自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内资金的目光(guāng)。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局科(kē)创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大板块(kuài)性价(jià)比(bǐ)也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的(de)回调，相关ETF也(yě)成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐ白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因n)500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业(yè)持续获得(dé)资金青(qīng)睐(lài)，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临(lín)近，业(yè)绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年(nián)盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的(de)增(zēng)速(sù)依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力(lì)显现。从(cóng)未来的一致预期净利(lì)润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽基指数仍有优势(shì)，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的基本面。

　　从(cóng)估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍(réng)处于(yú)历史较(jiào)低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值(zhí)回(huí)归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金经理(lǐ)更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在(zài)经(jīng)过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速(sù)的(de)预期，半导(dǎo)体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入(rù)超过202亿元白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因>　　

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自(zì)2022年四季(jì)度至2023年一(yī)季(jì)度价格持续下探(tàn)之后，当前(qián)阶(jiē)段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较(jiào)强的大宗(zōng)商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业进入供过于求周期，各(gè)厂商则会通过(guò)降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的(de)周期走势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储(chǔ)芯片行业周(zhōu)期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆(bào)发(fā)性需求(qiú)由产(chǎn)业链下游传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有望在今年下半年(nián)迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来(lái)的负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会需要看到(dào)真正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以及(jí)一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消费电子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度(dù)以后触底，当行业(yè)周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎(yíng)来拐点。

　　

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