今(jīn)年AI波澜壮阔的(de)大(dà)行情(qíng)之(zhī)下(xià)，引发(fā)了全行业(yè)所有基金(jīn)经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度(dù)规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季度也吸引了(le)多位(wèi)明星基金经理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人(rén)工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金一季度主要投资在(zài)人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大幅(fú)度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅(guī)产业仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是(shì)年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表(biǎo)现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基本(běn)保(bǎo)持在90％以(yǐ)上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末分(fēn)别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长和边缘侧硬件的拉(lā为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹)动，都是未来芯片需(xū)求的重要增长。新需求(qiú)将让芯(xīn)片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制(zhì)裁已经到(dào)了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商的配(pèi)合(hé)下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化(huà)率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报(为什么不宣传李兰娟了，李兰娟为何销声匿迹bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基金在一季度(dù)规模(mó)均出现上涨(zhǎng)，除了(le)诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管理规(guī)模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人(rén)工智能相关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一季度新(xīn)进(jìn)了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应(yīng)用于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技主营(yíng)业务是为(wèi)云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也(yě)是(shì)全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇(yǔ)管理的另(lìng)外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化(huà)更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖(wā)掘(jué)，对有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金(jīn)成(chéng)立以来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显(xiǎn)示出一(yī)种积极(jí)的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置(zhì)A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓(cāng)调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育(yù)、中航光(guāng)电(diàn)则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行(xíng)业，同时，我(wǒ)们(men)亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益(yì)，但市场的博(bó)弈程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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