昨夜，美国银(yín)行股(gǔ)持续暴跌，内外盘商品期货全线下跌。

　　当(dāng)地时间(jiān)周二，美股三(sān)大(dà)指数集体低开，道指跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数(shù)跌0.37％。

　　美国地区性银行股又崩了，第一(yī)共和银行股(gǔ)价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大(dà)至50％，续(xù)刷(shuā)历(lì)史新低。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌(diē)超9.2％，西太平(píng)洋银行(xíng)（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由(yóu)于美国(guó)地区性(xìng)银行(xíng)股再次大跌，导致(zhì)美国(guó)国(guó)债价格飙升(shēng)，短期市场利率大幅下跌，债券(quàn)交易(yì)员(yuán)不(bù)再完全(quán)押注美联储会再加息25个基(jī)点。6月的美联储利率掉期合约目前反映(yìng)出，央行基准利率(lǜ)仅比当前有效联邦基金利率高出20个基点(diǎn)，这(zhè)暗示(shì)未来两次FOMC会议中有(yǒu)一次(cì)加息的(de)可能性约(yuē)为80％。而本周(zhōu)早些时候，交易员认(rèn)为美联储在(zài)5月份加息(xī)几乎是(shì)肯定的，且6月份有(yǒu)可(kě)能进一步(bù)加息。除了大幅降低加(jiā)息的可能性外(wài)，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对(duì)利(lì)率见顶后美联(lián)储降(jiàng)息的押注有所增加，他们预计到年(nián)底联(lián)邦基金(jīn)利率预(yù)计在4.3％左(zuǒ)右(yòu)。

　　商品方(fāng)面，美(měi)股时段(duàn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货05合约跌破100美元(yuán)/吨(dūn)，日内跌(diē)幅(fú)近4％，为去年12月(yuè)以来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油日内走低(dī)2％，报77.07美元(yuán)/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内(nèi)盘方面(miàn)，截(jié)至昨日23时收盘(pán)，国内(nèi)期货主力(lì)合约几乎(hū)全线下(xià)跌(diē)。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌超2％，焦(jiāo)炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收跌(diē)2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月原油期(qī)货收跌2.37％，报(bào)80.77美元/桶。外盘有色金属全线(xiàn)下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近(jìn)2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称，美国(guó)总统拜登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限(xiàn)方案。白(bái)宫称(chēng)：众(zhòng)议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上(shàng)周，麦卡(kǎ)锡公(gōng)布了(le)一项(xiàng)将债务上限问题和(hé)削减支出捆(kǔn)绑(bǎng)的计划，要将债务上限上(shàng)调1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元(yuán)的政府支(zhī)出。

　　同(tóng)在周二(èr)，美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦(lún)警告(gào)称，如果美国(guó)国(guó)会不(bù)提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生(shēng)的债务违约(yuē)将在美国引(yǐn)发一场“经济灾难”，使未来(lái)几年的利(lì)率上升。

　　耶伦(lún)当天表示，债(zhài)务违约将导致失业率上升，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信(xìn)用(yòng)卡(kǎ)上的(de)支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美元的(de)债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违约将产(chǎn)生(shēng)一场经(jīng)济和金融(róng)灾难，使借贷(dài)成本永久提高，增加未来的投资(zī)成本。如(rú)果不提高债务上限(xiàn)，美国企业将面临信贷(dài)市场的恶化，政(zhèng)府将可能无(wú)法(fǎ)向军人(rén)家庭和依赖(lài)社会保障的老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任美(měi)国(guó)总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总(zǒng)统拜登(dēng)正式宣布，他(tā)将参(cān)加2024年的连任竞选。法(fǎ)新(xīn)社称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录的80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场新的激(jī)烈(liè)竞选(xuǎn)中(zhōng)。

　　拜登在推特上写道：“每一代(dài)人都(dōu)要经历(lì)为了民主挺身而出(chū)的时刻(kè)，为了他们的基本自由(yóu)挺身而出。我相信这是(shì)我们(men)的时刻。这就是我竞选连(lián)任美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我(wǒ)们完(wán)成(chéng)这项任务(wù)。”拜登还(hái)附上了(le)一段视频。

