金融界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投(tóu)资者对日(rì)本股票需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为(wèi)2017年10月(yuè)以来(lái)最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票(piào)的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其(qí)是(shì)股神巴菲特(tè)的(de)出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其(qí)收购了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易公(gōng)司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并(bìng)扩大了(le)对日本五(wǔ)大商社的股15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸份(fèn)持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美国以外任何其(qí)他(tā)国(guó)家都多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这样说(shuō)到(dào)：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的(de)一(yī)大(dà)堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融资(zī)解决(jué)汇率风险问(wèn)题。所以我们(men)就开始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日(rì)本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保险业务(wù)副(fù)董事长格(gé)雷(léi)格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视(shì)为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经(jīng)赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次(cì)用行(xíng)动告诉(sù)大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今(jīn)年早些时候(hòu)决定(dìng)重15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(zhòng)新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计准则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，增至美国著(zhù)名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净(jìng)利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格(gé)局的(de)变(biàn)化(huà)

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过去的三十(shí)年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离(lí)世界(jiè)舞(wǔ)台的中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投资开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，劳动力(lì)的下(xià)滑趋势固然不可避免，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智能的发展，也(yě)意味(wèi)着劳动力萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现(xiàn)关(guān)注资金成(chéng)本和股价(jià)经(jīng)营15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸要求》要(yào)求上市(shì)公司(sī)提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xiān)起一波(bō)回购热(rè)潮。

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