财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求新(xīn)开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价(jià)利率(lǜ)或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续(xù)召(zhào)集了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义，丁二醇和丙二醇是不是酒精要求公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管召(zhào)集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低负债成本，加(jiā)强行(xíng)业(yè)负(fù)债(zhài)质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保险行业协(xié)会以及(jí)多(duō)家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定(dìng)利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包(bāo)括对新产(chǎn)品定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市(shì)场竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报(bào)道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的(de)保险公司包括中国人(rén)寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司有太(tài)保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的(de)责任准备金评估利(lì)率目前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再(zài)动态调整。具体(tǐ)的调整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ丁二醇和丙二醇是不是酒精)往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标(biāo)资产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落(luò)，股票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大(dà)、对投资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大(dà)。近年监管按产品类型调整评估利(lì)率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年(nián)3月银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责(zé)任准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低负(fù)债成本将大幅(fú)刺(cì)激(jī)产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险公司(sī)刚性负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实(shí)际(jì)上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率(lǜ)产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力(lì)，险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险(xiǎn)企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市场压(yā)力致使(shǐ)投资端面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海(hǎi)外(wài)，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式来避免利差损(sǔn)风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权丁二醇和丙二醇是不是酒精益市场(chǎng)波动加(jiā)剧(jù)，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临(lín)着潜在(zài)的利差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通(tōng)过发布(bù)产品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低(dī)负债(zhài)端成本。

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