在锂价(jià)初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势(shì)的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季(jì)报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存(cún)“水位”已经(jīng)显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程(chéng)度(dù)上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩高(gāo)科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之，从(cóng)增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起(qǐ)大落在(zài)市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池(chí)级(jí)碳酸(suān)锂价格已经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较(jiào)为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂(lǐ)价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科(kē)在一季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代一(你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存货水(shuǐ)位下(xià)降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一(yī)季(jì)报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存(cún)较低的(de)电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个(gè)月时(shí)间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最(zuì)低(dī)安全(quán)库存(cún)。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补库需(xū)求(qiú)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积极尝试(shì)“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售(shòu)收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁(níng)德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露(lù)的(de)年报(bào)数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同(tóng)比增长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数(shù)据(jù)计算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于(yú)供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二(èr)季度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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