美国银行业危机持(chí)续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资(zī)产出售(shòu)，可能出售所有(yǒu)业务或部分业务。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之后(hòu)又一家地区银(yín)行传出(chū)考虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称(chēng)该行考虑包括出售在内的战(zhàn)略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴趣的(de)潜(qián)在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了(le)周(zhōu)三的媒体消息，称在(zài)和(hé)多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心(xīn)存款(kuǎn)3月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该(gāi)行(xíng)并未经历超出(chū)正常水(shuǐ)平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出(chū)售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒(méi)体报道“绝对失(shī)实”。此后，该(gāi)行股价(jià)跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让(ràng)地(dì)区银行危(wēi)机火上浇油的第(dì)一(yī)地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌(diē)38％，第一地(dì)平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国(guó)参议(yì)院银行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监(jiān)管专家表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因(yīn)。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会上表示，硅谷(gǔ)银行(xíng)、签名银(yín)行(xíng)和(hé)第一共和银(yín)行(xíng)有非常独(dú)特的商(shāng)业(yè)模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资本密集型的科技以及生物医(yī)学初创企业；第一(yī)共和银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而(ér)签名银(yín)行则有大量的数字资(zī)产风险(xiǎn)。在听证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最近(jìn)银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行(xíng)政管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦(bāng)和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股(gǔ)大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可能性，白宫方面也表示将监控(kòng)“健康银行面临的做空压力”。美股地区银(yín)行股本周大幅(fú)下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就通(tōng)过(guò)做(zuò)空(kōng)某些(xiē)地(dì)区(qū)银行获(huò)利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地(dì)区(qū)银(yín)行(xíng)基本面(miàn)强劲且资(zī)本(běn)充足(zú)，近几日，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛(luò)普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系(xì)动荡(dàng)之(zhī)际，近一半的(de)美国人担(dān)心(xīn)他们在银行或其他(tā)金融机(jī)构(gòu)账(zhàng)户上(shàng)的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的(de)美(měi)国(guó)成年人(rén)表示他们担心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数(shù)据相似(shì)。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心自(zì)己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较(jiào)为(wèi)平静的(de)时期测量过(guò)这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决(jué)后(hòu)，人们对(duì)存款安全的担忧略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存款安(ān)全(quán)的高度担忧可能并非美国(guó)人(rén)的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道(dào)，当地(dì)时(shí)间5月(yuè)4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人(rén)机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂房间连廊，随后发生(shēng)爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼(liàn)油厂也遭无(wú)人(rén)机袭击(jī)，导致一储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起事件(jiàn)中均没有(yǒu)造成人员伤(shāng)亡，火灾目(mù)前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会(huì)议，决定将欧元区三大关(guān)键(jiàn)利率均(jūn)上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资(zī)利(lì)率、边(biān)际借(jiè)贷利(lì)率和存款机制利率从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连(lián)续7次上(shàng)调关键利率，以期阻止通(tōng)胀。不过(guò)专家预计，要将通(tōng)胀率降至2％的目(mù)标还需(xū)要数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期(qī)后跳(tiào)空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶(tǒng)。昨(zuó)日凌晨，美联(lián)储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为(wèi)连续(xù)第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计加息500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退前的(de)利率峰值。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合(hé)约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，原(yuán)油市斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说场自身基本面(miàn)变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是(shì)金融(róng)属性。一(yī)方面，美(měi)联储如期加息25个基点(diǎn)，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期(qī)美国再(zài)度出现破(pò)产(chǎn)银行(xíng)，造(zào)成美(měi)国股市下(xià)滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受(shòu)到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析师高健告诉(sù)期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外(wài)宏观集中避险，主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)与美国银行危机事件有关(guān)。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对此发布的(de)一(yī)份评估文件警告称，如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再(zài)次进入集中避(bì)险状态，对股(gǔ)市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来短期情绪冲(chōng)击(jī)。”高健(jiàn)分析称(chēng)，目前美(měi)国(guó)银行(xíng)问题再次出(chū)现，叠(dié)加债务上(shàng)限临(lín)期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性较大，主(zhǔ)要风险在于当前的(de)宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)情绪是否有(yǒu)可(kě)能(néng)演化成趋势(shì)，即VIX指数是否会(huì)由日度级别(bié)演变成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期(qī)市场的关注点集中(zhōng)在宏(hóng)观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察(chá)美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能(néng)化分析师郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，美国制造业、服务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居(jū)高不下斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说的情(qíng)况下(xià)，美(měi)国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加(jiā)美国就业市场(chǎng)招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力市(shì)场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济(jì)面临(lín)的风险正(zhèng)在上升。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实现2％的通胀目标，是否(fǒu)停(tíng)止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美联储将从通胀、就(jiù)业(yè)、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高(gāo)利率带来的风险事(shì)件进一步扩大，美联储或(huò)将终止当前(qián)紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前市场的(de)关注点在(zài)于美联储是(shì)否(fǒu)会在接下(xià)来(lái)的议(yì)息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是，近期原油(yóu)盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的走势类似(shì)，甚(shèn)至驱(qū)动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是(shì)在(zài)银行(xíng)业危机的(de)背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪升温引发盘(pán)面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次(cì)宏观避险(xiǎn)还有一(yī)部分债务(wù)上限的加成；二是(shì)当前(qián)原油基本面状态要好于3月(yuè)。