北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募(mù)基(jī)金(jīn)投资(zī)北交所步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外(wài)，存(cún)量产品也加大北交所布局力(lì)度(dù)，今(jīn)年更有新基金密(mì)集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃(yuè)度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业(yè)投资者(zhě)积极挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期(qī)阶段，更具(jù)成长空间，符合“专精特(tè)新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华(huá)心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市(shì)股票，并揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资(zī)策略(lüè)、投(tóu)资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和相关风险控制指标等前(qián)提(tí)下，公司旗下基金(jīn)可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明专业投(tóu)资(zī)机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开始加大(dà)布(bù)局力(lì)度(dù)；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量(liàng)的角度来(lái)看，公募参与北交所意(yì)愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成交变得更加活跃，同(tóng)时(shí)，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投(tóu)资者关注(zhù)到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年(nián)报(bào)中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东(dōng)名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业(yè)绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交所的(de)持股集中度高。“预计戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(jì)随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差(chà)异，但未(wèi)来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位(wèi)和上市(shì)公司“小(xiǎo)而美”的特(tè)征，预计(jì)次(cì)新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择(zé)估值水平显著(zhù)偏低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相关基(jī)金也(yě)会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有(yǒu)数量(liàng)达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市(shì)公司中，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个股市值占比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初看，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈现(xiàn)的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于(yú)一(yī)级半的市场(chǎng)，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入的强度(dù)上(shàng)、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上市公司(sī)，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当前(qián)的(de)北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点(diǎn)关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具(jù)有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的(de)优质产业链。更多的(de)阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中(zhōng)小(xiǎo)企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持(chí)的(de)东(dōng)风(fēng)和企业(yè)自身的努力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企(qǐ)业成长成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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