本轮新股中，有(yǒu)不少(shǎo)风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯(chún)晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际(jì)知(zhī)名企(qǐ)业合作(zuò)设(shè)立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合(hé)集(jí)成正式(shì)筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已(yǐ)成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利润此前(qián)一直大幅亏损，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和产品(pǐn)价格上涨利润来(lái)到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡(pō)路是必然的(de)，23Q1公司(sī)首付(fù)大幅(fú)下(xià)滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利(lì)润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤(liú)、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊(jí)柱、小儿(ér)颅(lú)脑(nǎo)等疾(jí)病，也(yě)包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未(wèi)来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还(hái)是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布模(mó)头产品的设计、研发和生产及涂布技术产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的(de)高新技(jì)术(shù)企业。高精密狭缝(fèng)式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)生产(chǎn)涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下(xià)一道工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工序的核(hé)心环节，目(mù)的(de)是将正(zhèng)负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上(shàng)。目(mù)前，曼恩斯特(tè)5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封装(zhuāng)涂布(bù)、钙(gài)钛矿太(tài)阳能电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业绩更进(jìn)一(yī)步，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯(xīn)集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月(yuè)，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家(jiā)专注(zhù)于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封(fēng)装(zhuāng)的代工服务(wù)的(de)制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向(xiàng)下延伸到模组(zǔ)封装，为国(guó)内外客户提供一站式代(dài)工解决方(fāng)案，为功率、传(chuán)感和传输等(děng)领域(yù)的半导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整生产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国(guó)际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由(yóu)于(yú)规模(mó)扩(kuò)大太快，折(zhé)旧(jiù)研(yán)发(fā)投(tóu)入(rù)初期非常(cháng)高(gāo)，因此利润大(dà)幅亏损，好不(bù)容易快熬出头(tóu)了(le)（资(zī)本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为盈利，但下游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完(wán)成有(yǒu)利润的公(gōng)司(sī)大得多，且(qiě)公司过(guò)于(yú)依赖中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同(tóng)业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研发、生(shēng)产及(jí)销售，产品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混(hùn)纺织物的(de)染色和(hé)印花，经分散(sàn)染料印染加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度(dù)也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽车(chē)行(xíng)业营销与后市(shì)场服(fú)务领域，为客(kè)户5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟提供相关(guān)软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用(yòng)友网络(luò)收购(gòu)后，公司继续独(dú)立经营(yíng)上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽(qì)车(chē)行业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领域的数智化(huà)解决方案、云服务(wù)、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随5公里世界纪录多少 5公里世界纪录是几分钟着(zhe)人(rén)均保有(yǒu)量的增长，公(gōng)司行业前景不(bù)算很差，但公司自身(shēn)技术(shù)含(hán)量较低，产(chǎn)品以车企(qǐ)营(yíng)销系(xì)统为主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车(chē)行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理(lǐ)信息技术服务(wù)。电力工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入(rù)比重超过80％，是公司主(zhǔ)要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关工程提(tí)供(gōng)规划咨(zī)询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工程类企业，设备施(shī)工业务(wù)，所以应收款高，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频前端(duān)的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务为射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和(hé)销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频前端(duān)芯片(piàn)设计能力(lì)和(hé)集(jí)成化模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大(dà)器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计能力，产品系列覆盖(gài)的通信(xìn)频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客户(hù)提(tí)供无(wú)线通信射频前(qián)端发射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单存(cún)货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大(dà)，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公司毛利率极(jí)低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未来解禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里，但现(xiàn)在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天(tiān)南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国家级(jí)高新技(jì)术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品主要包(bāo)括雷达及配(pèi)套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达(dá)主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润(rùn)远没(méi)有(yǒu)回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越(yuè)来(lái)越高，对于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判(pàn)断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是一家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提(tí)供商，主要(yào)为移动互(hù)联(lián)网相(xiāng)关场景客户(hù)提供移动互(hù)联网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网(wǎng)相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流(liú)量接(jiē)入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等综合解(jiě)决(jué)方案及(jí)云(yún)终端解决方案，并根据(jù)客(kè)户需求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家售卖移(yí)动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联(lián)网卖流量的公(gōng)司，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去(qù)几年(nián)看起来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网(wǎng)公司越来(lái)越不(bù)依赖(lài)买量(liàng)来(lái)拓广业务，感(gǎn)觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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