5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上市公司金(jīn)证(zhèng)股份发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股份(fèn)正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份有限公司（下(xià)称(chēng)文(wén)华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同时募集(jí)配套(tào)资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文华(huá)财(cái)经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作(zuò)，占(zhàn)国内期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月(yuè)，文(wén)华(huá)财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市(shì)场大门(mén)。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多(duō)的漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华(huá)财(cái)经此(cǐ)次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财经(jīng)再次(cì)递(dì)交招(zhāo)股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回(huí)发行(xíng)上(shàng)市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发行股票(piào)并在创(chuàng)业(yè)板上(shàng)市的审核。文华财经第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布(bù)的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，本次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽(qià)，初(chū)步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴(xīng)富(fù)创业(yè)投资(zī)管理中(zhōng)心（有限(大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述(shù)交(jiāo)易对方合(hé)计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根(gēn)据(jù)《上(shàng)市公司重(zhòng)大资产重组管(guǎn)理办法（2023修(xiū)订）》和《上海证券交易(yì)所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修订(dìng)）》等相关规定，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与公司不(bù)存(cún)在关联(lián)关系(xì)。本次交易完(wán)成后，交(jiāo)易对方尚守哲持有公司的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前(qián)，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一(yī)大股东不会(huì)发(fā)生变(biàn)化，且不存在(zài)实际支(zhī)配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公(gōng)司仍将无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财(cái)经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股份。

　　其他交易对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能(néng)力有(yǒu)望(wàng)提升(shēng)

　　作为金融科(kē)技全(quán)领域服(fú)务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份为证券(quàn)、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货(huò)、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监管机构等行业客(kè)户提(tí)供(gōng)全技(jì)术栈、全产品线解决方案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开(kāi)展包括(kuò)智慧城(chéng)市在内的数字经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证股份实现营业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证(zhèng)股份证券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务软件(jiàn)收入较上年同期略有增长，资(zī)管机构(gòu)软(ruǎn)件收入(rù)基本持平。报告期内(nèi)，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大(dà)型(xíng)政务项目成本增幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较(jiào)上年(nián)同期(qī)减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底(dǐ)，金(jīn)证股份总资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东(dōng)的净利润2.69亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两方面的(de)因(yīn)素(sù)：一是公司在证(zhèng)券市(shì)场行(xíng)业占(zhàn)有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推进项目上线验收(shōu)。二是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非金融(róng)行(xíng)业(yè)业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数(shù)字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于(yú)公司在数字经济(jì)业务(wù)上，不同(tóng)程度受到(dào)需求端的影(yǐng)响，项目跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验(yàn)收结算(suàn)审(shěn)计等存在(zài)滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利(lì)率(lǜ)为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净(jìng)利(lì)润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文(wén)华财(cái)经总资产为31708.21万(wàn)元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力(lì)来看，金证股份均远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份(fèn)，无(wú)疑是(shì)一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，如果本次交易(yì)得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于金证股份(fèn)而言，文华财经的(de)优质资(zī)产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进一步(bù)提升；对于文华财经(jīng)而言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以实现(xiàn)“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价(jià)等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易(yì)对(duì)方发(fā)行股份及支付现金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述(shù)《意向(xiàng)协议书》仅为交易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意向，交易(yì)各方(fāng)在本次交易(yì)中的具(jù)体权利义务(wù)以及各项(xiàng)安排(pái)以交(jiāo)易各方最终签署的正式交易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至(zhì)目(mù)前，本次(cì)交易仍(réng)处(chù)于筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式(shì)实施，本(běn)次交易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌(diē)之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收(shōu)盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元。

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