金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪(hù)银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银(yín)跟(gēn)随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上(shàng)。根据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于(yú)预期，反映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发(fā)布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前(qián)加息(xī)结(jié)束乃(nǎi)至降(jiàng)息已(yǐ)然成为一种共识，因此本周在(zài)美联储越(yuè)来(lái)越(yuè)多(duō)官员(yuán)为鹰派站台(tái)的(de)情况下，预计从加息结束到降息周期开启(qǐ)，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个(gè)季(jì)度的时间，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属部分回(huí)吐前期(qī)超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初(chū)请失业(yè)金人数(shù)升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国内社融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难(nán)言企(qǐ)稳，后续(xù)还需关(guān)注海外(wài)衰(shuāi)退预(yù)期(qī)的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货：经济(jì)衰(shuāi)退(tuì本番什么意思 日语里本番什么意思)预(yù)期与本番什么意思 日语里本番什么意思有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大(dà)幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐步兑现；宏(hóng)观(guān)经济衰退预期(qī)将会(huì)继续影(yǐng)响(xiǎng)有色金(jīn)属与贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜铝(lǚ)等有色金属大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势(shì)，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与有色(sè)金(jīn)属(shǔ)大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一(yī)定的空(kōng)间，首先关(guān)注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若(ruò)有(yǒu)效(xiào)跌破该(gāi)位置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行(xíng)情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期(qī)迅(xùn)速转向(xiàng)，美(měi)元美债走势偏(piān)弱(ruò)，贵(guì)金属持(chí)续走强，当(dāng)前(qián)继续(xù)关注调整行情；后续(xù)政(zhèng)策宽松转向、经济下(xià)行风(fēng)险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历(l本番什么意思 日语里本番什么意思ì)史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是(shì)核心(xīn)建议。

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