随(suí)着公(gōng)募基(jī)金(jīn)2023年一季(jì)报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经理(lǐ)调仓(cāng)换(huàn)股以及对(duì)后(hòu)市看法(fǎ)跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李(lǐ)晓星在一季(jì)报中表示(shì)，看好半导体、电动车、风光电(diàn)储、军(jūn)工等领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴(cù)而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先(xiān)行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直(zhí)类(lèi)应用场景值(zhí)得关注(zhù)。

　　信达(dá)澳亚基(jī)金(jīn)冯(féng)明远(yuǎn)一季报中表示，二(èr)季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念的创新，以及半导体和(hé)制造业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复苏(sū)，市场整体会逐步(bù)回暖，产生一定正面效应。会继续在新 能源、科技、高(gāo)端制(zhì)造等(děng)主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖(wā)掘投资机会(huì)。

　　此外，今(jīn)日，中(zhōng)泰(tài)资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了(le)一季报(bào)，均谈(tán)到了自己对AI领域的密切(qiè)关(guān)注，但观点略有(yǒu)不同(tóng)。

　　“果链”龙头新进成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由>李晓星一季度大幅调(diào)入AI相关(guān)概(gài)念股

　　一季报数据显示(shì)，从(cóng)银华基金(jīn)李晓星在(zài)管的(de)10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在90％左右(yòu)。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银(yín)华盛世(shì)精选A、银华(huá)大盘(pán)定开、银华(huá)丰(fēng)享一年(nián)持(chí)有、银华心选一年(nián)持有(yǒu)A 在今年(nián)一季度(dù)小幅减(jiǎn)仓(cāng)，其中(zhōng)，减仓幅(fú)度(dù)最大的是银(yín)华心选一年持有(yǒu)A，较去年底下降了4.65个百分点。

　　而银华心诚(chéng)A、银(yín)华心怡A、银(yín)华(huá)心佳两年持(chí)有期、银华(huá)心享一年(nián)持有、银华心兴三年持(chí)有A 则在一季度小幅(fú)加仓，其中，加仓幅(fú)度(dù)最大的是银华心兴三年持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基金产品大幅(fú)提高了港股仓位，比如银华心佳两(liǎng)年(nián)持有期港股(gǔ)仓(cāng)位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银(yín)华心(xīn)兴三年持有(yǒu)A港(gǎng)股仓位(wèi)从去年底14.93％上升到一(yī)季(jì)度29.58％。

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　　持(chí)仓方面，以(yǐ)李晓(xiǎo)星代表(biǎo)作银(yín)华(huá)中小盘为例(lì)，前十(shí)大重仓股(gǔ)变动较大。今年一(yī)季度，立讯精密、金山办公、用(yòng)友网络、中科创达(dá)、中微(wēi)公司、星环科(kē)技-U “新进”前十(shí)大。其中，“果链(liàn)”龙头立(lì)讯精(jīng)密成(chéng)为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立(lì)讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元。一季(jì)度，该基金还增持了(le)精(jīng)测电子，较(jiào)去(qù)年底增加(jiā)了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的是，上述“进新”个股大(dà)多(duō)数(shù)是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技(jì)、德(dé)业股份、晶科(kē)能源(yuán)、海光信息、复旦微电、锦浪科(kē)技则退出前(qián)十大。

　　减持方面，今年一季度，该基(jī)金减持(chí)紫(zǐ)光(guāng)国微、华海清科，分(fēn)别较去年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报(bào)，该基金分别持有紫光国微、华海清(qīng)科189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿(yì)元，位列第(dì)二、四(sì)大重仓股。

　　在一(yī)季(jì)报中(zhōng)，李晓(xiǎo)星再次用“千字小作文(wén)”表达了自己对(duì)市场的看法(fǎ)，基(jī)金(jīn)君为大家做了些(xiē)重(zhòng)点摘(zhāi)要。

