机构观(guān)点

　　中信(xìn)建投指出，历史经验和基本面均提示当(dāng)前市(shì)场已(yǐ)进入底部，进一步下行空(kōng)间较小，6月困境反转可能到(dào)来。市(shì)场已经(jīng)进入底(dǐ)部区域，但(dàn)受制于国内经济与海(hǎi)外担忧止跌回(huí)升难以一蹴(cù)而就，我们(men)认(rèn)为(wèi)构筑“U型”或(huò)“W型”的(de)复合(hé)底部可能性较大。投资者无需(xū)过度恐慌(huāng)，策略上可(kě)从防御思维转向布局思维，重点(diǎn)关注方向(xiàng)：1）基本面(miàn)改善的(de)方向；2）政策加码的方向(xiàng)；3）增量资金(jīn)流入偏好的方(fāng)向。行业推(tuī)荐：半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、传媒(méi)、通信、计(jì)算机(jī)、医药(yào)、储能/风电、电力等。

　　华安证券认为，5月市场整体偏弱震荡(dàng)，行业间维持快速轮(lún)动的(de)行情(qíng)特征，前期热点TMT、“中特估”等内(nèi)部分化加剧同时也呈现出内部“高切低”的特(tè)点，临近月末消(xiāo)费(fèi)板块部分行业(yè)有所反(fǎn)弹(dàn)。展望(wàng)6月(yuè)，基(jī)本面疲弱之势(shì)难改；经济疲弱、CPI疲弱(ruò)环境下，国内(nèi)货(huò)币政策和流动性仍(réng)将继续维持宽松态势。综合环境下，市场仍然符合偏震荡的格局，经过(guò)5月下跌后对6月市场无需悲观(guān)，有望在震荡(dàng)的大格局下迎来回升走势。6月(yuè)配置方面，从(cóng)中(zhōng)长期维度(dù)需重点把握三(sān)条主线：一是(shì)泛TMT行业中挖(wā)掘结构(gòu)性机(jī)会，资本开(kāi)支增加(jiā)和相关(guān)政策出台带来现实验证的(de)电子和(hé)通信；二是在“中(zhōng)特估”情绪(xù)化交(jiāo)易(yì)退(tuì)去后迎(yíng)来良好(hǎo)布局机会的(区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点de)中(zhōng)字(zì)头建筑建材等；三是可能存在(zài)潜(qián)在预(yù)期差的消费风格中(zhōng)的食品(pǐn)饮料(liào)和医药(yào)生物。

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