衰退(tuì)近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务部经(jīng)济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的10年(nián)里，美国每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库(kù)存投资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落以及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的(de)组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累GDP增长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化(huà)，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来的(de)最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度(dù)关(guān)注(zhù)的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连(lián)续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日(rì)，伊朗军队发表声(shēng)明(m女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗íng)称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行(xíng)动中，不明船只的(de)自(zì)动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在伊朗司法当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并(bìng)将(jiāng)其(qí)运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒(méi)体曝光的(de)视频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台(tái)新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯(sī)央行(xíng)等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美联储的(de)一名发(fā)言人美(měi)东时间4月27日周四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个充满挑战的(de)时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联储(chǔ)不(bù)会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通(tōng)过恶作剧(jù)的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实(shí)可能会导(dǎo)致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安(ān)全(quán)性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官(guān)的(de)言(yán)论(lùn)通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有(yǒu)时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私(sī)下会(huì)面(miàn)时常引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认为，联储官员的言论可能(néng)让在场的(de)人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视频公之(zhī)于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通(tōng)话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接(jiē)问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内(nèi)外(wài)油价出现大(dà)幅回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘(pán)油价(jià)则(zé)出现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现(xiàn)大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心负责(zé)人杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差(chà)有(yǒu)所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油(yóu)价(jià)大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期(qī)来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国(guó)银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风险可(kě)能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油(yóu)价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌(diē)，此次(cì)美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议(yì)的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业危机(jī)仍未(wèi)结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息(xī)和(hé)海外经济衰(shuāi)退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的(de)宏观风(fēng)险何(hé)时会消散(sàn)？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息(xī)会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关(guān)注(zhù)美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金(jīn)融市(shì)场的主(zhǔ)要因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将(jiāng)公布加息决议(yì)，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且(qiě)由于(yú)近(jìn)期美联(lián)储(chǔ)官(guān)员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基本(běn)面表现尚可(kě)，整(zhěng)体供(gōng)需局(jú)势并(bìng)未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近期国(guó)际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和(hé)基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万(wàn)桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月(yuè)美(měi)联储加息(xī)后，宏(hóng)观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美(měi)国(guó)储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的(de)情况(kuàng)下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观(guān)及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预(yù)期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原(yuán)油(yóu)市场主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供(gōng)应紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原(yuán)油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低(dī)硫燃料油的下挫(cuò)主要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面(miàn)表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季(jì)的临(lín)近，本月从中(zhōng)东进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环(huán)比下降三分之二(èr)，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及稳定的船燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油女人婚外情会断干净吗，女人婚外情能说断就断吗(yóu)方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂计(jì)划外检修导(dǎo)致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船已经延迟至6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或更(gèng)显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差异还是(shì)会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的(de)高硫(liú)燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫(liú)燃(rán)料油。

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