　　法新社分析称，目前拜(bài)登在民(mín)主党内(nèi)部没有真(zhēn)正(zhèng)的(de)挑战者，但他的(de)年龄(líng)可能(néng)受到“持续而激烈”的审视。拜登已经80岁(suì)，到(dào)第二(èr)任期结束(shù)时，这位(wèi)资(zī)深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全国广播公(gōng)司（NBC）上(shàng)周(zhōu)末(mò)发布的(de)一项民调显(xiǎn)示，70％的美(měi)国人(rén)包括51％的民主党人(rén)，认(rèn)为拜(bài)登(dēng)不应该参(cān)选。不(bù)支持(chí)他参选的人中，69％的人认(rèn)为年龄是一个(gè)主要或次(cì)要原因。

　　国(guó)内(nèi)期交所(suǒ)公(gōng)布劳动节期间风控工(gōng)作安(ān)排(pái)

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节(jié)期间有关工作安排，调整相关(guān)期货合约涨跌停板(bǎn)幅(fú)度和(hé)交(jiāo)易保(bǎo)证金水平。

　　上期(qī)所通知称，自4月27日起(qǐ)第一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期货合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比(bǐ)例调整为12％，涨跌停板幅(fú)度调整为10％；白银(yín)期货合约的交易保证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油(yóu)沥(lì)青(qīng)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为14％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第(dì)一个未(wèi)出现单(dān)边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘(pán)结算时，黄金期货(huò)合约的交易保证金比例(lì)调(diào)整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品(pǐn)种(zhǒng)期货(huò)合约的(de)交(jiāo)易保证金比例和(hé)涨跌停板幅度(dù)恢复至原有水平。

　　上期能源方(fāng)面，自4月27日起第一个(gè)未(wèi)出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘结算时，国际铜期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；低(dī)硫燃料油期货合约的(de)交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自(zì)第一个(gè)未出(chū)现(xiàn)单边(biān)市的(de)交(jiāo)易日(rì)收盘(pán)结算时，所有(yǒu)品种期货(huò)合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比(bǐ)例和涨跌(diē)停板幅度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所(suǒ)方面，自4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜(cài)油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为9％，其中(zhōng)纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12％；白糖(táng)、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合(hé)约(yuē)的交易保证金标准调整(zhěng)为9％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为(wèi)8％，其中(zhōng)PTA2305合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金(jīn)标准(zhǔn)仍为13％。5月4日恢复交易后，自(zì)品种持仓量最大的合约未(wèi)出现(xiàn)涨跌(diē)停板(bǎn)单边市的第(dì)一个交易日结(jié)算(suàn)时(shí)起，上述品(pǐn)种期货(huò)合约的交易(yì)保证金标(biāo)准和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至调整(zhěng)前(qián)水(shuǐ)平。

　　大商所通知(zhī)称，自4月27日结算时(shí)起，豆粕、豆油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚(jù)丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整为7％，交易保(bǎo)证金水平(píng)调整为8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙(yǐ)二醇、苯乙烯和液化石油(yóu)气期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调整为9％；其他期(qī)货合约(yuē)涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平维(wéi)持不变。5月4日(rì)恢复交易后(hòu)，在各期货持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单边(biān)无连续报价的第一个交易(yì)日结算时起，黄大豆1号、黄大豆(dòu)2号(hào)、玉米和鸡蛋期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金水平调整为(wèi)7％，投机交易保证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆油、棕榈油、聚(jù)乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和液(yè)化石油(yóu)气期货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复至节(jié)前标准；其(qí)他期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证金水平(píng)维持不(bù)变。

　　中金所公告称(chēng)，自4月(yuè)27日结算时起，沪深300、上证50、中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日交(jiāo)易后，自相(xiāng)关品种持仓量(liàng)最大的合约未出现单边市的第一个交易日结算时(shí)起，沪深国v是不是国5，国v与国vl的区别300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合约的(de)交易保证金标(biāo)准调整为12％。沪(hù)深300、上证50、中证1000股指期(qī)权各合约(yuē)的(de)保证金调整系数根据(jù)相应股(gǔ)指期(qī)货(huò)的交易保(bǎo)证金(jīn)标准进(jìn)行调整(zhěng)。

　　广期(qī)所公告称(chēng)，自(zì)4月27日结(jié)算时起，工(gōng)业硅期货合约涨跌停(tíng)板幅度和交(jiāo)易(yì)保(bǎo)证金标(biāo)准(zhǔn)调整为9％和(hé)11％。5月4日恢复交(jiāo)易后(hòu)，在工业硅品种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大(dà)的合约未出现涨跌停板单边(biān)无连续报价(jià)的第(dì)一个交(jiāo)易日结算(suàn)时起(qǐ)，工业硅期货合约(yuē)涨跌停板幅度(dù)和交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期(qī)价大跌

