liàng)考核，也(yě)不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，中证国新央企主(zhǔ)题系列指(zhǐ)数有助(zhù)于资本市场(chǎng)从科技(jì)领(lǐng)域、能源产业等多(duō)维(wéi)度服(fú)务央企，强化股(gǔ)东回报(bào)，帮助投资者走进央企、认识央企(qǐ)，支持央(yāng)企利(lì)用(yòng)资本市场做强(qiáng)做(zuò)优做大，提升市场(chǎng)影响力、号召力(lì)，切实促进央企上市公(gōng)司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF“官宣”15日(rì)正式(shì)发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣(xuān)”发行日期。

　　5月9日(rì)，包括(kuò)广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF同时(shí)对外发布基(jī)金发售公告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF定于(yú)5月(yuè)15日(rì)至(zhì)19日(rì)期(qī)间正式(shì)发售，其(qí)中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下股(gǔ)票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金(jīn)认(rèn)购期(qī)为5月17日(rì)19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只(zhǐ)基金均设置20亿元的首发募集上限(xiàn)。3只基金费率(lǜ)也稍有差异，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管理费(fèi)+托管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认(rèn)购费上看，认购份额小(xiǎo)于50 万(wàn)份的，认购费为0.8％；认购份额(é)在50万份至100万份之间的(de)，广发中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是(shì)认购份(fèn)额大于100万份的，认购费用统(tǒng)一为1000元/笔。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF由工商(shāng)银行托管，汇(huì)添富中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF由建设银行(xíng)托管，招(zhāo)商中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF的托(tuō)管方则是中(zhōng)信建投证(zhèng)券。

　　此外，据(jù)基金君(jūn)了解(jiě)，上交所拟定于5月11日举办“发现(xiàn)央(yāng)企投资价(jià)值促进(jìn)央企(qǐ)估值回归”业务(wù)交(jiāo)流会暨(jì)国(guó)新央企股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨(zhǐ)为(wèi)进(jìn)一(yī)步(bù)探索建立中国特色(sè)估值体系，引导央(yāng)企投资价值发(fā)现，推动央企估值回(huí)归合理(lǐ)水平。上交所、中国国新(xīn)、指数(shù)公司(sī)、券商、基(jī)金公司(sī)等相关领导将出席会议。

　　在多位(wèi)业内(nèi)人士看来，3只中证国新央(yāng)企股东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所(suǒ)上市，上交所(suǒ)此次会议或为产(chǎn)品发行预热。

　　不少行业人士也看好(hǎo)央企股东(dōng)回报ETF的发(fā)行(xíng)情况。“‘中特估’是(shì)近期资本市场(chǎng)的行(xíng)情主(zhǔ)线，包括交易所、券(quàn)商、基金工商(shāng)各方对此也比较重视，基金(jīn)公司肯定(dìng)会重点(diǎn)发行，但目前市场上(shàng)也存(cún)在不少(shǎo)央企主题基金，因此预(yù)计此次央(yāng)企股东回报ETF发行也会(huì)相对理性。”一位基金公司人(rén)士表现。

　　一位券商人士也表示，所在券商会参与其中一只央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的发行工作，但并不(bù)会过度(dù)冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线，产品本身就比较好卖(mài)；其次，我们近期已将考核侧重(zhòng)点放在产(chǎn)品保有量上，同(tóng)时降低基金首发(fā)的(de)考核权(quán)重。”上述券商人士称(chēng)。

　　一位基金(jīn)公司人士也预计，类(lèi)似去年中证1000ETF的发行(xíng)大战不会在此次(cì)央企股东回(huí)报(bào)ETF上(shàng)上演。“近期多家基金公司上报的中(zhōng)证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分(fēn)为三批陆续推向市(shì)场(chǎng)，而不(bù)是九只同时获(huò)批发售，就是(shì)为了避免发(fā)行大(dà)战的出现(xiàn)。”

　　“尽管销(xiāo)售机构不会过(guò)度(dù)拼基金(jīn)首发，不过，目前市(shì)场上(shàng)非常关注‘中特估(gū)’板块，预(yù)计发行(xíng)情况也会比较乐观(guān)。”

　　基(jī)金积(jī)极布局央企主题(tí)产(chǎn)品(pǐn)

　　为投资(zī)者(zhě)带来(lái)分享(xiǎng)改革红利工具(jù)

　　“中特估”成为今年以来资本市场(chǎng)的(de)热门，基金公司也积极布局相(xiāng)关产品(pǐn)。

　　中国基金报(bào)从Wind数(shù)据发现(xiàn)，今年以来全市场(chǎng)已有18家(jiā)基金公司陆续申报了21只央国企(qǐ)主题基金，易(yì)方达、汇添富、南方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头(tóu)都有参与，其中嘉实、华安、银华基金等(děng)多家机构，还(hái)各申(shēn)报了主(zhǔ)、被动两只产品，积(jī)极填(tián)补这一(yī)产品条线(xiàn)。