　　李晓星在一季报中表(biǎo)示，对于(yú)今年(nián)国内的宏观判断依然是经济整体稳(wěn)健(jiàn)复苏(sū)，产业结构调整继(jì)续升级，居民消(xiāo)费(fèi)信心逐(zhú)渐恢复；我们判断(duàn)由于国家自身实力的不断(duàn)增强，国际(jì)伙伴(bàn)跟我们的利益共同(tóng)点变多(duō)，国际形(xíng)势相(xiāng)对之(zhī)前会趋(qū)暖(nuǎn)，国(guó)际贸易(yì)会逐(zhú)渐触底(dǐ)回升。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最火热的方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一(yī)革命(mìng)性的技术(shù)，现象级应(yīng)用推出后，国(guó)内外各巨头加速(sù)入局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业(yè)的发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板(bǎn)块后续波动。投资机(jī)会上，“卖水人”硬件先行的算力产业(yè)链，以及 AI 为(wèi)用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　半导体方(fāng)面，我们(men)维持看好国产替代方向，集中在半导体设备(bèi)、材料、零部件(jiàn)环(huán)节，中长期 看(kàn)，伴随(suí)国产供(gōng)应商积极验证导入，国内晶(jīng)圆产线(xiàn)建设将再(zài)度提速(sù)。在景气(qì)复(fù)苏(sū)方向(xiàng)，我(wǒ)们(men)的(de)看 法边际(jì)转向积极，全(quán)球(qiú)半导体下行周(zhōu)期(qī)接(jiē)近尾声，经历了(le)过去几个(gè)季度(dù)的(de)去库存，有望在今年下(xià) 半年重启(qǐ)上行周期(qī)，向上弹性取决(jué)于下游需求恢(huī)复的力度，数据(jù)中心有望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电子，关(guān)注相关(guān)左侧布局机会。

　　新能源板块是一季度被(bèi)市场抛(pāo)弃较多(duō)的板块，交(jiāo)易占比和估值已(yǐ)经处于历史偏低的位置。只是市场对于上涨的(de)标(biāo)的更多地关注利(lì)好(hǎo)，对(duì)于下跌的板块更多地(dì)关注利空。我们总体认为现在市场对于新能(néng)源(yuán)板块的(de)担忧讨论，更多是对(duì)于一个下跌板块的应激式反应。在去年(nián)的中(zhōng)报(bào)中，我(wǒ)们曾经提到了新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的一些风(fēng)险(xiǎn)点，这(zhè)些风险点(diǎn)在经过大半年的消化后，在这个估值分位以及股价位(wèi)置下(xià)，我们认为新能源板(bǎn)块(kuài)的风险因素(sù)已经充分释放(fàng)，目(mù)前(qián)这个时间段，具有较强吸(xī)引力(lì)。

　　此外，李晓星还(hái)看(kàn)好电(diàn)动车、风(fēng)光电(diàn)储(chǔ)、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大(dà)重仓股

　　冯明远继续加仓新能源相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一季报(bào)数据显(xiǎn)示，信达(dá)澳亚基金冯(féng)明(míng)远在(zài)管的(de)6只基(jī)金平均仓位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究优选(xuǎn)A的股票(piào)仓位(wèi)从(cóng)去年底75.82％上升到今年一(yī)季度末87.68％，信(xìn)澳新能源产业、信澳(ào)科技创(chuàng)新(xīn)一年定开A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小幅(fú)减(jiǎn)仓(cāng)。

　　从(cóng)持(chí)仓(cāng)情(qíng)况来看，以冯明(míng)远的代表(biǎo)作信(xìn)澳新能源(yuán)产业为例，该基金(jīn)一季(jì)度(dù)增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利(lì)、中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)、宁(níng)德时代、东阳光、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最(zuì)大的是中伟股份(fèn)，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为(wèi)例(lì)第5大重仓股。

　　其(qí)中(zhōng)，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新进(jìn)”前十(shí)大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技(jì)、比亚迪则退(tuì)出前十大之(zhī)列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)、赣(gàn)锋锂业(yè)进行不同程度(dù)减持，其中，减持(chí)幅度(dù)最大的是(shì)天齐锂业，今年一季度(dù)较去年底减持了24.23％，目前(qián)持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重(zhòng)仓股。

　　冯明远在一(yī)季报(bào)中表示，2023 年一季度(dù) A 股市场经历了疫(yì)情复苏(sū)后的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预期 中(zhōng)趋于明显的回暖，但基(jī)于(yú)“强预期，弱(ruò)现实(shí)”的担忧，随(suí)后(hòu)又出现(xiàn)了(le)显著的回(huí)调(diào)，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势(shì)。本基金的投资主(zhǔ)要聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势(shì)与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着 TMT 板(bǎn)块部分(fēn)公(gōng)司加入 AI 或数字经济等热门(mén)概(gài)念的创新，以及半导(dǎo)体(tǐ) 和制造业(yè)正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐步回(huí)暖，产(chǎn)生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继(jì)续在(zài)新 能源、科技、高端(duān)制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资(zī)机会。