　　昨日(rì)，生猪期现(xiàn)货(huò)价(jià)格走势背离，期(qī)货主力LH2307合约收盘(pán)至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月(yuè)25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙一(yī)鸣表示(shì)，近期生(shēng)猪现货(huò)偏强的主要原因有四点(diǎn)：一是(shì)短期(qī)二(èr)次育(yù)肥造成货源有所收紧；二是(shì)来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运(yùn)不便(biàn)；四(sì)是“五一”假期需(xū)求支撑(chēng)。不过，盘(pán)面主(zhǔ)要以预期为(wèi)主(zhǔ)，昨日(rì)盘面(miàn)下跌(diē)的主要逻辑(jí)依旧在于产业(yè)基(jī)本面偏弱的(de)事(shì)实。

　　“4月(yuè)中旬(xún)，多地猪价‘破(pò)7’，猪价阶(jiē)段性触底(dǐ)。中小养户惜售(shòu)推涨情(qíng)绪较浓，且南北(běi)部(bù)分区(qū)域二次育(yù)肥采购量增加，政策(cè)消息稳市信号(hào)相对(duì)强烈，期现(xiàn)货(huò)价格(gé)同时上涨。然(rán)而(ér)，生猪期(qī)货(huò)2307、2309合(hé)约虽有乐观(guān)预期(qī)，但已注入升(shēng)水，反(fǎn)弹至养殖(zhí)成本(běn)附近明(míng)显承压。同时，套保资金介入。因(yīn)此周二期货盘面减(jiǎn)仓大(dà)跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母猪存栏相当(dāng)于正常保有(yǒu)量(liàng)的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比(bǐ)增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析(xī)称(chēng)，能(néng)繁母(mǔ)猪存栏以(yǐ)及生猪存(cún)栏依旧处于高位，意(yì)味(wèi)着今年(nián)一季度去产能不及预期，供应偏(piān)宽松是事实。从目前的存栏以及屠宰企业库存来看，今年下(xià)半年市场不会(huì)出现生猪(zhū)货源紧(jǐn)张或(huò)猪肉紧张的状态，供应(yīng)宽松大概率延(yán)长至今年(nián)下半年(nián)。

　　格林大华期货(huò)生猪分析师张晓君介绍(shào)，从月(yuè)度初生仔(zǎi)猪来(lái)看，农业(yè)部监测(cè)数据显示，去年9月到今年(nián)2月全(quán)国新生仔猪数量各月环比(bǐ)增幅逐月(yuè)增加，至少对应到今年(nián)7月(yuè)生(shēng)猪出(chū)栏供给相对充足(zú)。从出栏体重来看，当前生猪出栏均(jūn)重(zhòng)仍接近123公(gōng)斤(jīn)，同比(bǐ)去年增加约3％，预计二育(yù)猪源仍(réng)将支(zhī)撑出栏体重。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模化、集团(tuán)化(huà)方(fāng)向发展，而(ér)且规模化占比(bǐ)得(dé)到(dào)明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年(nián)猪场中大猪(zhū)存(cún)栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能较(jiào)为充裕(yù)。同(tóng)时，2023年中央一号文(wén)件将“稳定生猪基础产(chǎn)能”目标(biāo)细化(huà)为(wèi)“强化(huà)以能(néng)繁母猪为主(zhǔ)的生猪(zhū)产能调控”，将全(quán)国(guó)能繁母(mǔ)猪数量稳定在4100万头的正(zhèng)常保有量，可见(jiàn)国家稳猪价的(de)决心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截至4月20日(rì)，全国冻品库容(róng)率为31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当(dāng)前冻鲜(xiān)价(jià)差倒挂，冻品(pǐn)销售不(bù)畅(chàng)，待冻鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目前冻品的(de)高库(kù)存水平将(jiāng)抑制猪(zhū)价(jià)上涨空间。”张(zhāng)晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽然今年生(shēng)猪(zhū)消费总结为持续向好发(fā)展态势，政策引导(dǎo)及市场预期向好，加上居民收入(rù)增加、消费意(yì)愿增强等利好因(yīn)素，都是猪肉消费的助(zhù)力。但(dàn)是(shì)，实际需(xū)求却一直(zhí)不温不(bù)火。目(mù)前看(kàn)，今(国v是不是国5，国v与国vl的区别jīn)年生猪的需求(qiú)大概率(lǜ)将(jiāng)回归到正常(cháng)年份(fèn)水平。”蒋(jiǎng)琴说(shuō)。

