衰退(tuì)近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据(jù)显示，美国一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国(guó)每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项主(zhǔ)要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的主(zhǔ)要原因是私(sī)人库存投资回落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最(zuì)大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费(fèi)支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环比初(chū)为(wèi)3.7％，虽(suī)然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日(rì)，伊朗(lǎng)军队发表声(shēng)明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识别(bié)该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截(jié)行动中，不(bù)明(míng)船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一(yī)艘(sōu)油轮(lún)，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显(xiǎn)示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从(cóng)通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生(shēng)在(zài)今(jīn)年1月，否认存在泄密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工(gōng)作的(de)尊重，美联(lián)储不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧(jù)的电话接(jiē)触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事(shì)实可能会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要(yào)是基于美(měi)联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的(de)言论通常受到投(tóu)资者(zhě)和(hé)商界人(rén)士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同他人的私下(xià)会面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国家的(de)决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直(zhí)接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾(céng)假冒泽连斯(sī)基，和欧(ōu)洲央行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未(wèi)变 关注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成本(běn)下降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差(chà)有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际，市场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明(míng)显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引发孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好市(shì)场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好表现或显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降至去年7月以来的最低(dī)水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原(yuán)油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业(yè)危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关(guān)注美联储利(lì)率政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的(de)主要(yào)因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时(shí)停止加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国(guó)央(yāng)行也将维(wéi)持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有一定支撑，预计近期国际(jì)油价仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下区(qū)间将更为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支(zhī)撑(chēng)力度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整体即将(jiā孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好ng)维(wéi)持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油(yóu)超预(yù)期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年年内(nèi)剩余(yú)时段供应(yīng)紧(jǐn)张将(jiāng)是(shì)原油市(shì)场主基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市场需(xū)求(qiú)疲弱也(yě)会(huì)在一(yī)定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来(lái)看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到(dào)油价影(yǐng)响，自身基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端(duān)方面，随(suí)着发电(diàn)旺季的(de)临(lín)近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流(liú)入量有所上升，抵消(xiāo)了(le)一部分中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需求的增长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油(yóu)在(zài)基(jī)本面的(de)支撑下，预计(jì)后市(shì)走势或较(jiào)原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到原油价格的(de)影响，不过基本面差(chà)异还是会(huì)让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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