昨夜，据(jù)路透(tòu)社(shè)最新报道(dào)，知情人(rén)士透露，美(měi)国总统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接近(jìn)就美国债(zhài)务上限达成(chéng)协议，双方在可(kě)自由支配开支方面(miàn)的分歧(qí)仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一名(míng)了(le)解(jiě)谈判情(qíng)况的人士称(chēng)，最终可(kě)能达成的不(bù)会是(shì)一份长达数百页、可能需(xū)要立法者花(huā)几天时间(jiān)撰(zhuàn)写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包(bāo)含几个(gè)关(guān)键数(shù)字的精(jīng)简(jiǎn)协议。另一(yī)位消息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代表将(jiāng)敲定可自(zì)由支配开支(zhī)的最(zuì)高(gāo)限(xiàn)额，包括军费开支，但让议员们在未来(lái)几个月通过(guò)正常(cháng)的拨款程序敲定住房和教育等(děng)类别的细节。根据(jù)美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支(zhī)配(区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点pèi)支出达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防(fáng)，一些议员(yuán)表示不应该(gāi)削(xuē)减这一领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会议不太可(kě)能采取新的措施(shī)。当前的(de)任(rèn)务是(shì)监控市(shì)场形势并及(jí)时作出反应(yīng)。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目(mù)标不是(shì)推动(dòng)油价上涨，而是平衡价格，以确保生产者和(hé)消费者(zhě)的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他(tā)认为(wèi)，目(mù)前(qián)的价格反映了市场(chǎng)对(duì)全球宏观经济形势的评估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显(xiǎn)示，交易员们完全(quán)押注美联(lián)储(chǔ)会在6月或7月的某次会(huì)议上再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息(xī)的(de)可能性已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率5.08％高出超过25个(gè)基(jī)点，这代表市场认为接(jiē)下来(lái)两次会议中(zhōng)美(měi)联储肯定会(huì)加(jiā)息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约显(xiǎn)示(shì)消(xiāo)化(huà)了约(yuē)14个基点的加息预期，由于美(měi)联储加息(xī)规(guī)模通常都是25个(gè)基(jī)点的倍数，这(zhè)代表6月加(jiā)息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶(tǒng)；布伦特7月原油(yóu)期货收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的(de)英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美(měi)元，创(chuàng)盘中和收盘历(lì)史(shǐ)新高(gāo)，市值曾达(dá)到(dào)9550亿美元，距1万亿美(měi)元市值大关一步之(zhī)遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨(zhǎng)将近2000亿(yì)美元，几乎相当(dāng)于两个英(yīng)特尔的市(shì)值。英伟达创美股史上最大单日(rì)市(shì)值增(zēng)长(zhǎng)规模(mó)，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自的(de)市(shì)值(zhí)都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英(yīng)伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿(yì)美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业务(wù)划(huà)分，英伟达(dá)数(shù)据中心业务(wù)营收增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期的39亿(yì)美(měi)元。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财季(jì)营收将达到110亿美元左右，较市场(chǎng)预期的(de)71.8亿(yì)美元高53％。这(zhè)一(yī)极度积极(jí)的展望表明(míng)，英伟达从全(quán)球企业布局(jú)AI的热潮中获得的利益(yì)远超人们(men)预(yù)期。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能计算任务所需的(de)GPU芯(xīn)片，可谓火爆全球的(de)ChatGPT所(suǒ)需的最重(zhòng)要(yào)底(dǐ)层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今在AI用途的芯片(piàn)领(lǐng)域占据主导地位，该(gāi)公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训练和(hé)运行(xíng)机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑(hēi)色(sè)系集(jí)体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来新(xīn)低(dī)

