财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控(kòng)制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集(jí)险企进行调研(yán)会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报(bào)道(dào)，为(wèi)引导人身险业(yè)降低负债成本，加强(qiáng)行业负债质量管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以(yǐ)及(jí)多家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等(děng)公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定价、存量(liàng)业(yè)务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉(hàn)三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的(de)保险公司有合(hé)众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的(de)一(yī)位总精(jīng)算(suàn)师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建(jiàn)议分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待(dài)监管研(yán)究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联(lián)社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益(yì)市对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思场波动率(lǜ)较大、对投资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思利(lì)率达(dá)成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负(fù)债成本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行(xíng)，保险公司分红(hóng)险占比提(tí)升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性(xìng)负债(zhài)成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保(bǎo)单预定(dìng)利(lì)率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司(sī)将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临利(lì)差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有(yǒu)176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力(lì)致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结(jié)构、下调预(yù)定利(lì)率的方式(shì)来(lái)避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着(zhe)潜(qián)在(zài)的(de)利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布(bù)产品负面(miàn)清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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