综(zōng)合来看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走(zǒu)势(shì)，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有较(jiào)高的参考性。3月下(xià)旬原(yuán)油(yóu)止跌回升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指数短线高位筑顶后回落，盘面上的表现是连续收出长下(xià)影(yǐng)线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是否会重(zhòng)现(xiàn)以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃森分析(xī)称，从基本(běn)面(miàn)看，短期原油尚不具备持(chí)续大(dà)幅下滑的基础(chǔ)。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经连(lián)续(xù)五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东(dōng)产油国为稳定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落(luò)地情况仍需(xū)观察，但整体上市场再(zài)度进入供(gōng)小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪的逐步释(shì)放，原油供(gōng)给(gěi)端尤其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱势振荡为主(zhǔ)，价格的突破上行(xíng)仍需其(qí)他利多(duō)因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下(xià)逼近(jìn)年内低点，短线观(guān)察(chá)前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险(xiǎn)情绪(xù)的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别(bié)是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之(zhī)外，原(yuán)油暂时看不(bù)到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年(nián)内加息基本(běn)全(quán)部落地，后期(qī)将不再存在加息对大(dà)宗(zōng)商(shāng)品压制(zhì)的预期，情(qíng)绪(xù)上(shàng)将有一定(dìng)缓和(hé)。但美(měi)联储连续大幅加息(xī)后(hòu)对市场的影响仍需(xū)一段(duàn)时(shí)间观察，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出现(xiàn)，但市场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需求会下降多(duō)少(shǎo)也尚未有明(míng)确(què)的(de)定论，但(dàn)用油旺季即(jí)将到来(lái)，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青期货假期后首(shǒu)个(gè)交易(yì)日大幅(fú)下(xià)行，BU2307合(hé)约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较(jiào)原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉(lā)石油有(yǒu)关的(de)交易许可(kě)证(zhèng)延长至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在(zài)，沥青原料供应减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青(qīng)供应(yīng)持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产(chǎn)量为285.0万吨，环(huán)比下降(jiàng)3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青生(shēng)产供应造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥(lì)青(qīng)生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周(zhōu)，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样(yàng)本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波科(kē)元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青(qīng)装置开(kāi)工率持续回升，尽管近期随着利润的压(yā)缩，沥青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信期货(huò)能化(huà)分析师(shī)汤剑林称，由于沥青(qīng)利润压缩限制生产积(jī)极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥青短缺的(de)问题持续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预(yù)期，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入(rù)雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看，道路需求表(biǎo)现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占比较小，整体需(xū)求(qiú)一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计(jì)需求会(huì)继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期(qī)沥青价(jià)格(gé)波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供需(xū)端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险事(shì)件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在(zài)此背景(jǐng)下，沥(lì)青价格也难有较强(qiáng)的表现(xiàn)，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产成本下移，沥(lì)青综合加工(gōng)利润(rùn)或将有所(suǒ)增长(zhǎng)。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游(yóu)终端(duān)具备施工(gōng)条件，刚需(xū)逐(zhú)渐回暖。短期(qī)沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢(féng)低做多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥(lì)青原料(liào)供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明(míng)显，PTA盘(pán)面(miàn)大(dà)幅下挫，主力合(hé)约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较(jiào)假期前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的(de)负反馈造成的(de)。而假期期间(jiān)宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端的跌(diē)幅(fú)，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中(zhōng)大期货研究院能化组组长谢雯告诉记者，由于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货(huò)市场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升，聚酯开工率改善，需求负反(fǎn)馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国(guó)内(nèi)开工率将提升(shēng)10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值得注意的(de)是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工(gōng)差下(xià)装置开工较为积(jī)极(jí)，实际检修力度有待观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化(huà)和(hé)英(yīng)力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近(jìn)，PTA社会库(kù)存从180万(wàn)吨回升(shēng)至198万吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供(gōng)需(xū)依然偏松。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足，美国汽油库存进入4月(yuè)后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而(ér)且从(cóng)年初开(kāi)始，韩(hán)国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备(bèi)货(huò)行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平(píng)，有(yǒu)助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且随着(zhe)集中检修(xiū)将(jiāng)进入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底(dǐ)负荷(hé)或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显，而(ér)国(guó)内部(bù)分PX装置(zhì)负荷(hé)处(chù)于上升状(z斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说huàng)态(tài)，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需(xū)求不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格(gé)或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价格企稳情况及调油逻(luó)辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是(shì)否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢慢发生改变，例如5月4日(rì)国内(nèi)开(kāi)盘后(hòu)油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大(dà)的利空因素(sù)在(zài)于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两(liǎng)者价差仍(réng)高达(dá)435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将导(dǎo)致趋势延续。从价格走势看，也(yě)很可能(néng)演(yǎn)绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势(shì)。

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