　　中信保诚(chéng)基金(jīn)王睿：

　　谨慎(shèn)乐(lè)观看(kàn)待人工(gōng)智能(néng)

　　今日(rì)，中信保诚基(jī)金旗下(xià)多位(wèi)基金经理也发(fā)布了一季报。其中，中信保诚基金权益投资部总(zǒng)监王睿在一季报中表示(shì)，宏观经济(jì)目(mù)前处(chù)在(zài)一个温和复苏的(de)通(tōng)道，在(zài)海外(wài)加(jiā)息进入(rù)尾声后(hòu)，社会流动性将相对宽松，宏观及货(huò)币环境(jìng)有(yǒu)利于权益市场行情的开(kāi)展，二季(jì)度指数仍有(yǒu)可(kě)能会是震荡上行的态(tài)势(shì)。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部分(fēn)短期达(dá)到目(mù)标(biāo)价的相关品(pǐn)种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了一部分(fēn)科(kē)技持仓。具体来看(kàn)，以其代表作中信保诚(chéng)创新成长为例，该基金在一季度增持(chí)了晶盛机电、TCL中环(huán)、当升科技、中航光电等个(gè)股，人福医药“新进(jìn)”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对于人工智能这一(yī)非常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐(lè)观的态度。首先我们(men)相信这是一项(xiàng)会对目(mù)前的生产和生(shēng)活方(fāng)式带(dài)来重大变化的技(jì)术变革，值得(dé)我们投入非常多(duō)的精力去(qù)跟踪和研究(jiū)。但另一方面(miàn)，我们目前还无法相对准确的(de)评(píng)估这项技术革命给具体公司和行业(yè)格(gé)局带来的影响，也不能给(gěi)出大部分公(gōng)司(sī)一个相对清晰的定价(jià)，因(yīn)此我(wǒ)们一季度暂时还没有明显增(zēng)加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪(zōng)。一季度(dù)我们持仓较多的电动车和光伏表现不佳，受到了一(yī)些短期因素(sù)的干扰，投资者的信心(xīn)出现了波动。投资者预(yù)期变化(huà)导致(zhì)部分个股出现了较(jiào)大回调，目(mù)前行业整体估值水平处于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)位置(zhì)，而这两个(gè)行业(yè)未(wèi)来(lái)的(de)发展方向还(hái)是相(xiāng)对比较确定的。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一天

　　今日，中泰资管基金经理姜诚也发(fā)布(bù)了一季报(bào)在一季报中(zhōng)，姜诚(chéng)表示，一季(jì)度的市场(chǎng)走势再次(cì)佐证(zhèng)了(le)一个道理，即市场是难以预测的。迄(qì)今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板(bǎn)块，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程中(zhōng)最(zuì)重要的事(shì)件之(zhī)一(yī)，但要搞清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪(nǎ)些影响却很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为(wèi)的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受(shòu)益？它(tā)的“智能(néng)”水平达到了什么程度以(yǐ)及渗(shèn)透率(lǜ)将(jiāng)多快提升？都是很容(róng)易(yì)让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不(bù)明(míng)就里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　价(jià)值投资的(de)基本原理告诉我(wǒ)们，价值会随着时间(jiān)增长，而非随着利(lì)润波动。所(suǒ)以在海量信息中，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带(dài)来的投资机会(huì)，但可(kě)以尽(jǐn)量回避它(tā)带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资产，是我们的投资目标。好(hǎo)资产的(de)标准是活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞争(zhēng)优势维持得长、平(píng)均净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以及在好的公(gōng)司治理加持(chí)下能够把长期利(lì)润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红(hóng)。所(suǒ)以，我们会一如既往，不去(qù)猜测(cè)和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星(xīng)元(yuán)价值优选A代表作为例(lì)，该基(jī)金在一(yī)季度减持了(le)中国建筑(zhù)、太(tài)阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥(ní)、美的(de)集团，增持了工商银(yín)行(xíng)、建(jiàn)发股份(fèn)、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过去的一(yī)个季度(dù)，姜(jiāng)诚表示，自己的组合没有大的(de)变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化(huà)。对中国经济的长期(qī)乐观，结合当前市场提供的(de)较低估(gū)值水平，让我们可以在热点不断切换的市场中(zhōng)保(bǎo)持平和。但投(tóu)资是(shì)一项苦差事，需要随(suí)时准备证伪自(zì)己的观点，需(xū)要保持学习，永远没有躺(tǎng)平的一(yī)天。

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