　　孙一(yī)鸣也表示，此次需求好转(zhuǎn)主要在于冻品(pǐn)入库以(yǐ)及二育支(zhī)撑，终(zhōng)端需求无实质性好转。目前(qián)“五一(yī)”备货基本收尾，从(cóng)走(zǒu)量看(kàn)并未出现明显(xiǎn)提升，随着二季度气温升高(gāo)，需求逐(zhú)步(bù)降(jiàng)低，预计需(xū)求(qiú)再次(cì)回归至低迷状态(tài)。4月底(dǐ)到5月预计集(jí)团企(qǐ)业出栏计划或继续增(zēng)加，市场整体处于供大于(yú)求(qiú)状态，现(xiàn)货价(jià)格“五一”后(hòu)或(huò)继续回落为主，盘面升(shēng)水状态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪(zhū)整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)给相对充足，限(xiàn)制猪价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团(tuán)场(chǎng)缩量挺价，支撑猪价(jià)短线反弹。然而，假期效应(yīng)过(guò)后，市场情绪逐渐褪去，猪(zhū)价将重(zhòng)回(huí)供(gōng)需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交(jiāo)易日，期货盘(pán)面资金已(yǐ)经提前反映了(le)市场情绪。建议投资(zī)者控制仓位(wèi)，防范假(jiǎ)期(qī)风险。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看(kàn)，猪价(jià)颓势(shì)不改，大概率仍将保持低位盘整运(yùn)行状态。不过，市场预期二季度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按(àn)照官方(fāng)能繁存(cún)栏数据推(tuī)算，今年(nián)3到10月，生猪(zhū)理论出栏量处于逐步增加的阶段，并于(yú)10月份达到理(lǐ)论出栏峰(fēng)值，11月(yuè)生(shēng)猪理论(lùn)出栏量大概(gài)率环(huán)比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需(xū)增预期下，相(xiāng)对(duì)支撑当期生猪价格，故目前(qián)盘(pán)面11月价(jià)格相对坚挺。不过在国家良好调控之下(xià)，能繁母猪产能(néng)并未过度去(qù)化(huà)，生(shēng)猪存出栏量保(bǎo)持稳定，猪价不具备持续大幅上涨的基础条件。在国(guó)家(jiā)政策端(duān)稳定猪价意愿强烈的背景下，期(qī)价(jià)上行压力恐加大，追涨风险积(jī)聚，操(cāo)作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本，择机卖出套保锁(suǒ)定利润(rùn)为主。

　　棕榈(lǘ)油长(zhǎng)期(qī)需求不容乐(lè)观

　　昨日，马来西亚BMD毛棕榈油期货(huò)盘中大幅(fú)下跌(diē)，连续第(dì)三个(gè)交易日下滑，并触及约一个月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在需求端的扰动，一方面(miàn)，印度洗(xǐ)船事件为盘面带(dài)来了压力；另一方(fāng)面，市场对于第(dì)二波新(xīn)冠疫情可能到来从而(ér)降低国(guó)内需求(qiú)的担忧(yōu)则(zé)进一步加(jiā)速了盘面(miàn)下(xià)滑。”国联期货农产品(pǐn)事(shì)业部分析师姜颖告诉期货(huò)日报记者，根据新加坡(pō)、日(rì)本等(děng)海外经验，第(dì)二波疫(yì)情的波及范围预计很大概率将(jiāng)小(xiǎo)于第一波，短(duǎn)期情绪释放(fàng)后，棕榈(lǘ)油将回归(guī)基(jī)本面。从相关因素(sù)的梳(shū)理来看(kàn)，目前处于短多长空(kōng)的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析(xī)师孙啸介绍，开斋(zhāi)节(jié)后市场延续了产地未来供需转宽松(sōng)的交易(yì)逻辑。马来西(xī)亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现(xiàn)货报价分别(bié)为(wèi)995美(měi)元/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体相比上一个交易(yì)日均有20美(měi)元(yuán)/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结(jié)构也显示出(chū)市场对东南亚地(dì)区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季(jì)以及印尼可能放松(sōng)DMO出口限制的担忧。产地供(gōng)需偏宽松(sōng)的预期(qī)在(zài)印尼GAPKI公布(bù)2月份(fèn)产量(liàng)后得(dé)到强化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高(gāo)达(dá)425.2万吨，为(wèi)历史同期最(zuì)高水平，仅环比1月微(wēi)降(jiàng)0.9万(wàn)吨，降幅远低于平均季节(jié)性(xìng)减量。目前产(chǎn)地已步入增产(chǎn)季，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水扰(rǎo)动后，产(chǎn)区(qū)未来整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西亚(yà)出(chū)口大增(zēng)，库存超(chāo)预期下降至167万(wàn)吨(dūn)，不过，4月份(fèn)马来西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结束(shù)、主要进口国植(zhí)物油供(gōng)应充足，印度3月(yuè)棕(zōng)榈油(yóu)库存仍有59万吨，植(zhí)物油库存则继续增高至345万吨，充(chōng)足的库存和竞争油(yóu)脂(zhī)的影响或(huò)将冲击印度对(duì)棕榈(lǘ)油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭(guō)文伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据(jù)显示，马来西亚4月1—25日棕榈油出口(kǒu)量为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已(yǐ)经步(bù)入(rù)季节性增产周期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产(chǎn)量环比增加22.5％，产需结(jié)构呈宽松趋势。不过，4月份(fèn)处(chù)在复(fù)产初期，且今年(nián)4月份工作日(rì)较少，产量预计在(zài)150万(wàn)吨以(yǐ)下，4月底马来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预计开(kāi)始(shǐ)小幅度累(lèi)库，且随着复(fù)产利多(duō)增强和出口前景不(bù)佳(jiā)持续(xù)，后期马棕继续面临累库压力，棕榈油行情或维持承压回调走势(shì)。