　　除了中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF之(zhī)外(wài)，此前，易(yì)方达(dá)、南(nán)方、银华还同时上报了跟踪(zōng)“中证国(guó)新央企(qǐ)科技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉(jiā)实则上(shàng)报了中(zhōng)证国(guó)新央企现代(dài)能源(yuán)ETF，据了(le)解，上述中证国新央企(qǐ)ETF也有望尽快获批，会陆续进入发行(xíng)。

　　伴随着这(zhè)些主题(tí)产品的发行，意味(wèi)着，个人和机构投资者拥有(yǒu)配置央企特色指(zhǐ)数、分享改革红利的便捷工(gōng)具。

　　据业内人(rén)士(shì)表示，早(zǎo)在(zài)去(qù)年11月，证监会主席易会满提(tí)出“探索建立具有中(zhōng)国特色的(de)估值体(tǐ)系，促进市场(chǎng)资源(yuán)配置功能更(gèng)好发挥(huī)”。这(zhè)一讲话为(wèi)A股市场未来(lái)发展和改(gǎi)革指明了方(fāng)向，成熟完善的估值体系对(duì)于资(zī)本市场(chǎng)的价值发现以及资源配置功能的发挥有重要作用，也是(shì)资本市场支持(chí)实体经济发展(zhǎn)的重要基础(chǔ)。因此，看准(zhǔn)“中(zhōng)国特色估值(zhí)体系(xì)”背(bèi)景之下(xià)，央国企(qǐ)估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领域(yù)的产(chǎn)品积极布(bù)局。

　　“我们目前储备了不少央国企(qǐ)主题(tí)基金，就是(shì)看准这类企业的投资价值。”据一位基金公司人士(shì)表示(shì)，建立(lì)具有中国特色的(de)估值体系，有助(zhù)于(yú)提(tí)升市场对国有上市企业的(de)关(guān)注(zhù)度，对企(qǐ)业估值层(céng)面的各类(lèi)因素(sù)做进一步(bù)的研(yán)究和探讨，强(qiáng)化相(xiāng)关(guān)领域(yù)在新环境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看，央国企板块的投资逻辑是(shì)比较完备(bèi)的：一是(shì)央企(qǐ)是实现国家(jiā)战略发展的“排头兵(bīng)”，不(bù)断(duàn)受到(dào)政策的支(zhī)持与引导(dǎo)；二是央(yāng)企作(zuò)为资(zī)本市场“压舱石(shí)”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新，研发占比(bǐ)逐年(nián)提升；四是央企仍是A股估值(zhí)洼地。未来(lái)在不断完善中国特(tè)色现代资本市场下，预计国资央(yāng)企有望迎来估(gū)值(zhí)修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳健的经(jīng)营业绩为央国(guó)企(qǐ)的估值重塑(sù)提(tí)供了(le)市场(chǎng)认(rèn)可的基础。从盈利能力方面来看，近年来央(yāng)国企ROE出(chū)现明显企稳(wěn)回升(shēng)，目前已(yǐ)超过其他类型企业，高于A股平(píng)均水平，体现出央国企较强的“价值创(chuàng)造(zào)”能力。从成长性(xìng)来看，2022年三季度国资委(wěi)旗下上市央企营业(yè)总收入同(tóng)比增长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期全(quán)部A股为2.52％；归母净利润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的发展韧劲。展(zhǎn)望未来，央国企上市公司(sī)质量的提升或将(jiāng)成为央国企估值重塑(sù)的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投(tóu)资(zī)部基金(jīn)经理刘重杰(jié)也表示，从公司经营(yíng)的角度看(kàn)，上市央、国企的(de)盈利能(néng)力相比A股市场(chǎng)整体而言(yán)更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期领先，具(jù)备(bèi)较高的(de)长期投资价值(zhí)，或更符合机构投资者(zhě)、个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金等配置性的需求。在中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系的推进过程中，央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指数具备较好的长期配置连云港灌南邮编号是多少价(jià)值(zhí)。

　　关于央企(qǐ)回报ETF的(de)10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企(qǐ)股东回报指数，指数(shù)由国新投资有限公司定制，主要选取(qǔ)国(guó)务院国资委下属现 金(jīn)分红或回购总额占(zhàn)总(zǒng)市值比率较(jiào)高的50只上市(shì)公司(sī)证(zhèng)券作为指数(shù)样本， 以反映央企股东回报主(zhǔ)题上(shàng)市公司证券(quàn)的(de)整(zhěng)体(tǐ)表现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢(gāng)铁、建筑装饰、公(gōng)用(yòng)事业(yè)、石油石化、煤(méi)炭(tàn)、建筑材料、房地(dì)产、机(jī)械设备(bèi)等，前十大(dà)成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央企板块蓝(lán)筹股。

