投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的(de)热炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年(nián)股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯(xīn)片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到419肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内.38美元，公司市值(zhí)一(yī)度(dù)突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望(wàng)再次突破万亿美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随其后的便是传媒、云(yún)计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些(xiē)方面有(yǒu)业务上的(de)合作。从公(gōng)募基金一(yī)季度末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入(rù)重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接(jiē)持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的(de)是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金(jīn)中，持有英伟达(dá)且规(guī)模最高的是广发全球(qiú)精(jīng)选(xuǎn)，该只基(jī)金今年一季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市(shì)值占净值比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在(zài)AI领域加大了投资(zī)，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规(guī)模最(zuì)大的(de)一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今(jīn)年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的(de)另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求(qiú)AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科(kē)技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命(mìng)最新的(de)突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热(rè)度上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度整体(tǐ)营收(shōu)同(tóng)比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去库存阶段肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内，行业并未(wèi)迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以来半导体重回弱(ruò)势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分(fēn)析师(shī)秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股英伟达的股价表现以及背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就(jiù)是最好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产(chǎn)业周期尚(shàng)未反转，但在资(zī)金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高增长(zhǎng)等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热(rè)必(bì)死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心竞争力(lì)的投资标(biāo)的，确(què)保产(chǎn)业景气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好(hǎo)的投(tóu)资标的(de)也要(yào)以合适的价(jià)格买(mǎi)入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押一个(gè)赛道。

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