　　需求方(fāng)面，孙啸称，印度(dù)SEA数据显示，3月份印(yìn)度食用(yòng)油进(jìn)口113.56万吨，处于季节性中性位置，其中棕榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突(tū)出。但是其国内食(shí)用(yòng)油峰值库存(cún)问题(tí)仍未解(jiě)决。截至(zhì)3月末，其食用(yòng)油(yóu)总库存依(yī)旧在344.7万吨，未见(jiàn)回落(luò)。根据目前已经走负的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国(guó)际棕榈油进口需求大概率出现(xiàn)萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示，国(guó)内棕(zōng)榈油近(jìn)月进(jìn)口严重倒挂，远月(yuè)有所修复，近月进口(kǒu)偏低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口39万吨，国内(nèi)棕榈油4—6月进(jìn)口量(liàng)预估分别(bié)在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目前(qián)国内棕榈油港口库存仍处在历史同期高点(diǎn)，截至4月25日(rì)，库存为85万吨，连续(xù)4周(zhōu)下(xià)降(jiàng)，随着气温升高及棕榈(lǘ)油消费进一步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕榈(lǘ)油(yóu)继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为(wèi)，短期连盘(pán)棕榈油(yóu)仍将随油(yóu)脂整体弱(ruò)势运行，有下(xià)破(pò)可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最为明显，印尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气，产(chǎn)区增产(chǎn)节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在(zài)姜颖看来，短期(qī)棕榈油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸易商(shāng)进口利润深度(dù)亏损(sǔn)，5月船(chuán)期频现洗(xǐ)船，进口到(dào)港(gǎng)数量将(jiāng)明显减少。在此(cǐ)基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈(lǘ)油消费(fèi)季节性(xìng)回(huí)暖。第二(èr)轮疫情(qíng)虽可(kě)能(néng)有影响，但无法改变(biàn)消费(fèi)逐(zhú)步(bù)恢(huī)复的大(dà)势，国内(nèi)库存短(duǎn)期内仍(réng)可能加速(sù)去化。长(zhǎng)期市场对于未来供(gōng)应充裕的预期基(jī)本一致。天气情(qíng)况有(yǒu)所好(hǎo)转，马来西亚(yà)与印尼步入增(zēng)产周期，供应增加而出口需求较(jiào)差，未(wèi)来产(chǎn)地存在(zài)累库预期。与此同时，国(guó)际豆(dòu)粽FOB价差处于历史极低负值，棕(zōng)榈油价格丧(sàng)失竞争优(yōu)势，在(zài)豆油(yóu)、菜(cài)油未来存在集中供(gōng)应压力的情况下，棕榈油长期需求不(bù)容乐(lè)观。

　　“综合来看，短期利多(duō)因(yīn)素对盘(pán)面有一定(dìng)支撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油将逐(zhú)渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠加全球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下(xià)移。”姜(jiāng)颖说。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 国v是不是国5，国v与国vl的区别