　　央企股东回报(bào)指数前(qián)十大成份股：

　　数据来源： Wind、中证指(zhǐ)数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报指(zhǐ)数有(yǒu)哪些特色(sè)？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回报指数(shù)聚焦高分(fēn)红与高回购央企(qǐ)，指数(shù)近12个(gè)月股(gǔ)息率为4.86％，远高于主流指数的(de)分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)。

　　低估值：央企股东回报(bào)指数当前市盈率约为9倍，相对(duì)于主(zhǔ)流指(zhǐ)数表(biǎo)现出更低的估(gū)值水(shuǐ)平，央企(qǐ)估(gū)值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指数近五年(nián)ROE水平均(jūn)稳定(dìng)保(bǎo)持在8％以上，体(tǐ)现出(chū)较(jiào)好的盈(yíng)利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时(shí)间是？

　　答(dá)：产品募(mù)集(jí)日基本是5月15日至5月(yuè)19日。投资者可选择网上(shàng)现金认购、网(wǎng)下现(xiàn)金认购和(hé)网下股票认购3种方式

　　连云港灌南邮编号是多少="3只(zhǐ)央企主题ETF“官宣”发行，“十问十答”来(lái)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183019727.png">

　　4、问：目前这3只央(yāng)企回(huí)报ETF发行有(yǒu)限(xiàn)额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集(jí)规模上限(xiàn)为20亿元，如果募集规模超过20亿元(yuán)，将采(cǎi)取比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只央企回报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品涉及认(rèn)购费(fèi)、管理费、托管(guǎn)费等(děng)。

　　目前3只产品认购(gòu)费用来看，在认购金额(é)低于50万(wàn)，认购费均(jūn)为(wèi)0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.4％，其他(tā)两只(zhǐ)为(wèi)0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上(shàng)，3只产品均为0.5％，而托管费上，广发(fā)旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做(zuò)市商如何安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交(jiāo)所上市(shì)。多(duō)家公司后(hòu)续将安(ān)排做市商，保障充(chōng)分的(de)流(liú)动性支持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基金(jīn)的基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基金公司都由“实力(lì)派”来担纲基金经理。其中广发央(yāng)企(qǐ)回报ETF拟任基(jī)金经理罗国庆为广(guǎng)发基金指数投资部副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股东回报(bào)指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截(jié)至3月31日(rì)，央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数过去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三(sān)年历史年化回报12.60％，超(chāo)越同(tóng)期沪深(shēn)300和上(shàng)证红利指数(shù)的表现。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待央企指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值(zhí)优势明显，具(jù)备较高的长(zhǎng)期投资价(jià)值；2、央企(qǐ)经营较(jiào)稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会(huì)责任，是国家(jiā)战(zhàn)略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估(gū)值(zhí)较低，重塑中(zhōng)国特色(sè)估值体(tǐ)系背景(jǐng)下估值(zhí)提升空间较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红利属性(xìng)更明显，追求分享高质(zhì)量发展(zhǎn)成果2、具备一定抗通胀能力和抗(kàng)风险的配置效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经涨过一(yī)轮(lún)了，板块持续性如何(hé)？

　　答：一、央企当前估值仍处于(yú)较低(dī)分位水平(píng)。截至2023年(nián)4月底(dǐ)，中证央(yāng)企指数市(shì)盈率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自(zì)2014年底至今(jīn)，中(zhōng)证央企(qǐ)指(zhǐ)数(shù)估值水平(píng)（市盈率TTM）处于(yú)其38％分位水平。无(wú)论横向对比还(hái)是纵向比较(jiào)，央企整体估值水平与其(qí)经(jīng)济(jì)地(dì)位并(bìng)不匹配，亟待(dài)改善，在(zài)政策支(zhī)持下有望迎来重塑。

　　二、央企重估或是(shì)贯穿全年的主线。从券商(shāng)机构的对外观点来看(kàn)，多家券(quàn)商明确表(biǎo)示今年的投资主线(xiàn)之一就是央国企价值重(zhòng)估(gū)。部分(fēn)券商的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握(wò)国(guó)企价值重估(gū)这一投资(zī)主线；

　　银河证券(quàn)：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚持数字经济(jì)+国企改革主线(xiàn)；

　　平安证(zhèng)券：数(shù)字经济+国企(qǐ)改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在(zài)新一(yī)轮国企改革和中国(guó)特色估值(zhí)体系推动下，当前国企价值重估行情有望(wàng)持续并形成主线行情。

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