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘中明显(xiǎn)下滑并创(chuàng)下近半(bàn)年或半(bàn)年多(duō)以(yǐ)来(lái)新低。截至5月25日下午(wǔ)收盘(pán)，铁(tiě)矿(kuàng)石主力合约2309下(xià)跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低(dī)下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截(jié)至(zhì)23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商(shāng)品在经历(lì)短暂反弹后于近(jìn)期(qī)再(zài)次走弱(ruò)。对此，大有(yǒu)期货(huò)投研中心黑色高(gāo)级研(yán)究(jiū)员黄(huáng)科在接(jiē)受期(qī)货日报(bào)记者采访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其(qí)中宏观层面，目(mù)前(qián)美国两党(dǎng)对于政府债务上限问题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着(zhe)截止日期临近，市场各(gè)方的避(bì)险观(guān)望情(qíng)绪(xù)较为明显；而从美联储(chǔ)5月(yuè)会议纪要来(lái)看(kàn)，不能排除(chú)接下来(lái)继续加息(xī)的可能(néng)性，当(dāng)前美联储6月加息(xī)概率(lǜ)上升到(dào)40％附近(jìn)，近(jìn)期美(měi)元指(zhǐ)数走强(qiáng)对于大宗商(shāng)品价(jià)格(gé)普遍形成一(yī)定(dìng)压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公(gōng)布的社融(róng)和固定(dìng)资产投资等经(jīng)济数(shù)据略低于市场，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏的后劲不足(zú)，也(yě)导(dǎo)致(zhì)与国内经济状(zhuàng)况关(guān)联(lián)性(xìng)较(jiào)强的黑色系品种支(zhī)撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层(céng)面也并无利(lì)多因素。黄科(kē)表示，从现(xiàn)货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水(shuǐ)产量已经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本端原(yuán)料价格的(de)大幅(fú)回落，钢(gāng)厂方面(miàn)并没有很强的减(jiǎn)产动力。在行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及(jí)预期以及原料成本持续下(xià)移(yí)导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前国内(nèi)钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下(xià)，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑(hēi)色产业(yè)研(yán)究主管(guǎn)翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬(xún)以(yǐ)来，铁矿石、钢材等黑色(sè)系(xì)商(shāng)品(pǐn)市场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷(xiàn)”的(de)负向循环，期现货(huò)价格(gé)呈“螺(luó)旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢材下游需(xū)求恢复距离此(cǐ)前预期(qī)有较(jiào)大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下游需求的乐(lè)观预期，导致钢厂产量增幅较大。而在市(shì)场供需阶段性(xìng)错配的情况下，钢铁原燃(rán)料进(jìn)口(kǒu)规(guī)模又出现明显增长，同时预期中的下半年的(de)粗钢(gāng)产量平控政策(cè)也进一(yī)步压低了钢铁原(yuán)燃(rán)料价格。”翟(dí)贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材五大品种(zhǒng)周度表观消费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨(dūn)，仅比去年同期增长0.6％，但(dàn)较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产(chǎn)量为3.54亿(yì)吨，同比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁(tiě)矿石(shí)与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面临的问题来看，方正中期期(qī)货(huò)研究院黑色(sè)组长汤冰华告(gào)诉(sù)记者，主要有以下三个方面(miàn)的(de)问(wèn)题：一(yī)是(shì)高(gāo)炉减产不充分；二是外(wài)需可能会大(dà)幅下滑；三是(shì)国内政策刺激还比较(jiào)有限，当前内需(xū)虽(suī)然未见好转，但今年以来表现一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种(zhǒng)价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现，汤(tāng)冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出(chū)现，但国(guó)内市场利空在价格中已有(yǒu)体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利空可(kě)能来自(zì)海外，6月(yuè)出口一旦转差，则(zé)板材供应压力会明显增加，产量也面临继续(xù)压减。因(yīn)此，在经历4-5月(yuè)份的政策不(bù)及预期(qī)后，国内下一个相对重要的(de)政策时点(diǎn)可能在7月的半年度(dù)经济数据(jù)公布后(hòu)，在此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立(lì)需要黑色商品整体供(gōng)应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过(guò)目前焦煤(méi)进(jìn)口通关及铁矿石(shí)非澳巴发(fā)货已开(kāi)始减少，但铁水下降并不明(míng)显，负反馈还在持续(xù)，价格还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要(yào)具(jù)备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成(chéng)本端对钢价(jià)形成一(yī)定支撑；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实(shí)质(zhì)性的(de)减产(chǎn)行(xíng)动，从而改(gǎi)善(shàn)市场(chǎng)对于(yú)后期供需(xū)平(píng)衡的(de)预期。不(bù)过，从(cóng)目(mù)前情况来看(kàn)，在进口煤(méi)冲击(jī)之下，近期国(guó)内煤炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲观，动力煤价格有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系品种或(huò)延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的(de)市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品价格(gé)惯性(xìng)下跌趋势(shì)短暂(zàn)延续(xù)，难有(yǒu)像样(yàng)的反弹(dàn)。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期(qī)货价格大幅下探之际，螺纹钢现货(huò)价格(gé)已(yǐ)跌回(huí)至2020年5月之前的(de)水平(píng)。对此，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格区(qū)间有利于行(x区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点íng)业供需加快调整，且目前距离2020年底部(bù)不远。

　　“因(yīn)此，基于(yú)钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材社会库存较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月份之(zhī)后来(lái)自政策面和市(shì)场(chǎng)力量的供应(yīng)压减速度加(jiā)快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国际(jì)局势(shì)缓和以及国内外价差有利于钢(gāng)材(cái)出口再上台阶等因(y区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点īn)素，未(wèi)来(lái)2-4个月，我们(men)对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也(yě)表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整(zhěng)体较低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢材价格下跌(diē)一(yī)旦出(chū)现(xiàn)企稳，那么(me)低价可能会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段(duàn)反弹。

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